Vaneck: Zlato bi moglo doseći 184.000 USD ako bude prihvaćeno kao široki novac

Vaneck procjenjuje zlato na 184K dolara ako se prihvati kao ‘šire novčano sredstvo’

Kako zlato nedavno obara rekorde zbog geopolitičkih napetosti i drugih čimbenika, investitori žele procijeniti stvarnu granicu rasta cijene zlata.

Vaneck, globalna investicijska tvrtka za upravljanje imovinom s više od 181 milijarde dolara pod upravljanjem (AUM), izračunala je “stvarnu cijenu zlata”, odnosno cijenu ako bi se prihvatilo kao globalni rezervni standard, zamjenjujući američki dolar.

Tvrtka je završila ovu vježbu jer se trend kupnje zlata od strane središnjih banaka učvrstio, a postoji i pitanje dugovječnosti američkog dolara kao dominantne valute.

Kako bi dostigli ovu “cijenu rezerve”, Vaneck je podijelio novčane obveze zlatnim rezervama, koristeći dva mjerila za ovaj izračun. Prvo uključuje samo rezerve središnje banke i fizički novac – definirano kao “bazni novac” – i drugo koje dodaje štedne depozite i fondove novčanog tržišta – označeno kao “šire novčano sredstvo.”

Koristeći mjerilo baznog novca, zlato bi se moralo trgovati po cijeni od 39.210 dolara po unci. Također, ako bi zlato postalo šire novčano sredstvo, moralo bi se trgovati po cijeni od 184.211 dolara po unci.

“Ove brojke predstavljaju cijenu potrebnu za ‘pokrivanje’ tekućih monetarnih obveza u scenariju gdje zlato ponovno postaje primarni rezervni sredstvo,” Vaneck objasnio.

Ipak, zemlje s visokim polugama poput Ujedinjenog Kraljevstva i Japana bile bi više pogođene u scenariju resetiranja, s impliciranim cijenama zlata iznad 420K i 300K dolara, zbog visokog nivoa tiskanog novca u usporedbi s njihovim zlatnim rezervama.

Za razliku od njih, zemlje poput Rusije i Kazahstana prošle bi mnogo bolje zbog visokog nivoa njihovih zlatnih rezervi.

Iako Vaneckov tim ne vjeruje da će dolar izgubiti status rezervne valute, oni zamišljaju budućnost u kojoj će “dijeliti tu ulogu sa zlatom i obveznicama fiskalno discipliniranih razvijajućih tržišta.”

Pročitajte više: UBS predviđa da bi srebro moglo doseći troznamenkaste vrijednosti 2026.

Česta pitanja

• Koji čimbenici pokreću cijene zlata na rekordne razine? Geopolitičke napetosti i kupnje središnjih banaka značajno doprinose porastu cijena zlata.
• Što je Vaneckova analiza “stvarne cijene” zlata? Vaneck izračunava da bi, prema globalnom rezervnom standardu, zlato moglo doseći cijene između 39.210 i 184.211 dolara po unci, ovisno o korištenom mjerilu novca.
• Kako polužene zemlje utječu na cijenu zlata u scenariju resetiranja? Zemlje poput UK i Japana vidjele bi implicirane cijene zlata koje prelaze 420K i 300K dolara, zbog njihovog značajnog tiskanja novca u usporedbi sa zlatnim rezervama.
• Hoće li američki dolar zadržati svoj status kao rezervna valuta? Iako Vaneck ne predviđa gubitak statusa dolara, predviđaju da bi mogao dijeliti tu ulogu sa zlatom i fiskalno discipliniranim razvijajućim tržištima u budućnosti.