Prihodi MARA-e pali su za 6% u četvrtom tromjesečju kako se proizvodnja usporava, a vrijednosti imovine strmoglavljuju

Rast godišnjeg prihoda

U svom najnovijem financijskom izvješću, Marathon Holdings je otkrio pad prihoda od 6%, na ukupno 202,3 milijuna dolara u četvrtom tromjesečju 2025., u odnosu na 214,4 milijuna dolara u istom razdoblju prethodne godine. Ovaj pad prvenstveno se pripisuje 14% padu prosječne cijene bitcoina iskopanog tijekom tromjesečja.

Za cijelu godinu koja je završila 31. prosinca 2025., tvrtka je ostvarila prihode od 907,1 milijun dolara, što predstavlja značajan porast od 250,7 milijuna dolara, odnosno približno 38%, u odnosu na 656,4 milijuna dolara u 2024. godini. Ovaj rast potaknut je uglavnom 53% povećanjem prosječne cijene iskopanog bitcoina, što je prihodima pridonijelo s 301,4 milijuna dolara. Međutim, taj je pozitivan trend djelomično ublažen smanjenjem proizvodnje bitcoina za 28,4 milijuna dolara te padom ostalih prihoda za 22,3 milijuna dolara, prvenstveno zbog smanjenih usluga hostinga u odnosu na prethodnu godinu.

Bitcoin rudarski div Mara dovršava posao vrijedan 950 milijuna dolara za kupnju više BTC-a

Najveći svjetski rudar bitcoina također je drugi najveći vlasnik bitcoina među javno izlistanim kompanijama. read more.

Pročitaj

Bitcoin rudarski div Mara dovršava posao vrijedan 950 milijuna dolara za kupnju više BTC-a

Najveći svjetski rudar bitcoina također je drugi najveći vlasnik bitcoina među javno izlistanim kompanijama. read more.

Pročitaj

Bitcoin rudarski div Mara dovršava posao vrijedan 950 milijuna dolara za kupnju više BTC-a

Pročitaj

Najveći svjetski rudar bitcoina također je drugi najveći vlasnik bitcoina među javno izlistanim kompanijama. read more.

Tijekom četvrtog tromjesečja tvrtka je u prosjeku proizvela 21,9 BTC dnevno, što je pad u odnosu na 27,1 BTC u prethodnoj godini, rezultirajući s 481 BTC manje iskopanih u tom razdoblju. Tijekom cijele 2025. Marathon je proizveo 8.799 BTC, u odnosu na 9.430 BTC u 2024. Također je zabilježen pad od 15% u broju osvojenih blokova u usporedbi s četvrtim tromjesečjem 2024.

Financijski gubici i utjecaji

Financijski pad bio je izražen, pri čemu je tvrtka prijavila neto gubitak od 1,7 milijardi dolara, odnosno 4,52 dolara po razrijeđenoj dionici, za Q4 2025. To je u oštrom kontrastu s neto dobiti od 528,3 milijuna dolara, odnosno 1,24 dolara po razrijeđenoj dionici, zabilježenoj u istom tromjesečju 2024. Za cijelu godinu neto gubitak iznosio je 1,3 milijarde dolara, u usporedbi s neto dobiti od 541 milijun dolara u prethodnoj godini.

Ovaj dramatičan pad neto dobiti uvelike je potaknut smanjenjem operativne dobiti za 1,5 milijardi dolara, uzrokovanim višim troškovima amortizacije i deprecijacije, uključujući ubrzanu amortizaciju od 772,8 milijuna dolara i nepovoljne mark-to-market prilagodbe bitcoina od 425,7 milijuna dolara. Nadalje, zabilježeno je umanjenje vrijednosti goodwilla u iznosu od 82,8 milijuna dolara.

U međuvremenu, u svom pismu dioničarima za Q4, Marathon je najavio svoj zaokret od „čistog” rudara bitcoina prema energetskoj i digitalnoj infrastrukturnoj tvrtki. Naveo je da će njegovo partnerstvo sa Starwood Digital Ventures uključivati razvoj, financiranje i upravljanje digitalnom infrastrukturom sljedeće generacije, sposobnom odgovoriti na rastuću potražnju poduzeća, hyperscale i AI klijenata kroz njegov portfelj bogat energetskim resursima. Marathon je također objasnio kako su ga nedavni izazovi bitcoina potaknuli na zaokret prema AI-u.

„S obzirom na nedavni pad cijena bitcoina i utjecaj našeg zajedničkog pothvata sa Starwoodom, za koji vjerujemo da će biti akretivan, prioritiziramo alokaciju kapitala prema najvrjednijim kratkoročnim prilikama,” naveo je Marathon u pismu.

Međutim, tvrtka inzistira da bitcoin i dalje ostaje ključni stup njezine strategije. Kako bi pokazala tu predanost, nedavno je tijekom godine povećala svoj hashrate s 53,2 EH/s na 66,4 EH/s. Marathon je dodao da njegova bitcoin imovina također predstavlja likvidnu bilančnu imovinu koja pruža stratešku opcionalnost i fleksibilnost upravljanja likvidnošću.

„Iako je vrijeme oporavka cijena bitcoina teško predvidjeti, naše dugoročno uvjerenje u ovu klasu imovine ostaje nepromijenjeno. Vjerujemo da nedavna volatilnost odražava širu makro neizvjesnost, a ne pogoršanje temeljnih fundamenta bitcoina,” objasnila je tvrtka.

FAQ ❓

• Zašto je Marathonov prihod u Q4 pao? Pad cijene bitcoina od 14% smanjio je zaradu.
• Koliki je bio Marathonov gubitak u Q4? Rudar je zabilježio neto gubitak od 1,7 mlrd. dolara.
• Napusta li Marathon rudarenje bitcoina? Ne, povećao je hashrate na 66,4 EH/s.
• Zašto se Marathon okreće AI-u? Kako bi ublažio volatilnost bitcoina i iskoristio novu potražnju.