Nema božićne trke? Tržišta derivata Bitcoina nagovještavaju hladan prosinac

Bitcoinov prosinački posrtaj tjera tržišta derivata na panično trgovanje

Bitcoinov pad ispod praga od 88.000 dolara bacio je hladan ručnik na raspoloženje vikendom, a tržište derivata odašilje dovoljno mješovitih signala da čak i iskusni trgovci posegnu za dodatnom kavom. Četvrto tromjesečje, koje povijesno nosi malo blagdanskog sjaja, do sada bilježi –22,01% u 2025., dok je prosinac na putu za –1,63% do 7. prosinca — obje brojke su još uvijek u pokretu kako mjesec napreduje, ali trenutno nude malo blagdanskog veselja.

Statistika Coinglass.com pokazuje da otvoreni interes za bitcoin futures ostaje povišen, ali je smjerom krhak. Ukupni otvoreni interes (OI) za bitcoin futures iznosi 637.700 BTC (56,82 milijardi dolara), što je pad od 1,41% u posljednjih 24 sata, sugerirajući da su trgovci tiho smanjivali izloženost prije sljedećeg tjedna. CME danas vodi s ploče s 124.440 BTC (11,08 milijardi dolara), premda je njegov 24-satni OI pao za 0,61%, još jedan naznaka da se profesionalni novac možda povlači iz rizika.

Binance, najveća svjetska kripto burza po volumenu, slijedi odmah s 121.640 BTC (10,83 milijardi dolara), pokazujući lagani pad od 0,21% u dnevnom OI i skroman rast od 0,25% tijekom posljednja četiri sata. Bybitova knjiga futuresa, sa 63.250 BTC (5,63 milijarde dolara), pala je 0,93% u 24 sata, dok je OKX zabilježio pad od 0,62% unatoč blagom intradnevnom porastu ranije ujutro. Gate je bio jedini izuzetak s povećanjem OI od 2,07% tijekom dana, zaslužujući privremeno pravo na hvaljenje.

Ipak, šira krivulja futuresa ne pokazuje točno optimizam. Dugoročno gledano, OI se znatno povlači sa svojih nedavnih vrhova, obrazac često vezan uz smanjenu potražnju za polugom kada se zamah cijene zaustavi ili nastavi biti bearish. Ako su trgovci očekivali rani prosinački pritisak da ponovo probudi bullish impuls, podaci sugeriraju da netko nije zapalio šibicu.

Tržišta opcija jednako su živahna — i kontradiktorna. Call opcije i dalje dominiraju otvorenim interesom sa 64,16%, s izloženošću call opcijama od 333.190 BTC naspram 186.160 BTC za put opcije. Tijekom posljednjeg dana, volumen call opcija držio je 55,56%, dok su put opcije zarobile 44,44%, što pokazuje da su trgovci i dalje voljni sanjati, samo ne glasno.

Deribitova lista otvorenog interesa je svetište optimizma s cijenom izvođenja: ugovori od 100.000 do 118.000 dolara još uvijek vode, s 100.000 dolara na vrhu s 17.774 BTC. Ipak, kratkoročni volumen se grupira oko raspona od 87.000 do 91.000 dolara, odražavajući pritisak za zaštitom kako trgovci prilagođavaju strategije trenutnim stagnirajućim cijenama bitcoina.

Razine maksimalne boli na glavnim tržištima opcija oslikavaju prosinačko bojno polje u svijetlom, nemilosrdnom neonu, s Deribitom koji se sidri oko 90.000 dolara dok nominalna vrijednost naglo raste prema dospijeću 26. prosinca. Na Binanceu, maksimalna bol se kreće u rasponu sredine od 110.000 dolara za dugoročne ugovore, iako prosinačko pozicioniranje još uvijek lebdi ispod šest znamenki.

Pročitajte više: Nadzor cijena Bitcoina: Bikovi zastaju ispod 90.000 dolara dok medvjedi ližu svoje rane

OKX se grupira između 90.000 i 93.000 dolara, formirajući onaj poznati kraj godine gdje nade trgovaca tradicionalno idu da budu nježno pregažene. Drukčije rečeno, razine maksimalne boli ostaju znatno iznad trenutne cijene na tržištu, ali gravitacijska sila stvarnosti — i neka vrlo loše tempirana poluga — ne pomaže baš bullish trgovcima da ispune svoje blagdanske popise želja.

Povlačeći se prema povijesnim toplinskim kartama, dodaje se dodatni kontekst. Četvrti kvartal je varirao od euforičnih uspjeha do razočaranja na razini Grincha, a minus –22,01% u 2025. bliže je potonjoj kategoriji. Mjesečni povrati za prosinac su poznato bipolarni kroz godine — od +46,92% u 2020. do –36,57% u 2018. — ali ovaj specifični prosinac trenutno naginje prema “bah humbug” kraju spektra.

Unatoč svemu tome, trgovci derivatima su uporni. Visoki OI call opcija na prekomjernim cijenama znači da još uvijek ima mnogo optimista koji gađaju mjesec, čak i ako karte sugeriraju da je netko ukrao gorivo. A s bitcoinom koji se tetura ispod 88.000 dolara, nekada šaptani “Djed Mrazov rali” sve više izgleda kao mit — ili u najboljem slučaju, sezonska glasina.

FAQ ❓

• Što uzrokuje slabost bitcoina ispod 88.000 dolara danas?
  Trgovci su razdužili poluge na futures tržištima, čime su odmah pritisnuli spot cijene.
• Kako globalni futures za bitcoin reagiraju ovog vikenda?
  Otvoreni interes je pao na ključnim burzama, signalizirajući smanjenu sklonost riziku ulaskom u sredinu prosinca.
• Što trgovci opcijama očekuju za kratkoročni smjer bitcoina?
  Call opcije i dalje dominiraju otvorenim interesom, ali razine maksimalne boli sugeriraju da bi trenutna cijena mogla ostati niže.
• Je li Djed Mrazov rali vjerojatan za bitcoin ove godine?
  Na temelju performansi u četvrtom kvartalu i protoka derivata, snažan blagdanski oporavak izgleda sve manje vjerojatan.