Law and Ledger je vijest koja se fokusira na pravne vijesti iz svijeta kriptovaluta, a donosi vam ga Kelman Law – Odvjetnička tvrtka usmjerena na trgovinu digitalnim imovinama.
Polymarket odobren za ponovno pokretanje: Što to znači za tržišta predviđanja
NAPISAO
PODIJELI
Sljedeći uvodnik napisali su Alex Forehand i Michael Handelsman za Kelman.Law.
Polymarket će ponovno pokrenuti rad u SAD-u
U najnovijem razvoju događaja za tržišta predviđanja, Polymarket je napokon dobio odobrenje za ponovno pokretanje rada u SAD-u, završavajući trogodišnju stanku nakon nagodbe sa CFTC-om iz 2022. godine zbog neregistrirane trgovine derivatima. Odobrenje je povezano s njegovom akvizicijom QCEX-a od 112 milijuna dolara (koji obuhvaća QCX LLC i QC Clearing LLC), CFTC-ov licencirani ugovorni tržište i klirinška kuća, koji su nedavno dobili odobrenje CFTC-a.
Dana 3. rujna 2025., Američka komisija za trgovinu robnim fjučersima (CFTC) izdala je ciljanu pismo o ne-postupanju (Pismo osoblja br. 9113-25), dajući QCX LLC i QC Clearing LLC izuzeće od zahtjeva za izvješćivanje i čuvanje podataka za “ugovore o događajima”.
Pismo propisuje da, pod definiranim uvjetima, CFTC neće preporučiti provođenje pravnih mjera protiv QCX LLC ili QC Clearing LLC zbog nepoštivanja određenih obaveza vezanih uz izvješćivanje i čuvanje podataka o zamjenama. Oslobođenje je ograničeno na transakcije izvršene prema pravilima QCX-a i razjašnjene putem QC Clearinga, usklađujući se s presedanom, ali ograničene na uži regulatorni koridor.
CFTC-ovo pismo o ne-postupanju, zajedno s Polymarketovom akvizicijom QCEX-a, postavlja važan regulatorni presedan. Umjesto da pokušava dobiti odobrenje kao novi sudionik, Polymarket je učinkovito navigirao američkim zakonima o derivatima kupnjom već licenciranog ugovornog tržišta i klirinške kuće, a zatim iskoristio ciljano regulatorno olakšanje. Ovaj put pokazuje da prepreke usklađenosti na tržištu predviđanja nisu nepremostive ako tvrtke žele kombinirati kreativno strukturiranje s angažmanom regulatora.
Jednako značajno je što to znači za legitimitet samih tržišta predviđanja. Nekad smatrana eksperimentima u sivoj zoni regulative, ta tržišta sve se više prepoznaju kao financijski instrumenti sami po sebi.
Zagovornici tvrde da tržišta predviđanja mogu pružiti točnije, pravovremene uvide od tradicionalnih anketa, s nekima koji čak sugeriraju da njihova informacijska vrijednost rivalizira tržišta dionica. Spremnost CFTC-a da osmisli okvir usklađenosti oko ugovora o događajima, umjesto da potpuno zatvori vrata, jasna je naznaka ovog evoluirajućeg prihvaćanja.
Taj potez također nosi političke konotacije. Povratak Polymarketa podudara se s uključenjem 1789 Capitala, koji podržava Donald Trump Jr., i slijedi tiho zatvaranje prethodnih istraga DOJ-a i CFTC-a. Bilo slučajno ili ne, tajming je izazvao raspravu o mjeri u kojoj politički utjecaj može ubrzati ili ograničiti inovacije u financijskom sektoru. To će pitanje vjerojatno postati naglašenije kako se tržišta predviđanja sudaraju s izborima i drugim politički osjetljivim događajima.
Posebno, povratak Polymarketa pojačava konkurenciju na američkom tržištu koje je prethodno dominirao Kalshi. Kalshi se već etablirao kao CFTC-registrirano zdanje ugovorno tržište, nudeći ugovore o događajima uključujući one vezane za političke ishode. Ponovno pokretanje Polymarketa u SAD-u sada osigurava da će više sudionika raditi pod regulatornim nadzorom, stvarajući dinamičnije—i potencijalno inovativnije—okruženje za tržišta predviđanja.
Tandem CFTC-ovog pisma o ne-postupanju i Polymarketove akvizicije QCEX-a označava točku preokreta za tržišta predviđanja. Iako nije opće odobrenje, regulatorna prilagodba nudi praktičan put za takve platforme da legalno djeluju unutar američkih okvira za derivate.
Direktor Polymarketa, Shayne Coplan, javno je potvrdio “zeleno svjetlo” platforme za nastavak rada u SAD-u, istovremeno pohvaljujući CFTC za njihov “impresivan rad” i “rekordno vrijeme”.
Za pravne i financijske stručnjake, ovaj razvoj ilustrira kako strateško strukturiranje—i pravovremena regulatorna podrška—može prevladati stare prepreke usklađenosti i uspostaviti novu operativnu legitimnost. Također otvara zanimljiva pitanja o budućem regulatornom okruženju za fintech, politička tržišta klađenja i derivativne proizvode povezane s kriptovalutama.
Kelman PLLC nastavlja pratiti razvoj događaja u regulaciji kriptovaluta diljem jurisdikcija i dostupan je za savjetovanje klijenata koji navigiraju ovim evoluirajućim pravnim krajolicima. Za više informacija ili da zakažete konzultaciju, molimo kontaktirajte nas ovdje.
