Prognoza zlata: istraživači vide da će se cijene zadržavati blizu 5.000 USD u prvom tromjesečju 2026.

Cijene zlata se hlade, ali analitičari zadržavaju pogled na 5.000 USD u Q1

U svom Kvartalnom izvješću o metalima za Q1 2026, voditeljica istraživanja Sucden Financiala Daria Efanova i viša analitičarka istraživanja Viktoria Kuszak rekle su da je zlato prešlo s fundamentalno podržanog rasta na fazu koja je više vođena momentom.

„Očekujemo da će se zlato konsolidirati tijekom ostatka Q1 2026, pri čemu će kretanje cijena ostati volatilno i dvosmjerno nakon korekcije krajem siječnja“, napisali su analitičari u najnovijoj kvartalnoj analizi tvrtke.

Na dan 16. veljače u 14 sati po EST-u, spot zlato trgovalo se blizu 4.993 USD po unci, oko 1% niže na dnevnoj razini, dok je srebro palo 1,6% na približno 76,73 USD po unci. Povlačenje je uslijedilo nakon rasta u prethodnoj sesiji i pripisano je realizaciji dobiti, jačem američkom dolaru te prigušenim obujmima trgovanja zbog praznika u SAD-u i Kini.

Unatoč dnevnom padu, zlato je i dalje poraslo za više od 6% na mjesečnoj razini i više od 72% na godišnjoj razini, iako je još uvijek ispod siječanjskog vrhunca iznad 5.600 USD. Srebro, koje je poraslo gotovo 137% na godišnjoj razini, i dalje je volatilnije, odražavajući svoju dvojnu ulogu i investicijskog i industrijskog metala.

Sucden je rekao da je rast zlata sve više postao širi odraz makroekonomske i političke neizvjesnosti. „Zlato je postalo širi izraz nepovjerenja u makro i politike, iako kratkoročno kretanje cijena dominiraju špekulativni tokovi“, navodi se u izvješću.

Analitičari su dodali da snažna investicijska potražnja i dalje pruža zaštitu na donjoj strani, čak i dok volatilnost vođena pozicioniranjem raste. U 2025. ukupna potražnja za zlatom prvi je put u povijesti premašila 5.000 tona, potaknuta kupnjama središnjih banaka i snažnim priljevima u ETF-ove.

Sudionici tržišta sada pomno prate nadolazeće komunikacije Federalnih rezervi, uključujući zapisnike FOMC-a, ažuriranja BDP-a i podatke o PCE inflaciji, radi jasnijeg uvida u vremenski okvir mogućih smanjenja kamatnih stopa. Očekivanja za višestruka smanjenja od 25 baznih bodova ove godine i dalje su ugrađena u terminsko određivanje cijena, iako politička neizvjesnost nastavlja oblikovati tokove prema plemenitim metalima.

Sucden je rekao da je rasprodaja krajem siječnja, koja je nakratko gurnula zlato prema 4.500 USD, resetirala pozicioniranje nakon što su cijene porasle iznad 5.400 USD. Tvrtka očekuje daljnje dvosmjerno trgovanje tijekom ostatka tromjesečja, pri čemu će povlačenja služiti za rekalibraciju špekulativne izloženosti, a ne signalizirati strukturni preokret.

Iako su rizici recesije povezani sa slabljenjem tržišta rada i geopolitičkim napetostima i dalje u fokusu, Sucdenov osnovni scenarij upućuje na konsolidaciju, a ne na trajni slom. Za sada se čini da zlato, kao i trgovina na temelju momentuma i tradicionalna imovina utočišta, drži cijene usidrenima blizu praga od 5.000 USD.

Česta pitanja ❓

• Zašto je zlato palo 16. veljače 2026.?
  Zlato je skliznulo oko 1% na 4.993 USD uslijed realizacije dobiti, jačeg dolara i niske blagdanske likvidnosti.
• Kakva je prognoza Sucden Financiala za zlato u Q1?
  Sucden očekuje da će se zlato konsolidirati oko 5.000 USD po unci tijekom Q1 2026.
• Je li zlato i dalje u uzlaznom trendu?
  Izvješće sugerira konsolidaciju unutar podržavajuće makro pozadine, a ne trajni preokret.
• Kako se srebro ponaša u usporedbi sa zlatom?
  Srebro je 16. veljače palo 1,6% i ostaje volatilnije zbog svoje industrijske izloženosti.