Marže rudarenja Bitcoina se stežu kako se ubrzava zaokret prema umjetnoj inteligenciji, kaže Coinshares

AI boom preoblikuje sektor rudarenja Bitcoina, pokazuje izvješće Coinsharesa

Prema najnovijoj analizi rudarenja bitcoina, Q4 2025. obilježio je jedno od najtežih razdoblja za rudare od prepolovljenja u travnju 2024., budući da je cijena bitcoina skliznula s oko 124.500 USD u listopadu na približno 86.000 USD do kraja prosinca. Istodobno, hashrate mreže ostao je blizu rekordnih razina, što je stisnulo profitabilnost. Težinski prosječni gotovinski trošak za proizvodnju jednog bitcoina porastao je na gotovo 80.000 USD, ostavljajući mnoge operatere blizu točke pokrića.

Hashprice, ključna metrika prihoda, pao je na otprilike 36 do 38 USD po petahašu u sekundi (PH/s) dnevno u Q4, a zatim dodatno pao na oko 29 USD početkom 2026. Ti su uvjeti potaknuli znakove kapitulacije rudara, uključujući tri uzastopne negativne prilagodbe težine po prvi put od srpnja 2022.

James Butterfill, voditelj istraživanja u Coinsharesu, izjavio je da okruženje odražava “jedno od najizazovnijih razdoblja” za rudare od posljednjeg prepolovljenja, potaknuto kombinacijom pritiska na cijenu i rastuće mrežne konkurencije.

U takvoj pozadini industrija se sve više okreće AI-u i računalstvu visokih performansi (HPC) kao alternativnom izvoru prihoda. Coinshares je rekao da su javno uvršteni rudari najavili više od 70 milijardi USD ugovora povezanih s AI-jem i HPC-jem, pri čemu se očekuje da će neke tvrtke do kraja 2026. ostvarivati do 70% prihoda iz AI-a.

Pomak odražava osnovni ekonomski kompromis: AI infrastruktura nudi stabilnije povrate od rudarenja bitcoina u sadašnjim uvjetima. Ipak, tranzicija je neujednačena. Neke se tvrtke agresivno prepozicioniraju kao operateri podatkovnih centara, dok druge i dalje daju prioritet rudarenju ili usvajaju hibridne strategije.

U međuvremenu, sama Bitcoin mreža ostaje otporna unatoč nedavnoj volatilnosti. Hashrate je 2025. dosegnuo vrhunac iznad 1 zettahaša u sekundi, prije nego što se povukao i stabilizirao blizu 1.020 exahaša u sekundi. Coinshares očekuje nastavak dugoročnog rasta, projicirajući da bi hashrate mogao dosegnuti 1,8 zettahaša do kraja 2026. i 2 zettahaša početkom 2027.

Geografski gledano, Sjedinjene Države, Kina i Rusija i dalje dominiraju globalnim rudarenjem, čineći oko 68% ukupnog hashratea, dok zemlje poput Paragvaja i Etiopije dobivaju na zamahu.

Unatoč AI zaokretu, ekonomika rudarenja i dalje je usko vezana uz cijenu bitcoina. Izvješće je navelo da bi oporavak prema 100.000 USD mogao podići hashprice i poboljšati marže, dok bi produljena slabost mogla prisiliti više operatera da ugase pogone. Za sada se čini da se sektor dijeli u dva tabora: tradicionalne rudare i hibridne infrastrukturne tvrtke koje uravnotežuju proizvodnju bitcoina s AI-pokretanim opterećenjima.

FAQ 🧭

• Zašto se bitcoin rudari muče u 2026.?
  Niže cijene bitcoina i rastući hashrate stisnuli su marže i pogurali troškove blizu točke pokrića.
• Što je hash price i zašto je važan?
  Hash price mjeri prihod rudara po jedinici računalne snage i izravno utječe na profitabilnost.
• Zašto se rudari prebacuju na AI?
  AI infrastruktura nudi stabilnije povrate u usporedbi s rudarenjem u trenutačnim tržišnim uvjetima.
• Hoće li se rudarenje bitcoina oporaviti?
  Profitabilnost uvelike ovisi o cijeni bitcoina, pri čemu se očekuje da će više cijene poboljšati marže.