Komisija SEC-a se ne slaže oko pravila skrbništva za kriptovalute za registrirane savjetnike i fondove

Nova Uputa SEC-a potiče raspravu o skrbništvu nad kriptovalutama, zaštiti investitora i nadzoru

Prošlog tjedna povjerenici Komisije za vrijednosne papire i burze (SEC) iznijeli su suprotna mišljenja u vezi s novim pismom o neaktivnosti odjela za upravljanje investicijama agencije, kojim se dopušta registriranim investicijskim savjetnicima i reguliranim fondovima držanje kripto imovine uz određene državne povjereničke tvrtke. Smjernice osoblja razjašnjavaju kako se postojeća pravila o skrbništvu prema Zakonu o savjetnicima za ulaganje iz 1940. i Zakonu o investicijskim društvima iz 1940. primjenjuju na kripto imovinu, što signalizira potencijalnu promjenu u postupanju prema skrbnicima digitalne imovine prema saveznom zakonu o vrijednosnim papirima.

Povjerenica Hester M. Peirce podržala je odluku, opisujući je kao pragmatično i dugo očekivano razjašnjenje za industriju koja djeluje u nesigurnosti. Izjavila je:

Osoblje NAL-a je ohrabrujući razvoj za registrirane savjetnike i regulirane fondove koji ulažu ili žele ulagati u kripto imovinu.

Peirce je naglasila da pismo o neaktivnosti (NAL) ne proširuje definiciju dopuštenih skrbnika, već potvrđuje da državne povjereničke tvrtke, kada djeluju unutar robusnih regulatornih okvira, mogu služiti toj ulozi. Dalje je napomenula: “Registrirani savjetnici i regulirani fondovi mogu održavati kripto imovinu s drugim dopuštenim skrbnicima bez obzira na NAL, uključujući nacionalne banke i državne banke.”

Po njezinom mišljenju, djelovanje osoblja vraća regulatornu koherentnost tvrtkama koje su bile ograničene nejasnoćama o tome kvalificiraju li se državne povjereničke tvrtke prema saveznom zakonu. Peirce je tvrdila da odluka podržava zaštitu investitora dok prepoznaje praktične realnosti tržišta kriptovaluta te je pozvala SEC da nastavi usavršavati pravila o skrbništvu kroz modernije, načelno utemeljene pristupe.

Povjerenica Caroline A. Crenshaw, međutim, osudila je potez osoblja kao prekoračenje koje slabi vitalne zaštitne mjere za investitore. Upozorila je:

Iznenađuje me da erodiramo svoja pravila kako bismo otvorili put za novu klasu skrbnika koji spremno priznaju da ne ispunjavaju trenutne standarde našeg režima skrbništva.

“Današnja pozicija o neaktivnosti nema činjeničnu potporu u ključnim područjima i pruža oskudnu pravnu opravdanost za bušenje rupa u temeljnim zakonskim zaštitama,” dodala je Crenshaw. Tvrdila je da državne povjereničke tvrtke djeluju pod nekonzistentnim i često manje strogim nadzorom u usporedbi s federalno ovlaštenim bankama, ostavljajući investitore izloženima nepotrebnom riziku.

Crenshaw je također kritizirala SEC zbog zaobilaženja formalnog procesa donošenja pravila, tvrdeći da bi promjena ove veličine trebala uključivati javno komentiranje i ekonomsku analizu. Pristaše pisma o neaktivnosti, pak, kažu da taj potez potiče konkurenciju među skrbnicima, unapređuje regulatornu jasnoću i predstavlja korak prema integraciji digitalne imovine unutar postojećih okvira vrijednosnih papira.