A bitcoin eladási hullámának elmélete szerint a SpaceX, az OpenAI és az Anthropic tőzsdei bevezetési láz szívja el a kriptovalutákba fektetett tőkét

A bitcoin zuhan, miközben a SpaceX IPO-ja és az AI iránti kereslet tőkerotációs vitát vált ki

A bitcoin heves heti esése szélesebb körű vitát váltott ki arról, mi áll a legutóbbi eladási hullám mögött, egyes befektetők a kriptovalutákra jellemző gyengeség helyett a tőkeátcsoportosításra mutatnak. Jeff Park, a Bitwise Asset Management tanácsadója és a Procap BTC partnere az X-en azzal érvelt, hogy a bitcoin finanszírozhatja a SpaceX, az Anthropic és más áhított lehetőségek iránti keresletet.

Többen mások, köztük Michael Saylor, Ted Pillows, Stephane Ouellette, Mark Dowding, Thierry Borgeat és Brian HoonJong Paik szintén a tőkeátcsoportosítás, az AI iránti kereslet vagy a likviditási nyomás keretében értelmezték a gyengülést.

Az érvelés a bitcoint olyan tőkének tekinti, amelyet a befektetők gyorsan átcsoportosíthatnak, ha egy másik szűkös kereskedési lehetőség készpénzt igényel. A BTC mély likviditást, folyamatos kereskedést és széles körű intézményi hozzáférést kínál. Ezek a tulajdonságok nyomáspontokká válhatnak, amikor a befektetőknek pénzeszközökre van szükségük magánvállalatokba történő befektetésekhez, ETF-visszaváltásokhoz vagy új részvénykibocsátásokhoz. Ebből a szempontból a befektetők inkább új lehetőségekhez gyűjtenek pénzt, mintsem elhagynák a bitcoint.
Park a következőket írta:

„Nem hiszem, hogy a bitcoin az MSTR miatt kerül eladásra. Úgy gondolom, hogy a piac közelgő, nagy pénzügyi tranzakcióinak finanszírozására használják fel: Spacex, Anthropic, vagy bármi más, amit hirtelen mindenki „meg kell szereznie”.

A Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) szimbolikus szikrát adott az ügynek, miután 32 BTC-t adott el körülbelül 2,5 millió dollárért, ami az első bitcoin-eladása volt 2022 óta. Az eladás a társaság szélesebb körű állományához képest kicsi volt, de kihívást jelentett a vállalati bitcoin-kincstári kereskedelem mögött álló „soha ne add el” pszichológiának. A bitcoin később 60 000 dollár alá esett, miközben a Strategy részvényei is gyengültek. Ez a sorozat segített átirányítani a figyelmet egy vállalat eladásáról egy szélesebb likviditási vitára.
Elon Musk SpaceX-e a tőkeáramlási vita középpontjában áll. A vállalat akár 75 milliárd dollárt is be kíván szerezni a történelem legnagyobb nyilvános részvénykibocsátásán (IPO) keresztül, amelynek becsült piaci értéke közel 1,77 billió dollár. A részvények árazására várhatóan június 11-én kerül sor, mielőtt június 12-én megkezdődne a nyilvános kereskedés.

Az OpenAI is potenciális nagyágyúként tűnt fel a nyilvános piacon, a jelentések szerint ugyanis olyan IPO-ra készül, amely a vállalat értékét közel 1 billió dollárra emelheti. Az Anthropic várható IPO-ja hasonló érdeklődést váltott ki, miután egy sor finanszírozási kör jelentősen megemelte a vállalat magánpiaci értékelését.

Saylor és más piaci szereplők rotációt látnak, nem pedig értékvesztést

A Strategy társalapítója és ügyvezető elnöke, Michael Saylor a rotációs tézis optimistább változatát vázolta fel. Június 4-én megjegyezte, hogy a tőkepiacok hat hónap alatt mintegy 400 milliárd dollárral finanszírozták az AI-fejlesztéseket, míg a bitcoin ETF-ekből május 14. óta körülbelül 4 milliárd dollár áramlott ki. Saylor ezt a lépést inkább tőkerotációnak, mint a bitcoin értékvesztésének nevezte. Később azt mondta, hogy az AI iránti kereslet átmeneti nyomást gyakorol a globális piacokra, miközben erősíti a szűkös, likvid digitális tőke fontosságát.

Ted Pillows kriptográfiai elemző május 27-én hasonló érvelést fogalmazott meg az X-en: „A mesterséges intelligencia továbbra is elszívja a likviditást a kriptovalutákból. Különösen a közelgő tőzsdei bevezetések miatt.” Stephane Ouellette, az FRNT Financial Inc. vezérigazgatója és társalapítója megerősítette ezt a témát a Bloomberg által június 4-én közzétett kommentárjában.

„Sok kiskereskedő, aki a Spacex IPO-ját vagy az azt követő AI-IPO-kat, illetve finanszírozásokat tervezi megvásárolni, hasonló profilú, mint a BTC-tulajdonosok. Feltételezem, hogy a BTC mai szélsőséges gyengülését részben azok a befektetők okozták, akik készpénzt próbálnak előteremteni, hogy finanszírozzák vásárlásaikat, különösen a jövő heti Spacex IPO-t” – nyilatkozta Ouellette.

Mark Dowding, az RBC Global Asset Management Bluebay befektetési igazgatója szintén a piaci fáradtságra mutatott rá, miközben a kriptovaluta-tulajdonosok új növekedési lehetőségeket kerestek. A Bluebay az RBC fix jövedelmű befektetési platformja, így megjegyzései jelentős súllyal bírnak a makro- és likviditási piacokon. Thierry Borgeat pénzügyi elemző azt állította, hogy a Google, a Spacex és az OpenAI társaságok nagy volumenű részvénykibocsátása tőkét vonzott el a likvid kockázati eszközöktől, mint például a bitcointól. Brian HoonJong Paik, a SmashFi vezérigazgatója a Spacex-pozíciók megszerzésére irányuló BTC-eladásokat kilépési likviditási rotációnak nevezte.

Park hozzátette:

„Ez azt jelenti, hogy a jövőben maga a korreláció megszakadása lesz a hajtóerő.”

Megjegyzése a jelenlegi eladási hullámon túlra terjesztette a vitát. Arra utalt, hogy ha a befektetők ismétlődően mozgatják a tőkét a bitcoin és a nagy keresletű lehetőségek, például az AI-vállalatok között, a jövőbeli korreláció megszakadása fontos tényezővé válhat a piaci viselkedésben. Ebben a forgatókönyvben maga az eltérés is befolyásolhatja a befektetők tőkeallokációját.