Tokenizirano tržište RWA dosegnulo je 27 mlrd. USD dok proizvodi američkog trezora predvode rast

Tržište tokenizirane imovine bilježi snažan rast

Od utorka, 17. ožujka 2026., podaci s rwa.xyz pokazuju da distribuirana vrijednost na lancu — isključujući stablecoine — doseže rekordnih 27,14 milijardi dolara, što je porast od 8,83% u posljednjih 30 dana. Šira predstavljena vrijednost imovine, koja uključuje izvanlančanu potporu, iznosi 346,79 milijardi dolara, što upućuje na mnogo veći „pipeline” u pozadini.

Taj rast nije suptilan. Sektor se gotovo učetverostručio s otprilike 6,6 milijardi dolara prije godinu dana, a krivulja se sada naglo savija prema gore. Ono što je nekoć predstavljano kao dokaz koncepta počinje više nalikovati financijskom vodovodu.

Baza vlasnika širi se zajedno s kapitalom. Ukupan broj vlasnika RWA dosegnuo je 674.994, što je nešto više od 4% rasta na mjesečnoj razini, dok se broj vlasnika stablecoina popeo na otprilike 237,29 milijuna. Sudjelovanje se širi, ali koncentracija kapitala i dalje snažno naginje institucionalnim igračima.

U svojoj srži, tokenizacija pretvara vlasništvo nad imovinom iz stvarnog svijeta — poput američkih državnih obveznica, privatnog kredita, zlata i nekretnina — u tokene temeljene na blockchainu, poduprte pravnim strukturama poput trustova ili društava posebne namjene. Ti se tokeni mogu prenositi, dijeliti na frakcije i integrirati u decentralizirane financije (DeFi), učinkovito pretvarajući tradicionalnu imovinu u programabilne instrumente.

Sastav tržišta otkriva gdje se nalazi stvarna potražnja. Tokenizirane američke državne obveznice dominiraju, čineći otprilike 11,3 milijarde dolara ukupnog iznosa. Robe slijede s oko 5,7 milijardi dolara, dok privatni kredit i kreditiranje osigurano imovinom zajedno predstavljaju još nekoliko milijardi. Manji, ali rastući segmenti uključuju dionice, korporativni kredit i izloženost venture ulaganjima.

Ethereum ostaje primarna mreža, držeći oko 15,5 milijardi dolara tokenizirane imovine i otprilike 57% tržišnog udjela. BNB Chain narastao je na približno 3 milijarde dolara, dok mreže poput Liquida, Solane i Stellara nastavljaju zauzimati manje, ali zamjetne pozicije. Rasprostranjenost sugerira konkurenciju, ali ne i fragmentaciju — barem zasad.

Među pojedinačnom imovinom, tokenizirana izloženost Figure Technologiesa prema HELOC-u prednjači u predstavljenoj vrijednosti s oko 15,84 milijarde dolara, što upućuje na to kako se privatni kredit skalira na lancu na industrijskoj razini. U međuvremenu se proizvodi podržani državnim obveznicama bore za dominaciju u likvidnijoj kategoriji nižeg rizika.

Circleov USYC pojavio se kao trenutačni lider među tokeniziranim proizvodima državnih obveznica, s otprilike 2,29 milijardi dolara na lancu i brzim mjesečnim rastom većim od 40%. Nedavno je pretekao BlackRockov fond BUIDL, koji je blizu 2 milijarde dolara, ističući koliko se brzo tržišno vodstvo može rotirati kada se uskladе prinos i dostupnost.

Ostali veliki igrači uključuju Ondo Financeov USDY s otprilike 1,21 milijardu dolara i fond BENJI Franklin Templetona nešto iznad 1 milijarde dolara. Zajedno, ovi proizvodi učvršćuju tokenizirani segment državnih obveznica koji je premašio 11 milijardi dolara i nastavlja se širiti dok ulagači traže prinos u okruženju viših kamatnih stopa.

Izvan državnih obveznica, tokeni poduprti robom ostaju značajan stup. Tether Gold (XAUT) i Paxosov zlatni token PAXG zajedno čine više od 5 milijardi dolara, nudeći izloženost fizičkom zlatu putem blockchaina, uz relativno jednostavne mehanizme otkupa.

Protokoli privatnog kredita poput Maplea i Centrifugea nastavljaju graditi onchain tržišta kreditiranja, dok infrastrukturni pružatelji poput Securitizea upravljaju izdavanjem i usklađenošću. U pozadini, orakli i skrbnici osiguravaju da cijene i pokriće imovine ostanu usklađeni — neglamurozan, ali kritičan sloj.

Privlačnost nije teško razumjeti. Tokenizirana imovina nudi gotovo trenutačno poravnanje, trgovanje 24/7, frakcionalno vlasništvo i programabilni prinos — značajke koje tradicionalne financije i dalje teško učinkovito usklađuju. Za institucije, poruka je manje o disruptiranju, a više o optimizaciji.

Ipak, rizici ostaju. Izvanlančano pokriće uvodi izloženost drugoj ugovornoj strani, a likvidnost na sekundarnim tržištima može biti tanka izvan najvećih proizvoda. Ranjivosti pametnih ugovora i operativne ovisnosti također i dalje postoje.

Unatoč tome, putanja upućuje na rast. Analitičari široko očekuju da će tržište prije kraja 2026. premašiti 100 milijardi dolara vrijednosti na lancu, a dugoročnije projekcije sežu u bilijune kako veće klase imovine — osobito nekretnine i dionice — prelaze na lanac.

Za sada, prekretnica od 27 milijardi dolara označava promjenu tona. Ovo više nije pitanje funkcionira li tokenizacija. Riječ je o tome koliko je brzo ostatak financija spreman migrirati.

ČPP 🔎

• Što su tokenizirana sredstva iz stvarnog svijeta (RWA)?
  RWA su tradicionalna sredstva poput državnih obveznica, zajmova ili roba, predstavljena kao tokeni temeljeni na blockchainu, poduprti pravnim strukturama vlasništva.
• Zašto RWA tržište raste u SAD-u?
  Rastuće kamatne stope i potražnja za prinosom potiču institucionalno usvajanje tokeniziranih proizvoda državnih obveznica i kreditnih proizvoda.
• Koji blockchain dominira RWA tržištem?
  Ethereum predvodi s oko 57% tržišnog udjela i približno 15,5 milijardi dolara tokenizirane imovine.
• Kakvi su izgledi za RWA u 2026.?
  Analitičari očekuju da će sektor premašiti 100 milijardi dolara kako se sve više financijske imovine seli na lanac.