Nakamotov sporazum o spajanju vrijedan 107 milijuna dolara izazvao je reakcije protiv razvodnjavanja vrijednosti dionica

Baileyjevo okupljanje bitcoin carstva otvara pitanja o samopogodovanju

Nakamoto Inc. (Nasdaq: NAKA) objavio je 17. veljače da je pristao preuzeti BTC Inc. i UTXO Management u transakciji u cijelosti plaćenoj dionicama, vrijednoj 107,3 milijuna dolara. Međutim, uvjeti posla izazvali su oštru podjelu među ulagačima i tržišnim analitičarima.

Posao predviđa izdavanje 363.589.816 dionica Nakamota po fiksnoj cijeni od 1,12 USD u okviru ranije objavljenih call opcija. Dioničari BTC Inc.-a primit će 336,8 milijuna dionica, dok će imatelji udjela u UTXO-u primiti 26,8 milijuna. Zaključenje se očekuje u Q1 2026., bez potrebe za dodatnim glasovanjem dioničara.

U svojoj srži, transakcija konsolidira subjekte koje učinkovito kontrolira jedna osoba: David Bailey. Bailey je predsjednik uprave i izvršni direktor Nakamota te suosnivač i BTC Inc.-a, izdavača Bitcoin Magazinea i producenta konferencije The Bitcoin Conference, i UTXO-a, savjetnika za 210k Capital.

Pristaše tvrde da se time stvara integrirana operativna tvrtka za bitcoin koja spaja medijski doseg, prihode od događaja i upravljanje imovinom. Jedan korisnik X-a, @RoaringRagnar, ustvrdio je da potez daje Nakamotu „profitabilnu operativnu tvrtku” sposobnu redovito kupovati još bitcoina. Drugi su to prikazali kao dugo potrebnu konsolidaciju u bitcoin ekosustavu.

Kritičari to vide drukčije. Nekoliko objava istaknulo je da su dionice bile određene na 1,12 USD iako se NAKA trgovao blizu 0,25–0,30 USD. Procjene koje kruže na X-u sugeriraju otprilike 35–42% razrjeđivanja, bez dodavanja novog bitcoina u riznicu. Nakamoto trenutačno drži oko 5.700 BTC, dok mu se tržišna kapitalizacija kreće oko 110–150 milijuna dolara. Neki ulagači tvrde da struktura prenosi značajnu vrijednost insajderima.

Kritičar posla na X-u, @1914ad napisao je: “Bailey je upravo zamijenio časopis i hedge fond za potraživanje na 2.630 BTC. Po trenutačnim cijenama, to je više od 240 milijuna dolara u bitcoinu stečenom za tvrtke koje generiraju 30 milijuna dolara EBITDA. Platio je dionicama procijenjenima na 1,12 USD u dionici koja se trguje po 0,25 USD. Nije potrebno glasovanje dioničara.”

X članak je dodao:

“Najnevjerojatniji dio? Ekstrakcija je bila zaključana prije nego što su maloprodajni ulagači ikada kupili ijednu dionicu.”

Nekoliko ljudi nije se složilo s tonom ovog X članka. “Zar to nije obrnuto?” direktor Blockstreama Adam Back upitao je korisnika X-a @1914ad. “‘Baileyjeve tvrtke primaju dionice vrednovane gotovo 4 puta iznad trenutačne tržišne cijene’ to čini 4 puta gore za Baileyja i dioničare UTXO mgmt-a i BTC inc-a, te 75% popusta za dioničare NAKA-e, uz pretpostavku fer, neovisne procjene vrijednosti,” dodao je Back.

“Uistinu glup tekst,” drugi je odgovorio. “Ako Nakamoto kupuje tvrtku vrednujući njihov kapital na 1,12 USD kada je u stvarnosti to 1/4 toga, onda su to dioničari Nakamota koji imaju korist, a ne dioničari prodavateljske tvrtke.”

Tvrtka kaže da spajanje diverzificira poslovanje izvan čiste strategije riznice bitcoina. Ipak, dionice NAKA-e pale su više od 40% u proteklih mjesec dana i ostaju ispod Nasdaqova minimalnog zahtjeva od 1 USD za ponuđenu cijenu.

Hoće li ovo postati bitcoin-native zamašnjak ili poučna priča možda će manje ovisiti o strukturi, a više o provedbi.

FAQ 🌍

• Što je Nakamotova akvizicija od 107 milijuna dolara?
  Nakamoto Inc. preuzima BTC Inc. i UTXO Management u transakciji u cijelosti plaćenoj dionicama, vrijednoj 107,3 milijuna dolara, putem izdavanja 363,6 milijuna novih dionica.
• Tko kontrolira uključene tvrtke?
  David Bailey je predsjednik uprave i izvršni direktor Nakamota te je suosnovao BTC Inc. i UTXO, što znači da su kupac i prodavatelji učinkovito pod zajedničkom kontrolom.
• Koliko će razrjeđivanja pretrpjeti dioničari NAKA-e?
  Na temelju javnih podnesaka i procjena ulagača, transakcija bi mogla razrijediti postojeće dioničare za otprilike 35–42%, pri čemu se dionice izdaju po 1,12 USD nasuprot tržišnoj cijeni ispod 0,30 USD.
• Dodaje li posao više bitcoina u Nakamotovu riznicu?
  Ne, ovom akvizicijom se ne dodaje izravno novi bitcoin; tvrtka trenutačno drži približno 5.700 BTC i namjerava koristiti operativne prihode kako bi potencijalno povećala posjede u budućnosti.