Istočna Afrika predvodi kompresiju FX tečajeva uz stablecoine u 1. tromjesečju 2026., izvješćuje Borderless Benchmark

Ključni zaključci:

• Izvješće Borderless Benchmark Q1 2026 analiziralo je 1,15 milijuna opažanja tečajeva kroz 51 valutu.
• Cjenovne razlike istočnoafričkih valuta KES, TZS i RWF smanjile su se 60–81% kako se u Q1 2026 pojačala konkurencija više pružatelja usluga.
• Zambijski ZMW proširio se za 701 bps u pet tjedana, signalizirajući da će volatilnost koridora na rubnim tržištima oblikovati operacije u Q2 2026.

Borderless Benchmark Q1 2026: Brazilski real doseže 0 bps troška izvršenja, Kenija se sužava za 81%

Izvješće, izgrađeno na 1.147.767 opažanja tečajeva kroz 51 valutu i 90 kalendarskih dana na mreži Borderless, dijeli devizno tržište stabilnih kovanica u tri razine: koridore koji su dosegli institucionalnu razinu cijena, koridore u aktivnom otkrivanju cijena te koridore s isključivo podacima prodajne strane.

LATAM je u prvoj razini. Brazilski real zabilježio je 0 bps kotirani trošak izvršenja od više pružatelja usluga tijekom dva uzastopna mjeseca. Meksiko, Kolumbija i Čile držali su se unutar 22 bps od međubankovnih tečajeva tijekom cijelog tromjesečja, navodi se u izvješću Borderless Benchmark Quarterly Insights: Q1 2026. Trošak izvršenja u regiji kretao se unutar raspona od 6 bps tijekom cijelog razdoblja.

Argentinski pezo i dalje je iznimka. Kontrole kapitala držale su njegovu premiju stabilnih kovanica između 473 i 596 bps tijekom cijelog tromjesečja. Kongoanski franak zadržao se blizu 3.500 bps zbog režima dvostrukog tečaja. Obje su valute u izvješću označene kao valute paralelnog tržišta.

Afrika prikazuje raznolikiju sliku. Izvješće Borderless Benchmark Quarterly Insights: Q1 2026 pokazuje da je razlika u cijenama kenijskog šilinga pala sa 176 bps u siječnju na 33 bps do ožujka, što je smanjenje od 81%. Šiling Tanzanije pao je s 340 bps na 68 bps, što je smanjenje od 80%. Ruandski franak pao je sa 181 bps na 72 bps, što je pad od 60%. Sva tri koridora tijekom cijelog tromjesečja imala su snažnu konkurenciju više pružatelja usluga.

Tamo gdje je konkurencija bila ograničena, cjenovne razlike su se zadržale ili proširile. Južnoafrički rand porastao je sa 66 bps na 121 bps. Ganski cedi, praćen kao valuta paralelnog tržišta, završio je ožujak na 616 bps, pri čemu su samo dva pružatelja usluga kotirala kupovne i prodajne tečajeve.

Premija stabilnih kovanica u Nigeriji pala je za 193 bps tijekom Q1, s 335 bps u siječnju na 142 bps u ožujku. Izvješće Borderless Benchmark Quarterly Insights: Q1 2026 promjenu djelomično pripisuje novom pružatelju usluga koji je ušao u koridor u veljači, što je nakratko proširilo cjenovnu razliku na 221 bps prije nego što se sljedećeg mjeseca suzila na 41 bps.

Koridori na rubnim tržištima pokazali su najizraženije unutar-mjesečne oscilacije. Zambijska kvača proširila se za 701 bps kroz pet tjedana u ožujku, s 297 bps na 998 bps. Zapadnoafrički franak oscilirao je za 298 bps u istom razdoblju. Platna operacija koja se oslanja na fiksni mjesečni raspored isplata u ZMW izvršavala bi se unutar raspona troška od 3,4x u samo jednom mjesecu, navodi se u izvješću.

Kroz 28 valuta u APAC-u, Bliskom istoku i Europi, za koje postoje samo podaci prodajne strane, svaki je koridor praćen unutar 20 bps od međubankovnih srednjih tečajeva. Medijan premije prodajne strane bio je negativnih 4 bps. Filipinski pezo i euro jedini su koridori izvan LATAM-a i Afrike s dostupnim potpunim bid-ask podacima u skupu podataka.

Borderless će proširiti mrežu pružatelja usluga u APAC-u, na Bliskom istoku i u Europi

Izvješće Borderless Benchmark Quarterly Insights: Q1 2026 pratilo je medijan premije stabilnih kovanica između 37 i 51 bps tijekom cijelog tromjesečja. Broj valuta unutar 100 bps od tradicionalnih međubankovnih srednjih tečajeva porastao je s 10 u siječnju na 14 do ožujka.

USDC i USDT ostali su funkcionalno ekvivalentni za FX potrebe. Medijan razlike između ta dva sredstva zadržao se na 0 bps svakog mjeseca tromjesečja.

Borderless.xyz širi svoju mrežu pružatelja usluga u APAC-u, na Bliskom istoku i u Europi. Kako se pružatelji usluga budu uključivali u tim koridorima, serija Borderless Benchmark Quarterly Insights dodat će potpunu analizu troška izvršenja i cjenovnih razlika kako bi zamijenila trenutačne podatke samo prodajne strane.

Q2 će testirati hoće li se nastaviti cjenovno sužavanje u istočnoj Africi, hoće li koridori s podacima samo prodajne strane razviti dvosmjernu likvidnost te hoće li se rubna tržišta poput ZMW stabilizirati ili će i dalje pokazivati promjene cijena na razini režima iz tjedna u tjedan.