Priprema za udar—Vikend zatišje Bitcoina maskira intenzivnu aktivnost na terminskim ugovorima i velike oklade na opcije

Terminski OI dostiže 58 milijardi dolara dok Bitcoin konsolidira — Opcijski trgovci se pripremaju za prosinac

Tržište terminskih ugovora je užareno, čak i dok Bitcoin kruži unutar uskog pojasa. Coinglass.com statistika pokazuje da ukupni otvoreni interes terminskih ugovora (OI) iznosi 688.880 BTC, što je jednako 58,24 milijarde dolara, pokazujući da se trgovci nisu povukli iz poluge usprkos pritisku ovog tjedna.

Ljestvica trgovačkih platformi je tijesna na vrhu: CME kontrolira 135.900 BTC, dok je Binance odmah iza s 135.490 BTC, svaki preuzima nešto manje od jedne petine tržišta. Institucionalna grupa CME-a vidjela je pad OI-a od 2,56% tijekom 24 sata, dok je Binanceova knjiga pala 1,95%, što upućuje na oprezne rotacije radije nego potpuni povlačenje.

OKX prati s 42.550 BTC u OI, dnevnim padom od 1,88%, dok Bybit pokazuje 77.560 BTC, uz pad od 3,05% tijekom istog razdoblja. Među srednje velikim burzama, Gate se izdvaja: platforma je zabilježila skok OI-a od +1,36% u 24 sata, jedini zeleni pogodak u polju crvenih. BingX, pak, pretrpio je najgore gubitke s brutalnim padom OI-a od 37,06%, potez koji izgleda kao prisilna povlačenja.

Pri širem pogledu, grafikon OI-a terminskih ugovora pokazuje koliko je tijesno povezana Bitcoinova kretanja s rastom poluge. Otvoreni interes pratio je cijenu gotovo savršeno od kraja 2023. do sredine 2025., dosegnuvši nove vrhove dok je Bitcoin prelazio šesteroznamenkastu vrijednost prije nego što je ovogodišnje povlačenje umanjilo sjaj spekulativnih pozicija.

Bitcoinov sektor opcija priča drugačiju priču — onu ispunjenu hedgingom, strahom i ambicioznim prosinačkim igramama. Ukupan otvoreni interes opcija na bitcoin gotovo je na povijesnim visinama, s podjelom koja pokazuje 60,24% poziva u odnosu na 39,76% stavljanja, sugerirajući da trgovci nisu još napustili svoje apetite za rastom. Pozivi dominiraju s 322.221 BTC, dok stavljanje iznosi 212.708 BTC.

Volumen u posljednja 24 sata također naginje malo prema pozivima (51,52% prema 48,48%), nagovještavajući da trgovci povećavaju izloženost prema rastu čak i dok cijena stagnira. Deribit i dalje nadmašuje svaka druga tržišta, s najvećim pozicijama složenim oko teških prosinačkih isteka: BTC-26DEC25-85,000 stavljanje, 140,000 poziv i 200,000 poziv drže najveći otvoreni interes. To je koktel dubokog hedginga i moon-shot-ova — klasičan Deribit koktel.

Razine maksimalne boli na burzama pokazuju tržište rastrgano između stvarnosti i optimizma. Do 13:00 sati po istočnom vremenu u subotu, statistika pokazuje:

• Deribitova maksimalna bol za ključne isteke grupirana je u zoni od 85.000–105.000 dolara.
• Krivulja maksimalne boli Binancea sugerira gravitaciju oko 90.000–100.000 dolara, ovisno o isteku.
• OKX oslikava sličnu metu, s većinom isteka koji vuku prema srednjim 80.000-ima do niskih 90.000-ih dolara.

Sa zadržavanjem bitcoina u niskim 80.000 dolarima, mnogi ugovori opasno koketiraju s magnetskom maksimalnom boli — zonom u kojoj bi tvorci tržišta voljeli zadržati cijenu kako bi izgnječili kako kupce poziva tako i stavki.

Dok se konsolidacija nastavlja, otvoreni interes ostaje bogat, opcijski trgovci aktivno brane rizik na niskim razinama, a maksimalna bol hoverira dovoljno blizu trenutne cijene da učini kretanja sljedećeg tjedna da izgledaju kao da djeluju pod budnim okom gravitacije derivata. Za sada, Bitcoin je tih — ali tržište derivata je sve samo ne.

FAQ ❓

• Što je otvoreni interes terminskih ugovora u ovom kontekstu?
  To je ukupni broj nepodmirenih bitcoin terminskih ugovora na burzama, što odražava koliko poluge ostaje u sustavu.
• Zašto su CME i Binance tako važni za otvoreni interes terminskih ugovora?
  Oni imaju najveći udio na tržištu, s institucijama koje dolaze na CME i protokom predvođenim maloprodajom koji pokreće Binance.
• Što trenutni omjer poziva i stavki sugerira?
  Pozivi čine veći dio opcijskog OI-a, pokazujući da trgovci i dalje drže neki apetit za izloženost prema rastu.
• Što “maksimalna bol” znači za bitcoin trgovce?
  To je cijena na kojoj većina opcija isteknu bezvrijedne, često magnet tijekom velikih isteka.