Morgan Stanley pozicionira svoje predložene ethereum i solana ETF-ove kako bi osvojio tržišni udio dok se konkurencija pojačava, kombinirajući izravnu izloženost tokenima, nagrade od stakinga i institucionalno skrbništvo, dok registracijske izjave čekaju stupanje na snagu.
Morgan Stanley cilja tržišni udio ETF-ova na Ethereum i Solanu usred sve intenzivnije konkurencije u naknadama
NAPISAO
PODIJELI
Ključni zaključci
- Morgan Stanleyjeve prijave za ethereum i solanu proširuju bankinu vlasničku strategiju kripto ETF-ova izvan postojećeg bitcoin fonda.
- Predložene naknade sugeriraju da se kripto ETF-ovi pomiču od noviteta proizvoda prema natjecanju za ulagačka sredstva.
- Oba trusta uključivala bi staking i institucionalno skrbništvo, ali i dalje su preliminarne ponude bez potvrđenih datuma lansiranja.
Zašto bi tržište kripto ETF-ova moglo ulaziti u fazu komoditizacije
Morgan Stanleyjevi predloženi ethereum i solana fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) ušli bi na tržište na kojem izdavatelji sve češće nude sličnu izloženost istim imovinama. Tvrtka je nedavno izmijenila obje prijave pri američkoj Komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC) kako bi uključila upravljačku naknadu od 0,14%, nižu od Grayscaleovih 0,15% i Franklin Templetonovih 0,19%. Uska razlika signalizira pojačano natjecanje cijenama.
Brian Rudick, glavni strateg u solana treasury tvrtki Upexi i bivši voditelj istraživanja u kripto trgovačkoj tvrtki i pružatelju likvidnosti GSR, tvrdio je da je naknada manje važna od onoga što sugerira o razvoju tržišta. Dana 9. srpnja na X-u je podijelio:
„Izdavatelji se ne natječu cijenom dok proizvod ne postane gotovo komoditiziran i dok se borba ne vodi za udio, isto komprimiranje koje su prošli spot BTC ETF-ovi.”
„AUM SOL ETF-ova već je prešao 1 mlrd. USD, predvođen Bitwiseovim BSOL-om, tako da postoji stvarni udio oko kojeg se treba boriti”, dodao je.
Ovaj argument stavlja naknadu od 0,14% u kontekst pomaka s kreiranja proizvoda na prikupljanje imovine. Kad više izdavatelja nudi sličnu izloženost, troškovi upravljanja postaju jedna od najjasnijih točaka razlikovanja. Njegova usporedba sa spot bitcoin ETF-ovima sugerira da proizvodi na ethereum i solanu možda ulaze u istu fazu kompresije naknada.
Bitwise je lansirao svoj solana ETF, BSOL, na NYSE Arca u listopadu 2025., čime je postao prvo vozilo uvršteno u SAD-u koje pruža izravnu izloženost spot SOL-u. Fond ide dalje od jednostavnog praćenja cijene aktivnim stakingom svojih udjela, omogućujući da nagrade od stakinga doprinose prinosima fonda nakon primjenjivih troškova.
Kako je Morgan Stanley dizajnirao Ethereum i Solana trustove
Morgan Stanley Ethereum Trust trgovao bi na NYSE Arca pod oznakom MSSE i pratio Coindesk Ether Benchmark 4PM NY Settlement Rate. Uz predloženu naknadu od 0,14%, Morgan Stanley Investment Management namjerava u uobičajenim uvjetima staviti na staking 50% do 80% ethera trusta.
BNY i Coinbase Custody držali bi imovinu ethereum trusta. Pružatelji stakinga i skrbnici primili bi ukupno 5% staking nagrada, dok bi ostatak pripao trustu. Neto nagrade distribuirale bi se mjesečno, ali najmanje tromjesečno, iako prijava ne jamči iznos.
Morgan Stanley Solana Trust trgovao bi na NYSE Arca pod oznakom MSOL i pratio Coindesk Solana Benchmark 4PM NY Settlement Rate. Također bi imao predloženu naknadu od 0,14%. Trust može staviti na staking do 100% svog SOL-a, dok bi dio udjela držao izvan stakinga radi otkupa, troškova i distribucija.
BNY i Coinbase Custody također bi služili kao skrbnici za MSOL. Pružatelji stakinga i skrbnici primili bi 5% staking nagrada, ostavljajući 95% trustu. Neto nagrade distribuirale bi se mjesečno, ali najmanje tromjesečno, dok se nagrade validatora za blokove i transakcijske naknade ne bi pripisivale dioničarima.
Što Morgan Stanleyjev bitcoin ETF pokazuje o strategiji
Morgan Stanley je već primijenio istu razinu naknade u svom spot bitcoin proizvodu. Morgan Stanley Bitcoin Trust započeo je trgovanje pod oznakom MSBT 8. travnja 2026., s godišnjom upravljačkom naknadom od 0,14%. Time je nadmašio Blackrockov IBIT s 0,25% i Bitwiseov spot bitcoin ETF s 0,20%.
MSBT je postao prvi vlasnički spot kriptovalutni ETF lansiran pod imenom velike američke komercijalne banke. Na dan 10. srpnja 2026. trgovao se po 18,47 USD po udjelu i držao oko 364,23 milijuna USD ukupne neto imovine. Njegov debi svrstao se u gornjih 1% lansiranja ETF-ova po volumenu i ranom usvajanju.
Predloženi ETH i SOL fondovi i dalje su preliminarni, a udjeli se ne mogu prodavati dok registracijske izjave ne postanu učinkovite. Nisu objavljeni čvrsti datumi lansiranja. Učinkovitost SEC-a i naknadni tokovi imovine pokazat će može li Morgan Stanleyjeva kombinacija niskih naknada, prihoda od stakinga i distribucije uz podršku banke osvojiti tržišni udio.
Ovaj je članak preveden s engleskog jezika pomoću umjetne inteligencije. Izvorna engleska verzija mjerodavan je izvor; automatski prijevodi mogu sadržavati netočnosti, osobito u pravnoj i regulatornoj terminologiji.
