'Izgubiti tlo pod nogama zbog MiCA-e': Stručnjak iz industrije upozorava protiv daljnjih odgoda CLARITY Acta

Zaokret prinosa: „pasivno naspram aktivnog”

Predstavnici industrije digitalne imovine sastali su se u ponedjeljak, 23. ožujka, s Odborom za bankarstvo američkog Senata na zatvorenom sastanku kako bi pregledali sporazum između Bijele kuće i dvostranačkog para senatora—Thoma Tillisa (R-NC) i Angele Alsobrooks (D-MD)—u vezi s nagradama na stablecoine. Dogovor ima za cilj deblokirati CLARITY Act nakon mjeseci zakonodavne paralize.

Glavna točka prijepora odnosila se na formulacije u prijedlogu zakona koje se tiču kamata na stablecoine. Tradicionalni bankarski lobisti protivili su se odredbama koje bi izdavateljima stablecoina omogućile ponudu proizvoda s visokim prinosom, strahujući od masovnog odljeva depozita iz komercijalnih banaka u digitalne ekvivalente dolara.

Prema izvješćima, novi kompromis uspostavlja strogu regulatornu granicu. Akumuliranje prinosa na neaktivne saldoe stablecoina—gdje korisnik zarađuje novac jednostavno držeći token—vjerojatno će biti zabranjeno. S druge strane, nagrade vezane uz konkretnu korisnost, poput plaćanja, prijenosa ili aktivnog angažmana na platformi, ostat će dopuštene.

Kako bi se udovoljilo bankarskim zabrinutostima, senatorica Cynthia Lummis (R-WY) nedavno je citirana kako je izjavila da će se tradicionalna bankarska terminologija, uključujući depozite i kamate, ukloniti iz zakonodavnog teksta kako bi se osiguralo da se digitalna imovina ne marketinški predstavlja kao izravan konkurent tradicionalnim štednim računima.

Sužavanje zakonodavnog prozora

Iako dogovor o prinosu uklanja veliku prepreku, prozor za konačno usvajanje se zatvara. Odbor za bankarstvo Senata cilja na formalni postupak razmatranja i izmjena (markup) u drugoj polovici travnja, odmah nakon uskrsne stanke. Međutim, vremenski okvir ostaje neizvjestan; raspored Senata trenutačno je zagušen raspravama o SAVE America Actu i financiranju vlade, što bi moglo odgoditi travanjski markup ili pomaknuti datum početka stanke.

Senator Bernie Moreno (R-OH) već je upozorio da, ako CLARITY Act ne dođe na plenarno zasjedanje Senata do svibnja, riskira da bude neograničeno gurnut u stranu kako izborni ciklus međuizbora 2026. dobiva prioritet.

Stručnjaci iz industrije tvrde da bi daljnja odgađanja mogla naštetiti konkurentnosti SAD-a. Michael Treacy, komercijalni direktor u Openpayd-u, istaknuo je da, iako odgoda ne signalizira preokret u napretku, može potaknuti tvrtke da potraže jurisdikcije s većom regulatornom sigurnošću.

„Jedna od najvećih prepreka za poduzeća koja moderniziraju svoju financijsku infrastrukturu jest interna inercija”, upozorio je Treacy. „Dugotrajna neizvjesnost daje timovima za rizik i usklađenost još jedan razlog da zastanu, baš u trenutku kada je tehnologija spremna i poslovna opravdanost jasna.”

Treacy je ukazao na europski MiCA okvir kao uspješnu prednost ranog pokretača. „Odgađanje CLARITY Acta ne bi preokrenulo napredak, ali bi ga usporilo… SAD riskira gubitak koraka u odnosu na druge zemlje ako napredak zastane, što je zabrinutost o kojoj je predsjednik glasno govorio. Prilika postoji, ali samo ako nadograde trenutačni zamah.”

ČPP 💡

• Na što se odnosio zatvoreni sastanak 23. ožujka? Zakonodavci i industrija raspravljali su o kompromisu uz potporu Bijele kuće o nagradama na stablecoine kako bi se deblokirao CLARITY Act.
• Koja pravila o prinosu predlaže dogovor? Prinos na neaktivni saldo bio bi zabranjen, dok bi nagrade vezane uz plaćanja, prijenose ili aktivno korištenje platforme bile dopuštene.
• Zašto su banke zabrinute? Bankarski lobisti strahuju da bi visokoprinosni proizvodi na stablecoine mogli potaknuti masovni prijenos depozita iz komercijalnih banaka.
• Koji je rizik zakonodavnog vremenskog okvira? Senat cilja na travanjski markup, ali odgode zbog drugih prioriteta mogle bi gurnuti CLARITY Act nakon svibnja i ugroziti njegovo usvajanje.