Povjerenik SEC-a opisuje tokenizaciju kao evoluciju tržišta, a ne regulatorni poremećaj

SEC Razmatra Tokenizaciju kao Sljedeću Fazu Evolucije Tržišta

Povjerenik Američke komisije za vrijednosne papire i burzu (SEC) Mark T. Uyeda održao je govor na Forumu o derivatima upravljanja imovinom 2026. godine o Državnim obveznicama i tokenizaciji u Austinu, Texas, 9. veljače. Izložio je kako regulatori ocjenjuju tokenizaciju kao put ka modernizaciji tržišta vrijednosnih papira uz očuvanje zaštite investitora.

Uyeda je postavio tokenizaciju kao dio dužeg luka evolucije tržišta oblikovanog tehnologijom, a ne kao prekid s postojećim strukturama. Istaknuo je:

„Danas razmatramo mogućnost migracije pozicija vrijednosnih papira iz tradicionalnih baza podataka u sustave temeljene na blockchainu, a tokenizacija predstavlja ova prava i obveze na lancu.“

Opisao je tokenizaciju kao metodu kodiranja vlasništva i ugovornih prava izravno u digitalne tokene zapisane na distribuiranim knjigama, što bi moglo pojednostaviti izdavanje, trgovanje i post-trgovinske procese. Rješavajući potencijalne koristi, Uyeda je objasnio: „Ispravno implementirana, tokenizacija može poboljšati sigurnost, transparentnost i nepromjenjivost kodiranjem prava na digitalne tokene i bilježenjem njihova porijekla na distribuiranim knjigama.“ Naglasio je da ti dobici ovise o pažljivom dizajnu i ne eliminiraju primjenu saveznog zakona o vrijednosnim papirima, napominjući da tokenizirani instrumenti ostaju vrijednosni papiri podložni postojećim regulatornim obvezama.

Okrećući se regulatornoj filozofiji, Uyeda je izložio pristup usmjeren na inovaciju s ograničenjima i tehnološki neutralna pravila fokusirana na ishode, a ne na procese. Opisao je kako se Komisija oslanjala na alate za angažman kao što su okrugli stolovi, smjernice osoblja, javni komentari i ciljana oslobođenja kako bi istražila tržišne strukture na lancu, a ne koristeći mjere izvršenja za signaliziranje smjera politike.

Povjerenik SEC-a je primijetio:

„Tokenizacija može pomoći modernizaciji tržišta kapitala, ne samo ubrzavanjem ciklusa poravnanja, već i učinjenjem vlasništva vidljivijim—rješavajući trenutne izazove u identifikaciji dioničara i korporativnim akcijama.“

Povezao je poboljšanu vidljivost i brže poravnanje s smanjenim trenjem i jačom integritetom tržišta. Uyeda je zaključio da odmjereni eksperiment, transparentnost i pridržavanje zakonskih ovlasti mogu omogućiti tokenizaciji da ojača tržišnu infrastrukturu, poboljša učinkovitost i podupire pravedna, uredna i učinkovita tržišta kako digitalni sustavi postaju šire prihvaćeni.

Pročitajte više: Povjerenik SEC-a: Tokenizacija obećavajuća, ali bez ‘čarobnih’ iznimki od pravila

ČPP ⏰

• Što je povjerenik SEC-a Mark Uyeda rekao o tokenizaciji?
  Uyeda je rekao da tokenizacija može modernizirati tržišta vrijednosnih papira dok ostaje u potpunosti podložna saveznim zakonima o vrijednosnim papirima.
• Kako SEC gleda na sustave vrijednosnih papira temeljene na blockchainu?
  SEC vidi sustave temeljene na blockchainu kao potencijalnu nadogradnju tradicionalnih baza podataka ako su dizajnirani s ispravnim zaštitama.
• Odstranjuje li tokenizacija vrijednosne papire iz nadzora SEC-a?
  Ne, Uyeda je naglasio da tokenizirani instrumenti su i dalje vrijednosni papiri pod postojećim regulatornim obvezama.
• Zašto je brže poravnanje važno u tokeniziranim tržištima?
  Brže poravnanje može smanjiti trenje, poboljšati transparentnost i ojačati ukupni integritet tržišta.