Myriadov direktor odbacuje hype, kaže da rast tržišta predviđanja signalizira temeljno određivanje cijena informacija

Regulatorno otapanje pod Trumpovom administracijom

Predikcijska tržišta temeljena na blockchainu postigla su novu razinu mainstream istaknutosti i popularnosti nakon predsjedničkih izbora u SAD-u 2024. Platforme poput Polymarketa i Kalshija pokazale su superiorne sposobnosti predviđanja, nadmašivši većinu tradicionalnih modela anketa i medijskih analitičara dosljedno dajući konačnom pobjedniku veće izglede, osobito u ključnim preokretnim državama.

Ovaj uspjeh učvrstio je njihovu rastuću reputaciju kao dinamičnijeg i financijski motiviranog alata za predviđanje. Međutim, validacija za te platforme proširila se izvan izbornog uspješnog performansa i u hodnike američkih regulatora, značajno mijenjajući njihov operativni pejzaž.

Od dolaska Trumpove administracije, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i drugi američki regulatori značajno su napustili svoj tvrdi stav prema blockchain predikcijskim tržištima. Taj pomak rezultira u ključnom regulatornom legitimitetu za industriju.

Ova validacija se pojavila u obliku CFTC-izdanih licenci i “no-action” olakšica, što omogućava da se ugovori o događajima reguliraju kao financijski derivati. Na primjer, u rujnu je CFTC izdao ciljani “no action” pismo kojim Polymarket operater dobiva oslobođenje od obveza izvještavanja i čuvanja podataka o ugovorima za događaje. Taj potez je effektivno odobrio povratak Polymarketa na američko tržište, otprilike tri godine nakon što se s CFTC-om nagodio zbog neregistriranih trgovina derivatima.

Osim toga, 5. rujna, CFTC i Securities and Exchange Commission (SEC) su najavili suradnju kako bi razjasnili nadležnost nad predikcijskim tržištima. To sugerira da će ugovori o događajima biti zajednički regulirani od strane dvaju tijela, što dodatno jača njihovu vjerodostojnost.

Rast je temelj, ne hype

Loxley Fernandes, suosnivač i izvršni direktor tvrtke Myriad, predikcijskog tržišta, vjeruje da ovi faktori znače da će tempo usvajanja samo rasti.

“Dodatno, vjerujem da će usvajanje predikcijskih tržišta rasti efektom snježne kugle. Nekoliko glasnih značajnih pobjeda potiče rane sljedbenike na sudjelovanje, što dovodi do više pokrivenosti, a time i do veće usvajanja. Percipirani profil rizika znatno je niži kada ga pouzdani medijski izvor prepoznaje i citira,” objašnjava Fernandes.

Dok povećana vjerodostojnost dolazi do izražaja u naglom povećanju obima trgovanja, neki kritičari tvrde da je porast volumena zasnovan na hypu oko decentraliziranih tehnologija i umjetne inteligencije (AI) na kojima su platforme zasnovane.

Međutim, izvršni direktor Myriada se ne slaže i tvrdi da je trenutni rast predikcijskih tržišta temeljne prirode. On se osvrće na potencijalnu skalu industrije uspoređujući je s postojećim financijskim ekosustavom koji se trenutno karakterizira s otprilike “$10 trilijuna po danu u volumenu transakcija” u pokušaju prijenosa financijskog rizika.

“Ako razmatrate ukupno adresibilno tržište, Informacija kao klasa imovine (prijenos epistemskog rizika ili nesigurnosti informacija) ima potencijal za sličnu skalabilnost i utjecaj koji trenutno imaju financijski proizvodi,” izjavio je Fernandes.

Prema mišljenju izvršnog direktora, svaka cijena u financijskom sustavu je prognoza informacija, ali do sada ta informacijska vrijednost nikada nije bila izravno cijena. Dodaje da kada se to počne događati, “ljudi će prepoznati rast ovih proizvoda kao temeljni, a ne hype.”

Izazovi manipulacije i integriteta

Osvrćući se na regulaciju, Fernandes je izrazio podršku Okvirima za tržište ugovorima (DCM) koje CFTC trenutno primjenjuje. Ipak, smatra da je regulacija najučinkovitija kada su dodijelene agencije educirane.

“Mislim da trenutno postoji mnogo obrazovanja i rasta unutar CFTC-a što će nam dati više slobode da pohranimo informacije i izvršavamo transakcije na blockchainu,” dodao je.

Unatoč pozitivnom regulatornom zamahu, integritet ostaje izazov. Nedavna studija sa Sveučilišta Columbia otkrila je da, iako su blockchain predikcijska tržišta moćni i precizni alati za predviđanje, također su pokazala dokaze o raširenoj upotrebi wash tradinga. Ova manipulativna praksa je zamišljena da stvori lažni dojam visokog volumena trgovanja i likvidnosti.

Kako bi ublažili ovaj i druge kriminalne prakse, Fernandes kaže da će platforme morati dostići određeni stupanj standardizacije, uključujući korištenje nadzornih usluga. Međutim, to neće potpuno iskorijeniti problem, budući da će loši akteri uvijek “pokušati manipulirati tržištima: informacijskim, financijskim ili drugačijim.”

Ipak, Fernandes vjeruje da predikcijska tržišta mogu nadmašiti loše aktere integrirajući se sa slojevima društvene verifikacije. “Veliki dio budućnosti predikcijskih tržišta je integracija s društvenim verifikacijskim i slojevima povjerenja. Mnogo je transparentnih transakcijskih podataka vani i žrtvovanje reputacije zbog novca bi trebalo biti manje privlačno kako postaje sve teže prikriti loše ponašanje,” argumentirao je CEO.

Na pitanje da li predikcijska tržišta predstavljaju određene rizike za integritet javnog diskursa ili političkih procesa, Fernandes priznaje da postoje mnogi, ali inzistira da je krajnji posao platformi “ugraditi integritet, ne samo likvidnost.”

“Naši procesi ublažavanja od transparentnosti do ispunjavanja regulatornih standarda, promoviranja medijske pismenosti, itd., sve su dizajnirani kako bi osigurali da neto pozitivne koristi infrastrukture istine nadmaše rizike,” zaključio je Fernandes.

Česta pitanja 💡

• Što su blockchain predikcijska tržišta? To su platforme poput Polymarketa i Kalshija gdje korisnici trguju događajnim ugovorima.
• Zašto su stekli istaknutost 2024. godine? Nadmašili su ankete točno predviđajući predsjedničke izbore u SAD-u, posebno u ključnim državama.
• Kako reagiraju regulatori? CFTC i SEC sada daju licence i “no-action” olakšice, pružajući pravni legitimitet ugovorima o događajima.
• Koji izazovi ostaju? Problemi s integritetom poput wash tradinga i dalje postoje, zahtijevajući nadzor i društvenu verifikaciju za zaštitu povjerenja tržišta.