Zašto su zlato i srebro ove godine ostvarili povijesne dobitke

Zlato i srebro postigli iznimne performanse u 2025. godini

Cijene zlata porasle su s 2.585 dolara po unci u siječnju na 4.524 dolara do 23. prosinca, ostvarivši 75% godišnji rast, dok je srebro poraslo s 28,51 na 72,66 dolara po unci, zabilježivši povećanje od 155% tijekom istog razdoblja.

Napredak je okrunio jednu od najsnažnijih godina za plemenite metale u desetljećima, pri čemu su oba sredstva nadmašila većinu velikih roba i financijskih mjerila. Analitičari su ukazali na kombinaciju makroekonomske nesigurnosti, diverzifikacije središnjih banaka i ograničenja u opskrbi kao ključne pokretače održanog rasta.

“Razlika na tržištu teško se može ignorirati. Dok indeksi pokazuju iscrpljenost, metali rastu,” jedan korisnik X-a napisao je sredinom prosinca. “S strukturnim deficitima i kupovinom središnjih banaka, put prema sigurnosti je u toku. Sljedeći korak prema gore uskoro dolazi.”

Performanse zlata u 2025. godini odražavale su obnovljenu potražnju za monetarnim zaključcima dok su stvarne kamatne stope ostale pod pritiskom veći dio godine. Očekivanja smanjenja kamatnih stopa rano u godini postavila su ton, dok su trajne geopolitičke napetosti dodatno potvrdile privlačnost zlata kao rezervnog sredstva. Središnje banke nastavile su akumulirati zlato povijesno povećanim tempom, dodajući stabilnu potražnju neovisno o kratkoročnom pozicioniranju na tržištu.

Pomak srebra pokazao se još izraženijim, odražavajući njegovu dvostruku ulogu kao monetarnog metala i ključne industrijske sirovine. Potražnja iz solarne proizvodnje, električnih vozila, podatkovnih centara i elektronike proširila se tijekom godine, stežući ponudu na tržištu koje već doživljava višegodišnje deficite. Za razliku od zlata, cijene srebra pokazale su oštre ubrzanje tijekom razdoblja rasta industrijske potražnje.

Podaci s tržišta iz 2025. pokazali su da su zlato i srebro slijedili fazni put. Rani rastovi bili su podržani očekivanjima monetarne politike i priljevima u sigurna utočišta. Sredinom godine konsolidacija je ustupila mjesto obnovljenom zamahu na uzlaznoj putanji u drugom dijelu godine dok su fizička ograničenja opskrbe postajala vidljivija, a potražnja za investicijama ponovno se ubrzala.

Zalihe srebra, osobito na velikim burzama i sustavima skladištenja, smanjile su se jer je industrijska potrošnja apsorbirala raspoloživu ponudu. Stope leasinga oštro su porasle u nekoliko navrata tijekom godine, signalizirajući čvrstoću na fizičkom tržištu umjesto špekulativnog viška. Ovi uvjeti pojačali su odgovor cijena srebra tijekom razdoblja povećane potražnje.

Rast zlata bio je stabilniji, ali jednako značajan. Investicijski tokovi u proizvode podložene zlatom povećali su se uz potražnju za fizičkim zlatnim polugama i novčićima, osobito izvan Sjeverne Amerike. Središnje banke na tržištima u razvoju i razvijenim tržištima bile su u stalnom procesu diverzifikacije rezervi zbog zabrinutosti oko izloženosti valuti i dugoročne fiskalne održivosti.

Širi gospodarski kontekst također je odigrao ulogu. Globalne razine duga ostale su visoke, dok su inflacijski pokazatelji pokazali da su neravnomjerno raspoređeni među regijama. Ovi čimbenici pojačali su potražnju za tvrdim sredstvima koja se smatraju čuvarima vrijednosti (SoV), osobito tijekom razdoblja volatilnosti valuta i geopolitičkih napetosti.

Industrijska potražnja pojavila se kao odlučujuća značajka nadmašivanja srebra. Proizvodnja solarnih panela sama po sebi činila je sve veći udio godišnje potrošnje srebra, dok je proizvodnja električnih vozila nastavila povećavati količinu srebra po jedinici. Proširenje infrastrukture umjetne inteligencije (AI) i napredne elektronike dodatno je stegnulo ravnotežu opskrbe i potražnje.

“Srebro više nije u sjeni — ono dobiva stvarnu tržišnu vrijednost, ne samo hiper,” jedan influencer na X-u objasnio je. “Neki analitičari ovo nazivaju resetiranjem koje se događa jednom u desetljeću. Srebro možda upravo pronalazi svoju pravu vrijednost, a ako potražnja ostane — ovaj uspon mogao bi ići PUNO više.”

Na kraju godine oba metala dosegnula su nove nominalne vrhunce, odražavajući ne samo cikličke sile, već i dugoročne strukturne promjene. Analitičari su primijetili da je performansa srebra istaknula ranjivosti u opskrbnim lancima za tehnologije energetske tranzicije, dok snaga zlata uvijek ukazuje na trajnu potražnju za neutralnim rezervnim sredstvima.

Pročitajte također: Blackrockove investicijske teme za 2025. stavile su Bitcoin i IBIT u fokus

Sudionici tržišta raspravljali su o tome predstavljaju li dobici privremeni previski rast ili preraspodjelu vođenu trajnim temeljnim čimbenicima. Iako je kratkoročna volatilnost ostala moguća, širina potražnje kroz sektore investicija, industrije i službene sfere 2025. učinila je različitom od prethodnih rastova metala.

Gledajući unaprijed, očekivanja za 2026. ostaju pomiješana, ali utemeljena na sličnim temama. Očekuje se da će potražnja središnjih banaka ostati, dok se predviđa da će industrijska potrošnja srebra ostati visoka. Moguća gospodarska usporavanja mogla bi utjecati na industrijske metale općenito, iako strukturni pokretači potražnje ostaju netaknuti.

Performanse zlata i srebra u 2025. konačno su odražavale spoj financijskih, industrijskih i geopolitičkih sila. Umjesto uskog špekulativnog epizoda, dobici godine signalizirali su šire preispitivanje uloge plemenitih metala unutar globalnih tržišta kako ekonomske i tehnološke tranzicije nastavljaju.

FAQ ❓

• Zašto su cijene zlata tako naglo porasle u 2025.?
  Zlato je dobilo na kupovini središnjih banaka, očekivanjima monetarne politike i stalnoj potražnji za rezervnim sredstvima.
• Što je potaknulo veći postotak rasta srebra u usporedbi sa zlatom?
  Srebro je imalo koristi od rastuće industrijske potražnje uz stezanje fizičke opskrbe.
• Je li investicijska potražnja igrala ulogu u rastu metala u 2025.?
  Da, i fizičke kupovine i investicijski tokovi podržali su više cijene.
• Očekuje li se da će plemeniti metali zlato i srebro ostati jaki ulazeći u 2026.?Analitičari vide stalnu potražnju, iako će buduće performanse ovisiti o gospodarskim i industrijskim uvjetima.