Vikend kripto perpsi su signal, a ne šum, pokazuje istraživanje Binance Researcha

Ključni zaključci:

• Binance Research izvještava da je prosječni dnevni volumen TradFi-perpsa porastao s 3 mlrd. USD na 8,6 mlrd. USD između siječnja i ožujka 2026.
• Perpetuali na srebro dosegnuli su na vrhuncu otprilike 40% volumena COMEX SI ugovora, što signalizira ozbiljnu privlačnost za kripto-nativno trgovanje robama.
• Vikend TradFi-perps točno je predvidio smjer ponedjeljskog „gapa” na futuresima u 89% slučajeva, što upućuje na novu ulogu u otkrivanju cijena.

Binance drži 41% tržišta TradFi-Perps dok perpetuali na zlato i srebro privlače američke trgovce

U izvješću, Binance Research definira instrumente kao TradFi-perps, primjenjujući strukturu perpetual futuresa koju je BitMEX osmislio 2016. na imovinu uključujući zlato, srebro, naftu i dionice. Za razliku od standardnih futures ugovora, perpetuali nemaju datum isteka. Mehanizam stope financiranja, koji se periodično poravnava između long i short pozicija, održava cijenu ugovora usidrenom uz temeljnu spot cijenu, objašnjava analiza.

Perpetual futures već čine više od 70% ukupnog volumena kripto futuresa, prema Binance Researchu. Proširenje te strukture na tradicionalnu imovinu trgovcima daje kontinuiran pristup robama i dioničkim indeksima bez trenja pri prebacivanju (rollover) koje dolazi s mjesečnim ili tromjesečnim ugovorima.

Platforme centraliziranih burzi (CEX) obrađuju otprilike 70% volumena TradFi-perpsa, utvrdilo je izvješće Binance Researcha. Istodobno, Binance drži približno 41% ukupnog tržišnog udjela, što je pozicija u skladu s njegovim statusom na širim kripto tržištima derivata. Platforme decentraliziranih burzi (DEX) čine preostalih 30%, što je, prema studiji, ograničeno tanjom likvidnošću.

Perpetuali na srebro postali su vodeći proizvod u ovoj kategoriji, objasnio je istraživač Binancea. Od studenoga 2025. iztrgovano je oko 240 mlrd. USD srebrnih perpsa. Podaci pokazuju da su srebrni perps na vrhuncu dosegnuli približno 40% ekvivalentnog COMEX SI ugovora, najvećeg svjetskog mjesta za trgovanje futuresima na srebro, koje čini 70% do 85% svih burzovno trgovinskih futuresa na srebro globalno.

Studija objašnjava da su perpetuali na zlato već daleko nadmašili volumen futuresa na zlato na nekoliko regionalnih robnih burzi. Taj se jaz povećavao svakog uzastopnog mjeseca, pokazuju podaci.

Slučaj vikend trgovanja privlači značajnu pozornost u analizi istraživača. Tradicionalna futures tržišta zatvaraju se u petak i ponovno otvaraju u nedjelju navečer, ostavljajući sudionike izloženima geopolitičkim događajima, najavama carina i komunikacijama donositelja politika koje se događaju subotom i nedjeljom.

Tijekom vikenda od 28. veljače do 1. ožujka, usred početka rata SAD-a i Izraela s Iranom, volumen TradFi-perpsa dosegnuo je 8,1 mlrd. USD, što je jednako 116% prethodnog prosječnog radnog dnevnog volumena i 862% iznad prosječnog vikend volumena zabilježenog do tog trenutka, prema Binance Researchu. Autor taj skok pripisuje geopolitičkoj eskalaciji na Bliskom istoku, navodeći ga kao dokaz da sudionici aktivno traže mjesta na kojima mogu djelovati kada se materijalni događaji odvijaju izvan radnog vremena tržišta.

Vikend trgovanje perpovima postaje legitiman cjenovni signal

Trend je strukturne prirode, tvrdi Lim. Podaci Binance Researcha pokazuju da je prosječni vikend volumen porastao otprilike 300% od siječnja do ožujka, stabiliziravši se na oko 38% radnodnevnog volumena tijekom najnovijeg četverotjednog razdoblja. Vikend kretanja cijena perpetual ugovora na zlato točno su predvidjela smjer ponedjeljskih otvarajućih „gapova” na futuresima u 89% slučajeva, utvrdio je analitičar.

Korelacija između vikend promjena cijene gold-perpa i ponedjeljskih otvaranja s gapom iznosila je 0,80, izvijestio je Binance Research, a medijan omjera „capture” bio je 57%. To znači da se otprilike polovica prilagodbe cijene između petkovog zatvaranja i ponedjeljskog otvaranja već dogodila na perpetual tržištima prije nego što su se tradicionalne burze ponovno otvorile.

Alokacija 50/20/20/10 raspoređena između BTC-a, SPY-a, zlata i nafte poboljšala je ukupni prinos s 59% na 67% od 2024., u usporedbi s čistom pozicijom u bitcoinu, smanjila godišnje prilagođenu volatilnost za 18% te smanjila maksimalni pad (drawdown) s 36% na 28%, prema podacima o konstrukciji portfelja koje su prikupili istraživači Binancea.

Za tradicionalne ulagače, piše Lim, zamjena konvencionalnog portfelja 60/40 s alokacijom 50/30/10/10 raspoređenom između SPY-a, američkih 10-godišnjih obveznica, BTC-a i robnog indeksa više je nego udvostručila ukupne prinose s 73% na 153% od 2020., dok je Sharpeov omjer porastao s 0,75 na 1,25, pokazuju podaci.

Američka Komisija za vrijednosne papire i burzu (U.S. Securities and Exchange Commission, SEC) i Komisija za trgovanje robnim futuresima (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) potpisale su memorandum o razumijevanju u ožujku 2026. s ciljem omogućavanja integriranim financijskim platformama da posluju kroz vrste proizvoda unutar jedinstvenog okvira usklađenosti.

Binanceova studija identificira ovaj razvoj kao ključan regulatorni vjetar u leđa koji uklanja strukturne prepreke za tvrtke koje žele nuditi TradFi-perps uz skrbništvo, pozajmljivanje i plaćanja. Rizik druge ugovorne strane, regulatorna neizvjesnost i dubina likvidnosti ostaju stvarne brige, no trend volumena, podaci o otkrivanju cijena i brojke o performansama portfelja predstavljaju dosljedan argument u korist ove klase imovine.