Stablecoin Float Nadmašuje 270 Milijardi Dolara, Postavljajući Novi Rekord

Ekonomija stabilnih kovanica raste kako se aktivnost širi

Tijekom posljednjih sedam dana, ukupna kapitalizacija stabilnih kovanica porasla je za 3,051 milijarde dolara, povećanje od 1,14%, prema defillama nadzornoj ploči. Novi ukupni iznos smješta ovu klasu imovine blizu njenog prethodnog vrhunca i produžava stabilni uspon koji se nastavio kroz 2024. i 2025. Taj broj odražava cirkulirajuću ponudu pomnoženu s cijenom i fokusira se na tokene vezane uz dolar.

Trenutno, tether (USDT) ostaje tržišni lider s 61,06% dominacije. USDC je drugi najveći komponent, dok mješavina konkurenata, uključujući Ethena-in USDe, Sky-ev USDS i DAI, te Blackrock-ov BUIDL, čine jednocifrene udjele. Artemis Terminalova grafika tržišnih udjela prikazuje USDT kao širokog lidera u 2025. godini, dok udio USDC-a raste ove godine.

Aktivnost ostaje široka. Artemis izvještava da je 42,8 milijuna adresa bilo u interakciji s stabilnim kovanicama tijekom posljednjeg mjeseca, što je pad od 15,2% u odnosu na prethodnih 30 dana, ali još uvijek blizu visokog kraja petogodišnjeg raspona. Aktivnost adresa prema lancu proširila se, s zapaženim sudjelovanjem na BNB Chain, Tron, Base, Arbitrum, Solana i OP Mainnet uz Ethereum.

Promet je visok. Artemis procjenjuje 2,7 bilijuna dolara u prilagođenom volumenu transfera stabilnih kovanica tijekom posljednjih 30 dana, čak i nakon mjesečnog pada od 11,19%. Višegodišnji pogled terminala prikazuje kotrljajući prilagođen volumen u rasponu od 1 bilijuna dolara za većinu 2024.–2025., što je općenito u blizini razine Visa i znatno iznad Paypala i globalnih ukupnih doznaka na usporedivoj osnovi.

Broj transakcija ostaje povišen na 1,3 milijarde u posljednjih 30 dana, što je pad od 23,55% u odnosu na prethodno razdoblje. Taj broj pokriva glavne mreže i ukazuje na ponovljenu upotrebu za plaćanja, poravnanje, trgovanje i financiranje novčanika preko centraliziranih i na-chain lokacija.

Sastav ponude odlučno naginje prema američkom dolaru. Artemisova raspodjela prema valutama pokazuje izdavanje pretežno u USD terminima, dok euro, funta i druge fiat vezane valute predstavljaju izuzetno tanak dio ukupne ponude. Američki dolar tokeni nastavljaju sidriti kripto cijene i praksa kolateralizacije na glavnim burzama i platformama za posudbu.

Lanci su važni. Artemisova grafika ponude po lancima pokazuje Ethereum i Tron s najvećim iznosima do sada, nakon kojih slijede BNB Chain, Solana, Base i Arbitrum. Petogodišnji pogled na neto promjenu ponude rangira Ethereum kao prvi po apsolutnom rastu, a Tron kao drugi. Rastajući doprinosi Base i Solana ističu dodatna mjesta za izdavanje i cirkulaciju.

Prema tokenu, petogodišnja tablica neto promjene plasira USDT daleko ispred u dodanoj ponudi, s USDC-om odmah iza. USDe i USDS doprinose manjim, ali zapaženim povećanjima, dok DAI i BUIDL dodaju postupne iznose. Mješavina sugerira da postojeći izdavači još uvijek dominiraju u izdavanju, čak i dok novi instrumenti ciljaju na upravljanje novcem na lancu ili strategije neutralnog prinosa.

Regionalni tok je raznolik. Koristeći metodu zasnovanu na vremenskoj zoni na Ethereum i Solana, Artemis pripisuje veliki dio prilagođenih transakcija Sjevernoj Americi i Aziji, dok se udio Europe povećava od 2024. godine. Latinska Amerika, Jugoistočna Azija i Afrika bilježe manje, ali vrlo vidljive udjele, što signalizira usvajanje od strane maloprodajnih i institucionalnih korisnika.

Grafike aktivnih adresa po tokenu ističu USDT i USDC kao primarne pokretače, s brojem adresa i interakcija koje postavljaju nove rekorde 2025. godine. Manji izdavači, uključujući PYUSD i druge nišne peglove, pokazuju ograničenu, ali stabilnu angažiranost. Širina sudjelovanja adresa ukazuje na ulogu stabilnih kovanica kao ulaz u kripto svijet i sredstvo za poravnanje.

Podaci iz defillama.com i Artemis Terminal ukazuju na sustav koji je veći, vrlo aktivan i geografski raspoređen. Naslovna cifra od 270,303 milijardi dolara kruni razdoblje stalne ekspanzije, dok se likvidnost koncentrira na nekoliko izdavača i blokchainova. Klasa imovine funkcionira kao most između trgovinskih lokacija, novčanika i tradicionalnih financija, uključujući centralizirane burze i na-chain protokole.

Kako ukupni opseg doseže granicu od 270 milijardi dolara, uvjeti likvidnosti na burzama i u decentraliziranom financiranju (DeFi) ostaju usko povezani s imovinom vezanom uz dolar. Mjesečne promjene variraju, no kombinacija dominantnih izdavača, distribucija na više blockchainova i duboka aktivnost adresa ukazuju na stalnu potražnju za tokeniziranim dolarima u trgovini, doznakama i poravnanjima.

Za kontekst, Defillama navodi da ukupna tržišna kapitalizacija stabilnih kovanica raste s manje od 10 milijardi dolara u 2019. na preko 250 milijardi dolara krajem 2021., nakon čega slijedi pad i postupni oporavak u 2025. Današnje očitanje od 270,303 milijardi dolara postavlja opseg na novi visoki nivo u tom razdoblju.