Opcije naspram Terminskih ugovora: Zašto tržište opcija kriptovaluta ima 97% prostora za rast

Doprinos institucija smanjuje volatilnost

Tržište kriptovaluta postalo je značajno manje volatilno u usporedbi s prije nekoliko godina. Bitcoinov rast nakon odobrenja spot burzovno-trgovanih fondova (ETF) odobrenja u siječnju 2024. bio je značajan faktor, s nekoliko altcoina slijedeći primjer i postavljajući nove rekorde. Neki stručnjaci tvrde da je došlo do značajnog pomaka prema povezanim financijskim ugovorima, posebice opcijama i izvedenicama.

Prema Sidri Fariq, voditeljici maloprodaje u Deribitu, ovaj pad volatilnosti i zrelost tržišta mogu se potkrijepiti Deribitovim BTC DVOL (indeksom implicitne volatilnosti), koji je ostao ispod 100 od 2022., čak i kad bitcoin postiže nove rekordne cijene. Fariq pripisuje pomak prema opcijama i izvedenicama te smanjenu volatilnost dolasku institucionalnih investitora nakon što su odobreni spot bitcoin ETF-ovi u siječnju 2024.

Kako bi se prilagodili ovim promjenama, centralizirane burze kriptovaluta prilagodile su se novom okruženju, diversificirajući svoju ponudu kako bi uključili širi spektar trgovačkih i investicijskih mogućnosti. Ovo proširenje ima za cilj zadovoljiti evoluirajuće potrebe investitora i trgovaca, osiguravajući im više prilika za interakciju s tržištem kriptovaluta.

“Bitcoinov skok i odobrenja ETF-ova u siječnju 2024. donijeli su širu institucionalnu usvajanje omogućavajući institucijama da steknu izloženost Bitcoinu putem reguliranih investicijskih vozila i tradicionalnih brokerskih tvrtki kao što je BlackRock,” rekla je Fariq.

U posljednje tri godine, Deribit, koji je ove godine preuzeo Coinbase, zabilježio je rast udjela institucionalnog poslovanja s 80% na 85%, što Fariq citira kao dokaz sve veće institucionalne potražnje i povećanja sofisticiranosti tržišta. Unatoč ovom značajnom pomaku, opcije na kriptovalute i dalje čine samo oko 2,8% ukupnog prostora izvedenica, dok Deribit drži oko 85% tržišnog udjela na otvorenim pozicijama.

Pročitajte više: Coinbase završava kupnju Deribita kako bi vodio globalno tržište kripto izvedenica

Edukacija i poticaji za nove korisnike

Fariq i Augustine Fan, partner i financijski direktor u Signalplus, oboje tvrde da je tržište opcija na kriptovalute još uvijek u vrlo ranim fazama u usporedbi s tradicionalnim tržištima, unatoč nedavnom rastu. Kako bi istaknuo ovu točku, Fan ukazuje na veliku razliku između volumena opcija i futuresa.

“Opcije na kriptovalute su još uvijek u vrlo ranoj fazi u usporedbi s futuresima, i mogu se zrcaliti s njihovim trgovinskim volumenima naspram futuresa na kripto i recimo na tradicionalne dionice. Volumeni opcija na dionice sada su u skladu ili čak nadmašuju linearne futurese ovisno o tržištu koje gledate, naspram opcija na kriptovalute koje čine nizak udio jednoznamenkastim postotkom (1-3%) u usporedbi s tržnim volumenom futuresa na CEX,” rekao je Fan.

Međutim, Fan i Fariq, pozivajući se na rekordnu aktivnost opcija koja se podudara s velikim pomacima na tržištu kao pozitivan znak, predviđaju ogroman potencijal rasta u budućnosti.

Kako bi se pripremili za očekivani porast potražnje za opcijama, Deribit provodi inicijative usmjerene na dovođenje novih korisnika na svoju platformu i svijet trgovanja derivatima. Jedna takva inicijativa je trgovačko natjecanje s nagradnim fondom od 450.000 USDC, koje provode zajedno sa Signalplus. Cilj natjecanja je opremiti početnike pravim alatima, edukacijom i poticajima za učenje trgovanja opcijama.

Što se tiče regulacije, oba stručnjaka slažu se da se ona razvija kako bi se uskladila sa standardima tradicionalnih financija (TradFi) kako bi se olakšalo sudjelovanje institucija. Fariq je dodala:

“Oni [institucije] moraju biti udobni s opsegom skrbništva, pravilima o onboarding-u klijenata, prijenosima novca, kapitalnim zahtjevima, revizijama i sigurnošću u cijelom ekosustavu.”

Oboje priznaju da se globalno napreduje prema ovome, citirajući okvire poput Markets in Crypto-Assets (MiCA) u Europskoj uniji, GENIUS Acta u SAD-u i pravila putovanja (Travel Rule). Međutim, iako je egzistencijalni strah od zatvaranja kripta od strane regulatora splasnuo, Fariq i Fan rekli su za Bitcoin.com News da nedostatak regulatorne jasnoće ostaje ključni čimbenik koji ograničava sudjelovanje institucija.

Gledajući u budućnost, Fan je rekao da predviđa kako će opcije na kriptovalute postati dominantni pokretački čimbenik i trgovački instrument za maloprodaju i institucionalne račune. Također tvrdi da opcije na kriptovalute mogu potencijalno postati važan alat za ozbiljne investitore.

“Očekujemo da će opcije biti dostupne za sve glavne tokene dostupne u to vrijeme (koji god oni bili), zajedno s dubokom i likvidnom krivuljom volatilnosti koju podržavaju veliki broj automatiziranih market makera diljem svijeta,” rekao je CFO Signalplusa.

FAQ 💡

• Zašto je volatilnost kriptovaluta sada niža? Volatilnost tržišta je opala jer institucionalni priljevi i potražnja za Bitcoinom potaknuta ETF-ovima stabiliziraju oscilacije cijena diljem regija.
• Što potiče rast opcija na kriptovalute na globalnoj razini? Stručnjaci kažu da institucionalno usvajanje i zrela tržišta potiču trgovce diljem svijeta prema opcijama i izvedenicama.
• Kako se burze prilagođavaju u različitim tržištima? Centralizirane platforme proširuju svoj proizvodni asortiman—posebno opcije, futures i strukturirane proizvode—kako bi zadovoljile regionalnu potražnju investitora.
• Koji regulatorni trendovi su važni za međunarodne trgovce? Okviri poput MiCA u EU, GENIUS Act u SAD-u i globalna usklađenost s pravilom putovanja oblikuju jasnija pravila za sudjelovanje institucija.