Wall Street titan Druckenmiller predviđa da će stablecoini pokretati budućnost globalnih plaćanja

Brža, jeftinija plaćanja? Druckenmiller kaže da bi stablecoini mogli prepisati financije

Ako ste desetljećima proučavali kako se novac kreće preko granica—kao što je Stanley Druckenmiller—obično razvijete nisku toleranciju na trenje. U intervjuu za Morgan Stanley, snimljenom 30. siječnja i javno objavljenom 12. ožujka, milijarder i makro investitor nije okolišao kada se razgovor okrenuo kriptu i blockchainu. Iako je ponovio svoju dugogodišnju skepsu prema većini kripto imovine kao pohrani vrijednosti, napravio je jasnu razliku kada je riječ o stablecoinima.

Druckenmiller je rekao da su stablecoini temeljeni na blockchainu „nevjerojatno korisni u smislu produktivnosti“, dodavši da očekuje kako bi se i sam globalni platni sustav s vremenom mogao preseliti na tu tehnologiju. Njegov vremenski okvir bio je izravan i neobično precizan za veterana hedge fondova: otprilike 10 do 15 godina.

Komentar je došao tijekom brze „asocijacije riječi“ u intervjuu za Morgan Stanley. Upitan o kriptu, Druckenmiller je ponovio rečenicu koju godinama koristi—da je velik dio industrije djelovao kao „rješenje koje traži problem“. No potom je uslijedio zaokret: blockchain infrastruktura i stablecoini, rekao je, posve su druga kategorija.

Ti tokeni, koji su obično vezani uz tradicionalne valute poput američkog dolara, funkcioniraju kao digitalna gotovina koja se kreće preko blockchain mreža. Za razliku od volatilne kripto imovine, stablecoini su dizajnirani da održavaju stabilnu vrijednost, što ih čini korisnima za prijenose, plaćanja i namiru, a ne za špekulaciju.

A sektor je brzo narastao.

Stablecoini sada predstavljaju otprilike $315 milijardi ukupne tržišne vrijednosti, prema industrijskim podacima s defillama.com. Prije pet godina, brojka je bila bliže 55 milijardi dolara. Rast odražava sve veću ulogu digitalnih dolara na trgovačkim platformama, u prekograničnim transferima i aplikacijama decentraliziranih financija.

Aktivnost transakcija rasla je još brže. Stablecoini su tijekom 2025. obradili otprilike 33 do 35 bilijuna dolara on-chain transfera, prema analitičkim tvrtkama koje prate blockchain tokove. Na papiru, taj broj premašuje zajednički transakcijski volumen globalnih kartičnih mreža poput Vise i Mastercarda.

Međutim, većina te aktivnosti dolazi iz internih kretanja na kripto tržištu, a ne iz svakodnevnih plaćanja.

Analitičari iz Artemis Analyticsa i McKinseyja procjenjuju da stvarna plaćanja u stvarnom svijetu provedena stablecoinima trenutno iznose oko 390 milijardi dolara godišnje. Taj se broj više nego udvostručio od 2024., iako još uvijek predstavlja tek mali dio šireg globalnog tržišta plaćanja.

Razlog zbog kojeg investitori i kreatori politika i dalje prate sektor svodi se na učinkovitost.

Tradicionalni međunarodni transferi mogu se namirivati danima i često uključuju više banaka, posrednike i naknade za deviznu konverziju putem. Kreditne kartične mreže obično trgovcima naplaćuju 2% do 3%, dok globalne naknade za doznake u prosjeku iznose oko 6,5%, prema Svjetskoj banci.

Stablecoini nude dramatično drugačiji model.

Transakcije se mogu namiriti u sekundama ili minutama, raditi 24 sata dnevno, i u nekim slučajevima koštati manje od jednog centa. Na određenim blockchain mrežama, poput Solane, plaćanje može koštati oko 0,00025 dolara, pretvarajući ono što je nekoć bio međunarodni bankovni prijenos od 30 dolara u nešto nalik digitalnom sitnišu.

Za tvrtke koje premještaju novac preko granica—plaćanja dobavljačima, obračun plaća, upravljanje riznicom—potencijalne uštede mogu biti značajne. Tvrtke koje su nekoć čekale danima da se bankovne doznake proknjiže mogu sredstva premještati trenutačno između digitalnih novčanika.

Platne mreže i financijske institucije također su počele eksperimentirati s tom tehnologijom.

Visa i Mastercard su oba testirali namiru koristeći stablecoine poput USDC-a, dok fintech tvrtke sve češće tretiraju stablecoine kao programabilne tračnice za namiru, a ne kao špekulativnu imovinu. Ideja je jednostavna: ako se sam novac može kretati on-chain, infrastruktura koja obrađuje plaćanja može postati brža i jeftinija.

Regulacija je također počela dobivati oblik.

U Sjedinjenim Državama, GENIUS Act, potpisan u srpnju 2025., stvorio je prvi savezni okvir za reguliranje izdavatelja stablecoina. Zakon zahtijeva da tokeni budu pokriveni u omjeru jedan prema jedan gotovinom ili kratkoročnim američkim državnim obveznicama te nalaže redovita izvješća i nadzor.

Druge jurisdikcije—uključujući Europsku uniju, Singapur, Hong Kong i Ujedinjene Arapske Emirate (UAE)—pokrenule su slične regulatorne režime. Pojava jasnih pravila pomogla je privući banke, fintech tvrtke i institucionalne investitore koji su ranije izbjegavali sektor zbog neizvjesnosti.

Ako se usvajanje nastavi, stablecoini bi mogli imati implikacije i izvan samih plaćanja.

Budući da je većina vezana uz američki dolar, široka upotreba učinkovito izvozi digitalne dolare diljem svijeta. Neki ekonomisti tvrde da bi to moglo ojačati globalnu ulogu dolara čak i dok se pojavljuju novi oblici digitalnog novca.

Sam Druckenmiller je tijekom intervjua natuknuo tu širu napetost. Iako je sugerirao da dolar možda neće zauvijek ostati svjetska rezervna valuta, priznao je da bi stablecoini mogli proširiti doseg valute u digitalnom dobu.

Ipak, čak i pristaše tehnologije priznaju da prijelaz još nije ni blizu dovršen.

Prihvaćenost među trgovcima i dalje je ograničena, korisničko iskustvo prosječnim potrošačima još može biti komplicirano, a regulatori i dalje rješavaju zabrinutosti povezane sa sigurnošću, skrbništvom i financijskom usklađenošću. Stablecoini možda brzo rastu, ali su i dalje u ranoj fazi evolucije kao platna infrastruktura.

A razmjeri globalnih plaćanja sami po sebi su golemi.

Procjene smještaju ukupni volumen svjetskih plaćanja na više od 2 kvadrilijuna dolara godišnje, što znači da stablecoini i dalje predstavljaju vrlo mali dio masivnog financijskog sustava.

No promjene infrastrukture često počinju tiho prije nego što postanu neizbježne.

Željeznice, optičke mreže i računalstvo u oblaku svi su započeli kao nišne tehnologije prije nego što su transformirali čitave industrije. Stablecoini, prema Druckenmilleru i sve većem broju analitičara, sada možda ulaze u istu fazu.

Ako se vremenski okvir milijardera investitora pokaže točnim, cijevi koje prenose novac diljem svijeta mogle bi izgledati vrlo drugačije do sredine 2030-ih—a naslijeđene platne mreže koje su nekoć dominirale globalnim financijama mogle bi se naći u utrci da održe korak.

FAQ 🔎

• Što je Stanley Druckenmiller rekao o stablecoinima?
  Milijarder investitor predvidio je da bi stablecoini temeljeni na blockchainu mogli podupirati globalni platni sustav u roku od 10 do 15 godina jer omogućuju bržu namiru transakcija i uz znatno niže troškove od tradicionalnih bankovnih mreža.
• Koliko je danas veliko tržište stablecoina?
  Početkom 2026., stablecoini zajedno drže otprilike 300 do 312 milijardi dolara ukupne tržišne kapitalizacije, pri čemu Tetherov USDT i Circleov USDC dominiraju sektorom.
• Koliko se stvarnih plaćanja u stvarnom svijetu odvija putem stablecoina?
  Procjene industrije sugeriraju da stablecoini obrađuju oko 390 milijardi dolara godišnje, preračunato na godišnju razinu, u plaćanjima u stvarnom svijetu, iako ukupni blockchain transakcijski volumen premašuje 30 bilijuna dolara, ponajviše zbog trgovačke aktivnosti.
• Zašto analitičari misle da bi stablecoini mogli preoblikovati plaćanja?
  Zato što namiruju transakcije u sekundama, rade neprekidno i u nekim slučajevima koštaju djeliće centa, stablecoini nude potencijalno učinkovitiju alternativu tradicionalnim platnim sustavima koji se oslanjaju na banke i posrednike.