Kripto zaostaje unatoč porastu likvidnosti i tržišnim povoljnim vjetrovima

Snažna makroekonomija, slabi tokovi: Zašto je kripto još uvijek zaglavljen

Globalna tržišta i dalje su optimistična, ali kripto ne može uhvatiti ritam. Čak i uz povoljnu makroekonomsku pozadinu sa smanjenjem stopa, krajem kvantitativnog stezanja (QT) i snažnom izvedbom dionica, digitalna imovina zaostaje.

Prema izvješću Wintermutea, prošlotjedno smanjenje stopa od 25bp od strane Federalne rezerve došlo je kako se i očekivalo, no pritisak predsjednika Feda Powella protiv još jednog smanjivanja u prosincu ohladio je apetit za rizik. Dionice su se brzo oporavile, ali kriptovalute nisu, pri čemu bitcoin i ether ostaju u zastoju. GMCI-30 indeks je pao 12% tijekom tjedna, uz strme gubitke u Gamingu (-21%), L2s (-19%) i Memecoins (-18%). Samo AI i DePIN tokeni pokazali su umjerenu otpornost.

Problem nije nedostatak likvidnosti, već gdje likvidnost odlazi. Globalna ponuda novca se širi, ali priljevi u kriptovalute su presušili. Priljevi u ETF stagniraju na otprilike 150 milijardi dolara, a aktivnost trezora digitalne imovine (DAT) je utihnula, s kolapsom volumena na glavnim burzama. U međuvremenu, ponuda stabilnih kovanica nastavlja rasti (+50% od početka godine), ali trenutno je jedini operativni motor priljeva.

Wintermute kaže da je to pitanje distribucije, a ne makroekonomski problem. Dok se potražnja za ETF-ovima ne oživi ili novi katalizatori ne preusmjere kapital na chain, digitalna imovina će vjerojatno nastaviti zaostajati za dionicama unatoč povoljnoj pozadini.

Maketna pozadina i dalje je jaka, što dokazuje izvedba dioničkog tržišta. Likvidnost jednostavno još ne dopire do kriptovaluta.

Za sada, struktura kripto sektora izgleda stabilno: poluga je smanjena, volatilnost je pod kontrolom, a fundamenti ostaju netaknuti. No, bez obnovljenih tokova, sektor će možda ostati zarobljen u konsolidaciji dok se likvidnost konačno ne vrati na njegov put.

FAQ 💸

• Zašto kriptovalute pokazuju slabiji učinak unatoč snažnom makroekonomskom okruženju?
  Čak i uz smanjenje kamatnih stopa i rastuće dionice, likvidnost ne dopire do kriptovaluta, ostavljajući digitalnu imovinu u zastoju.
• Kamo odlazi globalna likvidnost umjesto u kripto?
  Likvidnost se slijeva u dionice i tradicionalna tržišta, dok su priljevi u ETF-ove i on-chain aktivnosti stagnirali.
• Što uzrokuje usporavanje priljeva u kriptovalute?
  Potražnja za ETF-ovima stagnira na oko 150 milijardi dolara, a obujmi Digital Asset Treasury (DAT) naglo su pali.
• Što se mora promijeniti kako bi kripto ozdravilo?
  Obnovljeni interes za ETF-ove ili novi on-chain katalizatori moraju preusmjeriti kapital prema digitalnoj imovini kako bi se pokrenuo zamah.