A Bitcoin most talán csendes, de az intézményi tőkeáramlások nagyobb elmozdulást jeleznek előre

Miért nem szabadulnak a bitcoinjuktól az intézményi befektetők a legutóbbi esés során?

Az intézményi részvétel növekedése alakítja a bitcoin piaci viselkedését a volatilitás időszakaiban. Matt Mena, a digitális eszközkezelő 21shares kriptokutatási stratégiája március 5-én osztott meg kommentárt arról, miért tartották fenn a nagy befektetők nagyrészt a kitettségüket ahelyett, hogy kiszálltak volna a pozíciókból a legutóbbi áresés során.

A stratéga így fogalmazott:

„A kriptórészvények és a bitcoin közelmúltbeli raliját gyakran a változó politikai szeleknek tulajdonítják, de a narratíva árnyaltabb egy egyszerű szalagcímnél.”

Megjegyezte, hogy a kereskedők jelenleg nagyjából 70%-os valószínűséget adnak annak, hogy a Clarity Act, más néven a Digital Asset Market Structure Bill, az év végéig törvényerőre emelkedhet, a Polymarket és a Kalshi előrejelzési piacok aktivitására hivatkozva. Mena jelezte, hogy ezek a valószínűségek növekedtek, miután Donald Trump elnök nyilvánosan kiállt a kriptoipar mellett, és arra bátorította a bankokat, hogy inkább tárgyaljanak, mintsem hátráltassák a jogszabályt a stablecoinhozamokra vonatkozó rendelkezésekhez kapcsolódó viták közepette. Arra is figyelmeztetett, hogy az előrejelzési piacok jelzései túlzottak lehetnek, mivel az említett platformok együttes forgalma továbbra is 1 millió dollár alatt marad, így viszonylag illikvidek, és érzékenyek a kisebb tőkemozgásokra.

Mena jelezte, hogy önmagában a szabályozás nem magyarázza a jelenlegi piaci dinamikát. Hozzátette, hogy a jogalkotási lendületen túl két további tényező is hozzájárul a bitcoin ralijához. A stratéga az egyik hajtóerőként a növekvő geopolitikai feszültségeket említette, beleértve az Iránban eszkalálódó háborút, megjegyezve, hogy a befektetők egyre inkább feltörekvő menekülőeszközként tekintenek a bitcoinra. A stratéga így folytatta:

“Történelmileg az arany vezette ezt a folyamatot, és mivel az arany ilyen agresszívan ralizott, miközben a bitcoin lemaradt, sokan most BTC-be áramlanak egyfajta „felzárkózó” vagy „arany-béta” ügyletként – a bitcoin történelmileg 3–6 hónappal követi le az aranyat (lásd 2016, 2018 vagy 2020).”

Az intézményi pozicionáltság is megmutatja, miért nem adtak el a nagy befektetők a visszaesés során. Mena olyan adatokra mutatott rá, amelyek szerint a közelmúltbeli áresés ellenére a bitcoin tőzsdén kereskedett alapok (ETF-ek) a teljes BTC-állományukból mindössze körülbelül 5%-ot veszítettek, ami arra utal, hogy az ETF-befektetők nagyrészt megtartották pozícióikat. Az intézményi befektetők továbbra is nagyjából 32 milliárd dollárnyi bitcoint tartanak bitcoin ETF-ekben, miközben a legutóbbi 13F bejelentések szerint 456 új intézményi vevő lépett a piacra a negyedik negyedévben. A stratéga az új nemzetközi részvételt is kiemelte, többek között azt, hogy a japán Daiwa Securities Group közel százmilliós nagyságrendű kitettséget halmozott fel bitcoin ETF-ekben.

Továbbá megjegyezte: „Ráadásul az ETF-áramlások végre szinte zöldben vannak az évre nézve, és csak ezen a héten több mint 700 millió dollár nettó beáramlás volt – ez egyértelmű jele az agresszív keresletnek a dip megvételére.” Mena így zárta:

„Míg a ‘Trump-trade’ adja a szikrát, az alapvető tüzet a geopolitikai szükségszerűség és egy új szintű, hosszú távú meggyőződés táplálja egy új intézményi és lakossági vevői osztály részéről egyaránt.”

GYIK 🧭

• Miért tartják az intézmények a bitcoint a közelmúltbeli esés során?
  Az intézményi befektetők a jelek szerint magabiztosak a folytatódó ETF-beáramlások, a piacra belépő új vevők, valamint a bitcoin geopolitikai fedezeti szerepének erősödése miatt.
• Mit jelent a Clarity Act a kriptobefektetők számára?
  A jogszabály egyértelműbb amerikai digitáleszköz-piaci szabályokat teremthet, amiről sok befektető úgy véli, hogy hosszú távon erősítené az intézményi elfogadást.
• Mennyire jelentősek most a bitcoin ETF-állományok?
  A bitcoin ETF-ek továbbra is nagyjából 32 milliárd dollár értékű BTC-t tartanak a közelmúltbeli visszaesés ellenére, ami erős intézményi pozicionáltságra utal.
• Veszik a befektetők a bitcoin dipet?
  Igen, az ezen a héten mért több mint 700 millió dollár nettó ETF-beáramlás arra utal, hogy sok befektető a gyengébb árfolyam idején bitcoint halmoz fel.