Smrt 4-godišnjeg ciklusa: Stručnjaci o novoj makro stvarnosti Bitcoina

Promjena u tržišnom DNA

Kad je bitcoin dosegao vrhunac od $126,000 6. listopada 2025., raspoloženje tržišta pretežno je favoriziralo završni godišnji uspon prema novim rekordnim visinama. Malo tko je predviđao pad ispod šestoslovne oznake, a još manje završetak godine u crvenom. Taj optimizam temeljen je na povijesnom 4-godišnjem ciklusu, koji je sugerirao da će 2025. — godina nakon prepolavljanja — biti predodređena za značajne dobitke.

Narativ se naglo promijenio 10. listopada, kada je masovna likvidacijska kaskada potaknula strm silazni trend, koji je na kraju povukao bitcoin prema $80,000. Unatoč naknadnim znakovima otpornosti, imovini je nedostajao zamah potreban za povrat psihološke barijere od $100,000 prije kraja godine. Dok je prvi tjedan siječnja 2026. pružio naznake oporavka, tehnički pokazatelji sugeriraju da povratak na prethodne vrhunce nije neposredan.

Na kraju, 2025. je poslužila kao poziv na buđenje. Čini se da je 4-godišnji ciklus izgubio svoju prediktivnu moć, prisiljavajući ulagače da gledaju izvan povijesnih obrazaca prepolavljanja prema novim metrikama za procjenu dugoročne putanje bitcoina.

Pročitajte više: Je li Bitcoinov četverogodišnji ciklus prekinut nakon neočekivanog završetka 2025. godine?

Konsenzus među analitičarima je da bitcoin prolazi kroz temeljni režimski preokret. Performanse iz 2025. ne smatraju se neuspjehom imovine, već kao dokaz da je institucionalni “pametni novac” temeljno promijenio DNA tržišta. Stručnjaci tvrde da je institucionalni kapital — često zaštićen, dugoročan i vođen strogim mandatima — stabilizirao cjenovnu akciju. To rezultira “sporijim povećanjem” i otpornijim, iako manje eksplozivnim, cjenovnim dnom.

Postoji i rastuće uvjerenje da je bitcoin prešao izvan svog statusa špekulativne nišne imovine. Faktori kao što su kamatne politike američkog Federal Reservea i institucionalne rebalansiranja sada diktiraju njegovu cijenu više nego maloprodajne špekulacije.

Han Tan, glavni analitičar tržišta na Bybit Learn, tvrdi da su novi izvori potražnje promijenili prirodu ciklusa. “Iako će maloprodajni sudionici i dalje igrati glavnu ulogu u kripto, njihov utjecaj je ublažen institucionalnim igračima,” objasnio je Tan. Ovaj stav dijeli i Richard Usher, direktor trgovine u Openpayd, koji je primijetio da su sudionici s dobrim resursima sazreli tržišnu strukturu. “Vremenom bi taj pomak trebao podržavati trajniju cjenovnu akciju,” rekao je Usher.

Oporavak u siječnju 2026.: Vrijeme nepredviđenih okolnosti ili supstanca?

Dokazi o toj promjeni pojavili su se početkom siječnja, sa značajnim priljevima u ETF-ove 2. i 5. siječnja. Ti priljevi su koincidirali s bitcoinovim porastom preko $94,000 po prvi put od 9. prosinca. Za razliku od prolaznih skupova krajem 2025., čini se da bitcoin drži iznad $90,000.

Međutim, neki promatrači pripisuju rani uspon u 2026. više “kratkom stiskanju” — gdje trgovci koji se klade na pad cijene moraju otkupiti pozicije — nego novom kapitalu. Nima Beni, osnivač Bitlease, primijetio je da iako je stiskanje osiguravalo likvidnost, “pametni novac” je osigurao dno.

“Prava priča je kapital koji je shvatio da je čekanje na ‘bolji ulazak’ bila greška,” rekao je Beni. “Prozor za kupnju jeftino se suštinski zatvorio.”

Iliya Kalchev, analitičar iz Nexo Dispatch, složio se, navodeći da priljevi u ETF-ove pružaju direktnu podršku spot tržištu. Dodao je da priljevi u spot ethereum i odabrane altcoin ETF-ove sugeriraju “šire, iako oprezno, ponovno angažiranje rizika, a ne usko pokretano kretanje uzrokovano stiskom.”

Ben Caselin, CMO na kripto burzi VALR, zaključio je da je skup zdravi spoj tehničkog prisilnog otkupa i novih godišnjih kapitalnih raspodjela. “Ova mješavina naglašava zdraviju osnovu skupa nego čisto likvidacijski potaknute vrhunce,” rekao je Caselin.

FAQ 💡

• Zašto je bitcoin pao nakon što je dosegnuo vrhunac od $126K u listopadu 2025.? Masovna likvidacijska kaskada 10. listopada spustila je cijene blizu $80K.
• Je li 4-godišnji ciklus prepolavljanja izgubio svoju prediktivnu moć? Analitičari kažu da je institucionalni kapital promijenio bitcoinovu putanju izvan povijesnih ciklusa.
• Koji faktori sada globalno pokreću cijenu bitcoina? Politika američkog Feda, ETF priljevi i institucionalna rebalansiranja nadmašuju maloprodajne špekulacije.
• Je li uspon u siječnju 2026. održiv? Stručnjaci ga vide kao mješavinu likvidnosti stiska i podrške novog institucionalnog kapitala.