Siječanjski izgled govori 'Nema promjene stope' dok Powell zatvara razgovore o novom predsjedniku Fed-a

Nekoliko dana nakon posljednjeg smanjenja, trgovci procjenjuju stanku Saveznog tijela za siječanj

Kada je riječ o federalnim sredstvima, tržišta sada klade se na sastanak na kojem će kreatori politika ostaviti stvari netaknutima, odlučujući za zadržavanje umjesto za promjene. Prošlog tjedna, Powell je rekao novinarima da se svi oko stola Savezno otvorenog tržišnog odbora (FOMC) slažu da je inflacija i dalje previsoka i treba se ohladiti, te da je tržište rada oslabilo s više rizika koji se nazire — konsenzus nije problem.

Prava podjela, kazao je on, je u tome kako su ti rizici izbalansirani i kako izgleda prognoza svakog kreatora politike. Powell je dodao da ne vjeruje da je nitko u upravi za povećanje kamatne stope, naglašavajući da “ono što vidite je da neki ljudi smatraju da bismo trebali stati ovdje i da smo na pravom mjestu te samo čekati. Neki ljudi misle da bismo trebali smanjiti jednom ili više puta ove i sljedeće godine.”

Kontekst Powellovih izjava za novinare uglavnom se tumači kao agresivan, čak i ako je poruka došla obavijena pažljivo, odmjerenog jezika. Što se tiče tržišta budućnosnica, CME-ov alat Fedwatch pokazuje da se trgovci svrstavaju iza odluke da neće biti promjene. Tržište pruža 75,6% vjerojatnosti da će Savezno tijelo za rezerve zadržati ciljnu stopu upravo tamo gdje je.

Za usporedbu, šanse za ublažavanje mjere iznose 24,4%, dok su očekivanja za povećanje kamatne stope praktički nepostojeća. Iako se ti brojevi još uvijek mogu promijeniti prije sljedećeg sastanka FOMC-a, čak i predikcijska tržišta dijele ideju da će Savezno tijelo za rezerve ostaviti ciljnu stopu netaknutom. Kalshi trgovci gomilaju se u ideju da će Savezno tijelo za rezerve ostati pri svome.

Ishod “Fed zadržava stopu” na Kalshi ocijenjen je na 79%, dajući mu vodeću poziciju, dok smanjenje za 25 baznih bodova zaostaje s 22% i bilo koje smjelije poteze teško da se primjećuje. Polymarket se slaže s istim tumačenjem.

Na Polymarket-u, ishod “bez promjene” također dominira s 78%, ukazujući na široku suglasnost da će kreatori politike zadržati ciljnu stopu federalnih sredstava nepromijenjenom na sastanku u siječnju. Smanjenje za 25 baznih bodova slijedi s 21%, samo jedan postotni bod ispod Kalshijevih šansi.

Pročitajte više: Tržišna analitičarka Lyn Alden objašnjava zašto Fed može biti prisiljen na trajno tiskanje

Uzevši sve zajedno, šanse diljem budućnosnica, Kalshija i Polymarket ukazuju na isto: sastanak u siječnju definiran strpljenjem, a ne promjenama, s tržištima koja odlučno očekuju da Savezno tijelo za rezerve zadrži kurs. I ako je bilo kakvih preostalih sumnji da će vanjska buka izbijati u političke odluke, Powell ih je bez oklijevanja otklonio. Kada je novinar Fox Business-a Edward Lawrence postavio “slona u sobi” — Predsjednik otvoreno raspravlja o novom čelniku Feda — Powellov odgovor bio je koliko god može biti jasan: “Ne.”

FAQ 🏦

• Koje su šanse za siječanjski sastanak Saveznog tijela za rezerve? Tržišta daju otprilike 78% vjerojatnosti da Fed zadrži ciljnu stopu federalnih sredstava nepromijenjenom u siječnju.
• Slažu li se futures i predikcijska tržišta oko ishoda? Da, futures tržišta, zajedno s Kalshijem i Polymarketom, ukazuju na odluku bez promjene.
• Je li smanjenje stope uzeto u obzir za siječanj? Smanjenje za 25 baznih bodova ima niske šanse, općenito u rasponu niski-20%.
• Je li spekulacija o liderstvu utjecala na Powellovu poziciju? Ne, Powell je nedvosmisleno rekao da razgovori o liderstvu ne utječu na njegov posao ili političke odluke.