Kristalna napetost — kupovne opcije dominiraju nad prodajnim dok Bitcoin derivati rastu u uskom rasponu trgovanja

Pregled bitcoin derivata: 45 mlrd. USD u futuresima, callovi dominiraju

Prema statistikama coinglass.com, globalni otvoreni interes za bitcoin futures iznosi 671.140 BTC, trenutačno procijenjenih na 45,97 mlrd. USD. Tijekom posljednja 24 sata otvoreni interes porastao je 1,44%, iako kraće vremenske promjene pokazuju skroman pad od 0,39% u posljednja četiri sata i blagi dobitak od 0,07% u posljednjem satu, što upućuje na repozicioniranje, a ne na povlačenje.

Chicago Mercantile Exchange (CME) predvodi futures tržište sa 122.470 BTC otvorenog interesa, vrijednog 8,38 mlrd. USD, što čini 18,23% tržišta. Binance je odmah iza sa 116.190 BTC, odnosno 7,96 mlrd. USD, dok OKX drži 46.600 BTC vrijednih 3,19 mlrd. USD. Bybit, Gate i MEXC zaokružuju gornji rang, pri čemu svaki drži pozicije vrijedne više milijardi dolara.

Tržišna aktivnost ovog tjedna sugerira stabilan apetit za polugom. Binance je zabilježio porast otvorenog interesa od 2,03% u 24 sata, OKX je porastao 2,35%, a Bybit 2,22%. Gate je u istom razdoblju dodao 4,57%, dok je MEXC zabilježio skok od 10,75%. Nasuprot tome, BingX je zabilježio pad od 36,39% u 24 sata, što je oštar izuzetak u inače rastućem okruženju.

Na strani opcija, ukupni otvoreni interes za bitcoin opcije pratio je šire gomilanje derivata. CME-ov graf otvorenog interesa za opcije pokazuje slojevite dospijeća koja se protežu od jednog mjeseca unaprijed do ugovora duljih od šest mjeseci, s primjetnim koncentracijama u prozorima od dva do tri mjeseca te od tri do četiri mjeseca. Slaganje po dospijeću pokazuje tržište koje ne juri samo tjednu volatilnost, već se pozicionira dalje niz krivulju.

Složeno po pozicijama, CME podaci pokazuju da put i call opcije rastu paralelno, no callovi dosljedno nadmašuju putove. Ukupni otvoreni interes za opcije iznosi 283.456,92 BTC u callovima naspram 219.725,98 BTC u putovima, što callovima daje udio od 56,33%. U smislu 24-satnog volumena, callovi čine 55,91%, u usporedbi s 44,09% za putove. Taj nagib sugerira da se trgovci naginju bikovski, iako ne bezglavo.

Podaci po razinama izvršne cijene dodatno potvrđuju tu pristranost. Među ugovorima s najvećim otvorenim interesom nalaze se Deribitovi callovi od 75.000 USD s dospijećem 27. veljače 2026. na 8.342,9 BTC te putovi od 40.000 USD na 7.375,6 BTC. Dugoročnije oklade uključuju callove na 120.000 USD za prosinac 2026. te callove na 90.000 i 80.000 USD za ožujak 2026., što naglašava da neki sudionici ciljaju na područje od šest znamenki.

Razine max pain dodaju još jedan sloj zanimljivosti. Na Deribitu, max pain se kreće oko 85.000 USD, dok Binanceova krivulja doseže vrhunac bliže 120.000 USD prije nego što se ublaži prema otprilike 90.000 USD za kasnija dospijeća. OKX-ov max pain nalazi se oko raspona od 80.000 do 85.000 USD. S obzirom na to da se bitcoin trguje ispod 70.000 USD, ove razine sugeriraju teorijsku gravitacijsku privlačnost prema višim razinama kako se dospijeća približavaju.

Otvoreni interes za bitcoin na razini burzi, mjeren u američkim dolarima, dosegnuo je vrhunac iznad 80 mlrd. USD krajem 2025. i sada iznosi oko 46 mlrd. USD. Pad s tih vrhunaca odražava smanjenje poluge nakon prethodnih vrhunaca, no trenutačne razine i dalje su povijesno povišene, što pokazuje da derivatna tržišta ostaju središnja za otkrivanje cijene.

Ukratko, bitcoin na 68.485 USD ne pluta u izolaciji. Ispod površine nalazi se futures tržište vrijedno 45,97 mlrd. USD i opcijski sklop s naglaskom na callove, složen preko CME-a, Binancea i OKX-a. Hoće li se cijena kretati prema klasterima max pain iznad 80.000 USD ili se povući niže, jedno je jasno: trgovci derivatima čvrsto su na vozačkom mjestu.

FAQ 🐻🐂

• Koliki je trenutačno ukupni otvoreni interes za bitcoin futures?
  Globalni otvoreni interes za bitcoin futures iznosi 671.140 BTC, u vrijednosti od 45,97 mlrd. USD.
• Dominiraju li callovi ili putovi na tržištima bitcoin opcija?
  Callovi vode s 56,33% otvorenog interesa u usporedbi s 43,67% za putove.
• Koja burza ima najveći otvoreni interes za bitcoin futures?
  CME predvodi s 122.470 BTC otvorenog interesa, vrijednog 8,38 mlrd. USD.
• Gdje su trenutačne razine max pain za bitcoin?
  Klasteri max pain su oko 80.000 do 85.000 USD na Deribitu i OKX-u, te oko 90.000 USD na Binanceu.