Može li Tokio izgraditi najpouzdanije kripto tračnice u Aziji?

Ključne poruke

• Japanska FSA navela je 12 milijuna računa i 31 milijardu dolara imovine u 2025., potičući tokijski poticaj prema reguliranom kriptu.
• JVCEA je zabilježila 32 burze i približno 10 milijardi dolara volumena do veljače 2026., no razlike u likvidnosti u odnosu na globalna središta i dalje postoje.
• FSA planira pomak 2026. na pravila FIEA, pozicionirajući Tokio za institucionalni rast umjesto špekulacije.

Tokijske kripto ambicije suočavaju se s institucionalnim testom

Teamz Summit u Tokiju otvara se 7. travnja, a poziv da Japan postane veće kripto središte dominira razgovorima. Sam događaj, opisan kao jedno od najvećih japanskih i vodećih azijskih međunarodnih tehnoloških okupljanja, okuplja oko 10.000 sudionika iz područja Web3, umjetne inteligencije, startupa, ulaganja i politike.

Teško pitanje nije želi li Tokio tu ulogu. Pitanje je može li osvojiti institucionalnu relevantnost i na kojoj osnovi. Vjerojatna prednost Japana nije špekulativni hype. To je spora izgradnja regulirane tržišne strukture.

To je važno jer zemlja već ima stvaran opseg. Japanska Agencija za financijske usluge (FSA) izjavila je 2025. da su računi na kripto burzama premašili 12 milijuna te da je imovina korisnika koja se drži u skrbništvu premašila 31 milijardu dolara (5 bilijuna jena) do kraja siječnja 2025.

Do travnja 2026. podaci Japanskog udruženja burzi virtualne i kripto imovine (JVCEA) pokazali su 32 aktivna operatora burzi kripto imovine, pri čemu je spot volumen trgovanja u veljači 2026. iznosio oko 10 milijardi dolara (1,62 bilijuna jena), a trgovanje s polugom oko 9,6 milijardi dolara (1,54 bilijuna jena). Ovo nije uspavano tržište. To je veliko tržište koje se gura prema institucionalnim standardima.

Zbog toga će jedan od zanimljivih političkih razgovora na Teamz Summitu biti sesija “CBDC-i i privatni stablecoini: japanska vizija budućnosti novca” uz sudjelovanje japanskog Ministarstva financija, JPYC-a, Progmata i Deloittea.

Najjasniji signal je regulatorni smjer. Godine 2025. FSA je objavila raspravni dokument u kojem je navela da se kriptoimovina sve više prepoznaje kao investicijska meta te istaknula da više od 1.200 institucionalnih ulagača u Sjedinjenim Američkim Državama već ulaže u spot ETF-ove na bitcoin, uz alokacije dugoročnih ulagača poput javnih mirovinskih fondova.

U veljači 2026. radna skupina FSA otišla je korak dalje, preporučivši da se kriptoimovina premjesti iz okvira Zakona o platnim uslugama u Zakon o financijskim instrumentima i burzi, s pravilima usporedivima s onima za tradicionalne poslove s financijskim instrumentima, uključujući pravila o trgovanju na temelju povlaštenih informacija, snažnije objave i stroži nadzor.

To upućuje na stvarnu institucionalnu ponudu Tokija: usklađene financijske tračnice. Japan već ima jedan od konzervativnijih modela stablecoina na svijetu. Okvir FSA dopušta izdavanje samo bankama, pružateljima usluga prijenosa sredstava i trust društvima, uz ugrađene zaštite otkupa.

Povrh toga, infrastrukturne tvrtke poput Progmata grade tokenizirane vrijednosnice i sustave stablecoina s bankovnom razinom pokrića i ambicijama međulančane interoperabilnosti, dok METI i dalje Web3 uokviruje kao nacionalni projekt poslovnog okruženja, a ne prolazni potrošački trend.

Ipak, Tokio još nije dovršeno institucionalno središte. Japanska snaga u usklađenosti može biti i njegova kočnica. Uvođenje proizvoda je oprezno, licenciranje ostaje zahtjevno, a globalne tvrtke i dalje uspoređuju Tokio s jurisdikcijama koje nude dublju likvidnost i bržu komercijalizaciju. Čak i vlastiti materijali FSA jasno daju do znanja da zaštita korisnika, kibernetička sigurnost, neregistrirani operatori i provedba protiv tržišnih zlouporaba ostaju neriješene točke pritiska.

Može li Tokio postati ozbiljnije institucionalno kripto središte? Da, ali vjerojatno ne tako da nadmaši druge u špekuliranju. Njegov snažniji put je uži i trajniji: pouzdana infrastruktura, vodovod tokenizacije i pravno robustne tračnice za institucije kojima je više stalo do sigurnosti nego do brzine.

Ako Japan može tu arhitekturu pretvoriti u upotrebljiv opseg, Tokio će biti važan ne zato što je najglasnije kripto tržište u Aziji, nego zato što bi mogao postati jedno od najsigurnijih mjesta za gradnju.