A bitcoin határidős ügyletek hozamkülönbségeinek éles szűkülése csökkenti annak a készpénz-és-fedezeti tranzakciónak a vonzerejét, amely egykor milliárdokat vonzott az intézményektől. A csökkenő hozamok és a piac szerkezetének változása most egy érettebb kripto származékpiacra utal.
A Bitcoin arbitrázs hozamok zsugorodnak, ahogy az intézmények visszahúzódnak
ÍRTA
MEGOSZTÁS
Wall Street visszavonul Bitcoin egykor jövedelmező alaptartományi kereskedésétől
Wall Street egyik legmegbízhatóbb bitcoin stratégiája gyorsan veszít előnyéből. A készpénz-és-fedezeti kereskedelem, ahol a befektetők azonnali bitcoint vásárolnak és határidős eladási ügyletekkel realizálják árkülönbségeiket, jövedelmezősége összeomlott, ahogy a hozamkülönbségek szűkültek.
Miután a 2024 eleji amerikai spot Bitcoin ETF-ek jóváhagyása után egy alappillér-stratégiává vált a fedezeti alapok és intézményi asztalok számára, a stratégia most küzd, hogy olyan hozamokat hozzon, amelyek igazolják a tőkét és a végrehajtási költségeket. A Bloomberg jelentése szerint az adatok azt mutatják, hogy az egyhavi évesített bitcoin alaptartományi hozamok körülbelül 5%-ra estek vissza, éles csökkenés a tavalyi mintegy 17%-ról. Az egyéves amerikai államkincstárjegyek körülbelül 3,5%-os hozamával a stratégia által kínált prémium nagy játékosok számára gyakorlatilag jelentéktelenné vált.
Ez a szűkülés már átalakítja a származékpiacokat. A chicagói árutőzsde (CME) bitcoin határidős ügyleteinek nyitott érdekeltsége 10 milliárd dollár alá esett, szemben az 21 milliárd dollár feletti csúccsal, és először marad el a Binance-től 2023 óta a Coinglass adatai szerint. A Binance nyitott érdekeltsége stabilan maradt 11 milliárd dollár körül, tükrözve az örökös határidős ügyletek növekvő dominanciáját, amelyek a kripto kereskedelmi volumenek nagy részét alkotják. A piaci szereplők szerint a változás inkább a fedezeti alapok és nagy amerikai ügyfelek visszavonulását jelzi, semmint a kripto piac teljes elhagyását. A CME elismerte, hogy 2025 fordulópontot jelentett, mivel a jobb szabályozási tisztaság ösztönözte az intézményeket, hogy a bitcoinon túlmenően olyan eszközökbe bővítsenek, mint az ether, az XRP és a solana. Az ether határidős ügyletek napi átlagos nyitott érdekeltsége körülbelül 1 milliárd dollárról közel 5 milliárd dollárra nőtt 2025-ben az exchange szerint. Tovább olvasom: A globális kockázatmentesség érzése nyomást gyakorol a Bitcoinra 90 000 dollár alatt A közel-kockázatmentes visszatérítésekkel az arbitrázs eltűnésével a kereskedők egyre inkább opciókra, fedezeti stratégiákra és bonyolultabb decentralizált lehetőségekre váltanak, így véget ér az egyszerű bitcoin arbitrázs nyereségek kora. GYIK 📊
- Mi az a Bitcoin cash-and-carry (alaptartomány) kereskedelem? Ez egy arbitrázs stratégia, ahol a befektetők azonnali bitcoint vásárolnak és határidős eladási ügyletekkel keresik meg az árkülönbséget.
- Miért válik kevésbé vonzóvá az alaptartományi kereskedelem? A Bitcoin határidős ügyletek hozamkülönbségei szűkültek, az évesített hozamokat 5% körülire csökkentve, a tavalyi mintegy 17%-ról.
- Hogyan hatott ez a változás a származékpiacokra? A CME bitcoin határidős ügyletek nyitott érdekeltsége meredeken esett, mivel az intézmények csökkentik az alaptartományi kereskedéseket és stratégiákat váltanak.
- Mit tesznek a kereskedők a Bitcoin arbitrázs helyett? Az intézmények opciókra, fedezeti ügyletekre és más kriptoeszközökre, mint az ether, XRP és solana váltanak.
