New Jersey gubi ponudu da ugasi Kalshi sportske ugovore nakon savezne žalbe

Ključne spoznaje:

• Apelacijski sud Trećeg kruga presudio je 2-1 6. travnja 2026. da savezni zakon sprječava New Jersey da provodi državna pravila o kockanju protiv Kalshija.
• Odluka Kalshiju daje zaštitu federalne premoći diljem New Jerseya, gdje platforma navodi više od 1 milijarde dolara tjednog obujma trgovanja.
• New Jersey može zatražiti razmatranje pred punim vijećem (en banc) ili preispitivanje na Vrhovnom sudu, pri čemu je diljem zemlje još uvijek u tijeku najmanje 19 saveznih tužbi povezanih s Kalshijem.

Kalshi ostvaruje pobjedu na saveznom sudu dok Treći krug poništava nalog New Jerseya za prestanak i odustajanje

Američki žalbeni sud za Treći krug izdao je odluku 2-1 6. travnja 2026., utvrdivši da savezni Zakon o robnoj burzi (Commodity Exchange Act) ima prednost nad pokušajem New Jerseya da spriječi Kalshi u ponudi ugovora o događajima povezanima sa sportom stanovnicima države. Presuda potvrđuje prethodnu sudsku zabranu koju je savezni okružni sud odobrio u travnju 2025., a koja je spriječila Odjel za provedbu zakona o igrama na sreću New Jerseya (New Jersey Division of Gaming Enforcement) da provede nalog za prestanak i odustajanje protiv tvrtke.

Kalshi, osnovan 2018. i certificiran od strane američke Komisije za trgovinu robnim ročnicama (U.S. Commodity Futures Trading Commission) kao određeno ugovorno tržište 2020., upravlja platformom tržišta predviđanja na kojoj korisnici trguju ugovorima vezanima uz ishode iz stvarnog svijeta. Od početka 2025. te su ponude uključivale sportske događaje poput Super Bowla, Stanley Cupa i NCAA turnira. Tvrtka zarađuje naknade na trgovanjima umjesto da zauzima pozicije protiv korisnika.

Odjel za provedbu zakona o igrama na sreću New Jerseya poslao je Kalshiju nalog za prestanak i odustajanje u ožujku 2025., tvrdeći da sportski ugovori platforme krše Zakon New Jerseya o sportskom klađenju (New Jersey Sports Wagering Act). Državni dužnosnici izrazili su zabrinutost zbog oklada na sveučilišni sport i zbog pristupa platformi korisnika mlađih od 21 godine. Kalshi je podnio tužbu na saveznom sudu, pozivajući se na nadležnost CFTC-a prema Klauzuli o nadređenosti (Supremacy Clause).

Američki okružni sudac Edward S. Kiel stao je na stranu Kalshija 28. travnja 2025., utvrdivši da će tvrtka vjerojatno uspjeti jer njezini ugovori o događajima spadaju u isključivu nadležnost CFTC-a. New Jersey se žalio Trećem krugu, koji je usmene argumente saslušao 10. rujna 2025.

Većina u Trećem krugu zaključila je da, budući da Kalshi djeluje pod saveznim nadzorom kao burza regulirana od CFTC-a, njegovi ugovori o događajima uređeni su saveznim robnim pravom. Državni zakoni o igrama na sreću ne mogu nadjačati tu ovlast. Odluka suda štiti Kalshi od provedbenih mjera DGE-a u New Jerseyju.

CFTC je podnio zasebne tužbe protiv Arizone, Connecticuta i Illinoisa zbog sličnih pokušaja država da reguliraju platforme tržišta predviđanja. Presuda Trećeg kruga usklađena je sa stajalištem savezne agencije da ti ugovori trebaju spadati pod nacionalna pravila financijskih tržišta, a ne pod državne režime kockanja.

Okružni sudovi diljem zemlje nisu došli do ujednačenih zaključaka. Kalshi je dobio sudsku zaštitu u New Jerseyju i Nevadi. Suočio se s nepovoljnim presudama u Marylandu, Massachusettsu i Ohiju. Žalbe su u tijeku u Trećem, Četvrtom, Devetom i drugim saveznim krugovima.

Pravni promatrači primijetili su da taj raskol stvara uvjete za eventualno preispitivanje na Vrhovnom sudu. Odluka Trećeg kruga o premoći saveznog prava mogla bi imati težinu u drugim žalbama koje su u tijeku, iako obvezuje samo sudove unutar tog kruga.

Kalshi je javno tvrdio da je njegova platforma legalna u svih 50 saveznih država. Tvrtka nije odmah izdala javni komentar nakon odluke od 6. travnja. Ured državnog odvjetnika New Jerseya odbio je komentirati u povezanim izvješćima.

Presuda omogućuje Kalshiju da nastavi poslovati u New Jerseyju bez državnog uplitanja u sportske ugovore. Tradicionalne kladionice, koje plaćaju licencne naknade i državne poreze, izrazile su zabrinutost zbog natjecanja sa savezno reguliranim platformama koje djeluju izvan tih okvira. Provjera dobi i integritet sveučilišnog sporta ostaju otvorena pitanja politike.

New Jersey može zatražiti ponovno razmatranje pred punim vijećem Trećeg kruga ili podnijeti zahtjev Vrhovnom sudu. Nijedan od tih koraka ne bi automatski zaustavio učinak presude. Tvrtka je uključena u najmanje 19 saveznih tužbi diljem zemlje. Drugi konkurenti poput Polymarketa imaju vlastite postupke. Ishod tih slučajeva, zajedno s bilo kakvim odlukama žalbenih sudova u drugim krugovima, odredit će koliko se daleko proteže argument o premoći saveznog prava.