SEC pozvan da odbije Nasdaq plan o tokeniziranim vrijednosnim papirima zbog zabrinutosti oko transparentnosti

Ondo Finance pritišće SEC da obustavi Nasdaqov plan tokeniziranih vrijednosnih papira

Financijsko-tehnološka tvrtka Ondo Finance zatražila je od Komisije za vrijednosne papire i burze SAD-a (SEC) 15. listopada da odgodi odobrenje predložene izmjene pravila Nasdaq-a koja bi omogućila trgovanje tokeniziranim vrijednosnicama. Javno pismo tvrtke, nazvano “Poziv na transparentnost”, izjavilo je da prijedlog ne bi trebao ići dalje dok Upravni depozitorij (DTC) ne objavi detaljne informacije o tome kako će upravljati kliringom i namirenjem tokeniziranih sredstava. Tvrtka je tvrdila da ovaj nedostatak informacija sprječava SEC, ulagače i sudionike tržišta da u potpunosti procijene implikacije pravila na stabilnost tržišta, poštenje i usklađenost sa Zakonom o razmjeni vrijednosnih papira iz 1934. godine.

“Ondo Finance Inc. (Ondo) podnosi ovo pismo komentara kao odgovor na obavijest o podnošenju prijedloga izmjene pravila od strane Nasdaq burze (Nasdaq ili Burza),” izjavila je tvrtka, dodajući:

Pregledali smo prijedlog i pišemo kako bismo izrazili svoje protivljenje njegovom odobrenju u ovom trenutku, prije nego što se dodatne informacije stave na zapisnik.

Tvrtka je naglasila: “Nova tržišna pravila moraju biti izgrađena na jasnim, javnim informacijama dostupnim svim sudionicima tržišta za korištenje prilikom davanja komentara. Bez više informacija o tome kako će Upravni depozitorij (DTC) rukovati tokeniziranim namirenjem, niti regulatori, niti sudionici tržišta, niti ulagači ne mogu ispravno procijeniti kako bi ovaj prijedlog funkcionirao.”

Pismo je išlo dalje od proceduralne kritike, upozoravajući da prijedlog rizikuje stvaranje nejednakog pristupa ključnim tržišnim podacima. Tvrtka je tvrdila da Nasdaqovo oslanjanje na ono što je opisala kao “preliminarni osjećaj” DTC-ovog pristupa sugerira da neki sudionici tržišta imaju povlašten uvid u planove DTC-a, dok su drugi ostavljeni u neznanju. Takve razlike, tvrdi tvrtka, mogle bi rezultirati “materijalnim opterećenjem za konkurenciju” koja favorizira velike, etablirane burze, banke i brokerske kuće nad manjim, digitalno-poduzetničkim tvrtkama. Ova nejednakost, kako tvrdi, proturječi odjeljku 6(b)(8) Zakona o razmjeni, koji zahtijeva da pravila izbjegavaju nepravednu diskriminaciju i promiču pristup tržištu pod jednako pravednim uvjetima.

Nadalje, tvrtka je tvrdila da je Nasdaqova analiza konkurencije bila “fundamentalno pogrešna” jer nije procijenila ekonomske učinke ovog nedostatka informacija. U pismu se istaknulo da bi manje tvrtke mogle naići na više efektivne troškove prilikom razvijanja infrastrukture za tokenizaciju bez potpunog znanja o budućim sustavima DTC-a, koje je Nasdaq, čini se, uzeo u obzir u svom prijedlogu.

Ondo Finance potvrdio je svoj širi stav:

Dok se u potpunosti slažemo da je tokenizacija važna značajka tržišta koju bi Nasdaq, druge samoregulirajuće organizacije, sudionici tržišta i Komisija trebali potpuno podržati, vjerujemo da je ovo podnošenje u svom trenutnom obliku manjkavo.

Ova neravnoteža, upozorila je tvrtka, mogla bi obeshrabriti inovacije odvraćajući nove sudionike od sudjelovanja u tržištima vrijednosnih papira temeljenim na blockchainu. Tvrtka je pozvala SEC da iskoristi svoju ovlast i prisili DTC da javno objavi svoj okvir za tokenizaciju, izjavljujući da bi bila spremna podržati Nasdaqov prijedlog kada se to dogodi. Zaključila je da napredak u tokeniziranoj financiji zahtijeva otvorenu suradnju između regulatora, tržišnih operatera i inovatora. Osiguravanjem da su temeljni tržišni podaci javni, Ondo je tvrdio, tokenizacija može ispuniti svoje obećanje da će premostiti tradicionalne i decentralizirane financije bez ugrožavanja poštenja tržišta ili povjerenja ulagača.

FAQ 🧭

• Zašto Ondo Finance traži od SEC-a da odgodi Nasdaqov prijedlog tokeniziranih vrijednosnica?
  Ondo Finance smatra da bi SEC trebao pauzirati odobrenje dok Upravni depozitorij (DTC) javno ne pojasni kako će upravljati kliringom i namirenjem tokeniziranih sredstava, osiguravajući transparentnost i regulatorno poštenje.
• Koji ključni rizik Ondo Finance ističe u trenutnom prijedlogu Nasdaq-a?
  Tvrtka upozorava da bi nejednak pristup operativnim informacijama DTC-a mogao dati velikim institucijama nepravedne prednosti, potkopavajući konkurenciju i usklađenost s Odjeljkom 6(b)(8) Zakona o razmjeni vrijednosnih papira.
• Kako bi prijedlog mogao utjecati na manje ili digitalno-poduzetničke financijske tvrtke?
  Ondo tvrdi da ograničena transparentnost povećava troškove razvoja i tržišne barijere za manje tvrtke, potencijalno obeshrabrujući inovacije na tržištima vrijednosnih papira temeljenim na blockchainu.
• Pod kojim uvjetima bi Ondo Finance podržao Nasdaqov plan tokenizacije?
  Ondo je izjavio da bi podržao prijedlog nakon što DTC objavi cijeli okvir za tokenizaciju, osiguravajući da svi sudionici tržišta imaju jednak pristup temeljnoj infrastrukturi podataka.