A Bitcoin továbbra is szorosan korrelál a Nasdaq-100-zal, de csak olyan módon, ami árt. Annak ellenére, hogy közel van a rekord magas árfolyamhoz, a BTC továbbra is sokkal agresszívebben reagál a részvénypiac eséseire, mint a rallykra, ez a szokatlan dinamikája a befektetői fáradtságot jelzi, nem pedig a piaci eufóriát.
A Bitcoin a Nasdaq veszteségeit követi, nem a rallyjait
Ez a cikk több mint egy hónapja jelent meg. Egyes információk esetleg már nem aktuálisak.
ÍRTA
MEGOSZTÁS
A BTC követi a részvényeket, de csak a lejtmenetnél
Bitcoin kapcsolata a részvényekkel ismételten fókuszba került, és ezúttal a kép még jobban egyoldalú. Annak ellenére, hogy kevesebb mint 20%-kal van az eddigi legmagasabb árfolyama alatt, a BTC szinte lépést tart a Nasdaq-100-zal, de csak akkor, amikor a hangulat kockázatkerülővé válik.
A Wintermute jelentése szerint a kriptopiac legnagyobb eszköze továbbra is egyértelműen negatív teljesítmény torzulást mutat, erőteljesebben esik a részvénypiac lehúzódási napjain, miközben visszafogottan vesz részt a kockázatbarát rallykban.
A BTC–Nasdaq korreláció 0,8 körül marad, a kapcsolat érintetlen, de a bitcoin reakcióinak intenzitása az, ami feltűnik. Ahelyett, hogy risk sentimentt vezetne, mint gyakran a bika fázisokban, a bitcoin inkább olyan, mint a makro félelem magas bétájú kiterjesztése, a lejtmeneti volatilitást abszorbálja, miközben alig kapja el a felívelést.
Ez a teljesítmény torzulás, amelyet az alapján mérünk, hogy a BTC hogyan viselkedik a Nasdaq emelkedési napjain a csökkenési napokkal szemben, negatív maradt 2025 folyamán, egy olyan mintázat, amely utoljára a 2022 végi medvepiacon volt látható. Történelmileg ilyen aszimmetria hajlamos ciklikus mélypontokon megjelenni, nem pedig új rekord magas árfolyamok mellett. Azonban a jelenlegi környezet más történetet mesél: a BTC még mindig tartja az állását a befektetői kifáradás jelei ellenére is.
Két dinamika tűnik a eltérés mögött állni. Először is, a piaci figyelem döntően a részvényekre helyeződött, a megavállalatok technológiája mind a kiskereskedelmi, mind az intézményi lendületet visszaszerezve. Az a spekulatív tőke, amely a kriptopiacokat 2020–21-ben táplálta, most növekedési részvényeket keres, így a BTC reakciós marad ahelyett, hogy a narratíva vezérelné.
Másodszor, a kriptó likviditási profilja továbbra is törékeny. A stabilcoin kínálat stagnált, az ETF beáramlások lassultak, és a piaci mélység nem állt helyre a 2024 eleji szintekre. Ez a vékony likviditás felerősíti a BTC lejtmeneti bétáját, valahányszor a részvények ingadoznak.
Összevetve, a bitcoin még mindig makrogazdasági eszköz, de jelenleg több fájdalmat elnyelve, mint dicséretet. A tartós negatív torzulás nem illeszkedik egy ciklus csúcsán túlhevült piaci környezethez. Ehelyett egy megnyúlt és kifáradt befektetői bázist tükröz. Mégis, az a tény, hogy a bitcoin közel marad a rekord magas árfolyamokhoz ezen torzulás ellenére, az alatta rejlő erősséget bizonyítja a legjobban.
GYIK📉
- Miért reagál a Bitcoin inkább a Nasdaq eséseire, mint a rallykra?
A BTC negatív teljesítmény torzulást mutat, jobban esik a részvények esési napjain, miközben alig profitál a kockázatbarát mozgásokból. - Mennyire erős a jelenlegi BTC–Nasdaq korreláció?
A korreláció közel 0,8, a bitcoin úgy viselkedik, mint egy magas béta makrogazdasági eszköz. - Mi okozza a BTC lejtmeneti érzékenységét?
A stagnáló likviditás, a gyengébb ETF beáramlások és az egyenlőtlen stabilcoin kínálat felerősítik a bitcoin reakcióit a részvények volatilitására. - Mit jelez ez a trend a piac számára?
A torzulás a befektetői fáradtságot tükrözi, mégis a BTC képtelensége közel maradni a rekord magas árfolyamokhoz az alatta rejlő ellenállást jelzi.
