Kvantni div Jane Street dodaje 276 milijuna dolara u dionice IBIT-a tijekom 4. tromjesečja 2025. godine

Jane Street izgradio poziciju od 1 mlrd. $ u Blackrockovu IBIT-u — detaljniji pogled

Objava dolazi iz obrasca tvrtke 13F-HR za razdoblje koje završava 31. prosinca 2025., nudeći presjek institucionalnog pozicioniranja dok je bitcoin zaključio volatilnu godinu. Na temelju zaključne cijene IBIT-a 31. prosinca od 49,65 dolara po dionici, ukupni udio Jane Streeta vrijedio je približno 1,01 mlrd. dolara na kraju tromjesečja.

Do sredine veljače 2026., međutim, IBIT se trgovao blizu 38,39 dolara, smanjujući procijenjenu vrijednost pozicije na oko 790 milijuna dolara. Ta promjena odražava šire povlačenje cijene bitcoina, koja je skliznula s vrhunaca krajem 2025. na oko 70.400 dolara posljednjih tjedana.

Osnovan 2000. i sa sjedištem u New Yorku, Jane Street Group je globalna proprietary trgovačka tvrtka specijalizirana za kvantitativne strategije i market making. Tvrtka trguje na više od 200 tržišnih mjesta u 45 zemalja i osigurava likvidnost u dionicama, instrumentima s fiksnim prihodom, burzovno uvrštenim fondovima (ETF-ovima), opcijama i digitalnoj imovini.

Kvantitativni trgovci tretiraju tržišta kao golemi semafor videoigre: svaki tik, svaki skok volumena, svaka korelacija samo je još jedna statistika koju treba iskoristiti. Jane Street je nadaleko poznat po matematičkoj rigoroznosti i tehnološki vođenom pristupu, zapošljavajući tisuće trgovaca, istraživača i inženjera.

Iako privatna i diskretna, tvrtka je postala jedna od najprofitabilnijih trgovačkih firmi na Wall Streetu, često djelujući kao pružatelj likvidnosti tijekom razdoblja tržišnog stresa. IBIT, lansiran početkom 2024., jedan je od vodećih američkih spot bitcoin ETF-ova. Fond izravno drži bitcoin i omogućuje ulagačima izloženost kretanjima cijene bez upravljanja privatnim ključevima ili skrbništvom nad kriptoimovinom.

Jane Street služi kao ovlašteni sudionik za IBIT. U toj ulozi može stvarati ili otkupljivati ETF udjele izravno s Blackrockom u zamjenu za temeljni bitcoin. Ova struktura omogućuje ovlaštenim sudionicima arbitražu cjenovnih odstupanja između ETF-a i njegove neto vrijednosti imovine, pomažući da cijena udjela ostane usko usklađena s temeljnom imovinom.

Dodatak od 7,1 milijun dionica predstavljao je jedan od najvećih institucionalnih priljeva u IBIT tijekom Q4 2025. Novokupljene dionice procijenjene su na oko 276 milijuna dolara na temelju prosječnih trgovačkih cijena tijekom tromjesečja. Povećanje je podiglo vlasništvo Jane Streeta na oko 1,51% izdanih dionica IBIT-a.

Tijekom četvrtog tromjesečja bitcoin se kretao u širokom rasponu, oscilirajući između otprilike 87.000 i 109.000 dolara prije nego što je godinu završio blizu 87.500 dolara. Tokovi prema ETF-ovima ostali su aktivni jer su institucionalni ulagači nastavili integrirati spot izloženost bitcoinu u portfelje.

Drugi veliki ulagači, uključujući suverene investicijske fondove i hedge fondove, također su tijekom razdoblja povećali pozicije u IBIT-u. Neki su, poput Harvard Management Companyja, smanjili pozicije. Imovina IBIT-a pod upravljanjem premašila je 40 mlrd. dolara početkom 2026., učvrstivši njegov status jednog od najbrže rastućih ETF-ova posljednjih godina.

Internetske spekulacije povremeno su povezivale Jane Street s intradnevnim prodajnim pritiskom na bitcoin, osobito oko ponavljajućih jutarnjih tržišnih pomaka. Kritičari su sugerirali da market maker-i iskorištavaju arbitražu između ETF udjela i spot bitcoina kako bi utjecali na kratkoročno kretanje cijena.

Međutim, market maker-i obično provode delta-neutralne strategije, zaštitno pokrivajući izloženost ETF-u putem terminskih ugovora, opcija ili spot transakcija radi upravljanja rizikom, a ne radi zauzimanja izravnih smjerovnih oklada.

Budući da 13F prijave otkrivaju duge pozicije u dionicama, ali ne i instrumente zaštite, vanjski promatrači vide samo jednu stranu bilance. U praksi aktivnost ovlaštenih sudionika često povećava likvidnost i sužava spreadove, poboljšavajući otkrivanje cijena i za male i za institucionalne ulagače.

Proširena pozicija Jane Streeta u IBIT-u naglašava koliko su se spot Bitcoin ETF-ovi duboko integrirali u infrastrukturu tradicionalnih tržišta. Velike trgovačke tvrtke sada su u središtu pružanja likvidnosti za proizvode povezane s kriptoimovinom, spajajući konvencionalne financije i digitalnu imovinu.

Istodobno, pad cijene udjela IBIT-a od kraja godine ilustrira osjetljivost ETF ulaganja na tržišne oscilacije bitcoina. Za institucije koje posluju u velikom opsegu, volatilnost ostaje dio kalkulacije.

Bilo da se promatra kao rutinsko upravljanje zalihama pružatelja likvidnosti ili kao signal dugoročne uvjerenosti, Jane Streetova akvizicija u Q4 dodaje još jedno poglavlje institucionalizaciji izloženosti bitcoinu putem reguliranih instrumenata.

FAQ ⏱️

• Što je Jane Street kupio u Q4 2025? Jane Street je kupio dodatnih 7.105.206 dionica Blackrockova Ishares Bitcoin Trusta, povećavši ukupni udio na više od 20,3 milijuna dionica.
• Koliko je vrijedila Jane Streetova pozicija u IBIT-u na kraju 2025.? Po zaključnoj cijeni IBIT-a 31. prosinca od 49,65 dolara, udjeli tvrtke procijenjeni su na približno 1,01 mlrd. dolara.
• U što IBIT izravno ulaže? IBIT drži bitcoin kao svoju temeljnu imovinu, pružajući ulagačima reguliranu burzovno uvrštenu izloženost spot kretanjima cijene.
• Što Jane Street radi kao ovlašteni sudionik? Kao ovlašteni sudionik, Jane Street stvara i otkupljuje ETF udjele u zamjenu za temeljni bitcoin, pomažući da cijene ETF-a ostanu usklađene s neto vrijednošću imovine.