Odjel SEC-a poduzima korake kako bi razjasnio kada tokeni postaju vrijednosni papiri nakon godina nejasnoće

Odjel SEC-a podržava reformni program predsjednika Atkinsa dok tržište kriptovaluta čeka nove standarde

Regulatorne promjene koje ciljaju digitalnu imovinu napreduju u Komisiji za vrijednosne papire i burze SAD-a (SEC). Direktor Odjela za korporativne financije James Moloney izložio je 13. veljače, nakon rasprava na Institutu za regulaciju vrijednosnih papira 2026. u Coronadu, Kalifornija, kako agencija daje prioritet reformi kripto imovine kao dijelu šireg programa oblikovanja kapitala.

Predstojeće preporuke Odjela prema Komisiji usredotočene su na pojašnjenje kako se kripto imovina kategorizira prema saveznim zakonima o vrijednosnim papirima i kada podliježu analizi investicijskog ugovora. Direktor Odjela za korporativne financije James Moloney izjavio je:

“Odjel se priprema dostaviti te preporuke Komisiji u obliku interpretativnih smjernica koje pružaju taksonomiju za kripto imovinu i opisuju okvir za određivanje kada kripto imovina podliježe investicijskom ugovoru.”

“Za one kripto imovine koje podliježu investicijskom ugovoru, također radimo na prijedlogu koji će nastojati pružiti racionalnu regulatornu strukturu za ponudu i prodaju tih vrijednosnih papira,” dodao je.

Napori proizlaze iz projekta “Projekt Kripto” predsjednika Paula Atkinsa, koji ima za cilj smanjiti nesigurnost definiranjem kada token ponuđen u transakciji pribavljanja kapitala može kasnije funkcionirati izvan zakona o vrijednosnim papirima. Planirane interpretativne smjernice objašnjavale bi kako se postojeće zakonske definicije primjenjuju na digitalnu imovinu, dok bi povezani prijedlog mogao iznijeti puteve za registraciju, otkrivanje ili usklađenost prilagođene ponudama vrijednosnih papira temeljenih na kriptovalutama.

Moloney je istaknuo da je cilj zamijeniti ono što je okarakterizirao kao nedoumice temeljene na provođenju s jasnijim ex ante standardima na koje tržišni sudionici mogu računati. Paralelno s formalnim donošenjem pravila, Odjel je izdavao izjave osoblja i pisma o nepostupanju koja se bave distribucijom tokena, aktivnostima brokera-dilera vezanima uz digitalnu imovinu, ponudama za prihvaćanje koje uključuju kripto vrijednosne papire i pitanjima formiranja grupa prema odjeljku 13(d) u transakcijama povezanim s blockchainom.

Agencija je signalizirala da će nastaviti pratiti inovacije i pružati dodatne smjernice prema potrebi kako bi se olakšalo oblikovanje kapitala bez ugrožavanja zaštite ulagača. Zajedno, smjernice o taksonomiji i potencijalni prijedlog pravila predstavljaju najizravniji napor SEC-a da definira kako tržišta digitalne imovine uklapaju u postojeći okvir vrijednosnih papira.

FAQ ⏰

• Što je novi okvir SEC-a za kripto imovinu?
  To su interpretativne smjernice koje stvaraju taksonomiju za kripto imovinu i definiraju kada se kvalificiraju kao investicijski ugovor.
• Kako Projekt Kripto utječe na regulaciju digitalne imovine?
  Projekt Kripto nastoji pojasniti kada digitalna imovina prelazi iz transakcije s vrijednosnim papirima u rad izvan tog okvira.
• Hoće li SEC izdati nova pravila za ponude kripto vrijednosnih papira?
  Odjel radi na prijedlogu koji će uspostaviti racionalnu regulatornu strukturu za ponudu i prodaju kripto vrijednosnih papira.
• Koje su kripto aktivnosti obuhvaćene nedavnim izjavama osoblja SEC-a?
  Obuhvaćaju distribuciju tokena, angažman brokera-dilera, ponude za prihvaćanje i pitanja formiranja grupe prema odjeljku 13(d) u blockchain transakcijama.