Iracionalni pesimizam: Jesu li investitori u Bitcoin poludjeli?

Pokazuju li trgovci simptome sindroma nevjerice prema Bitcoinu?

U svojoj knjizi “Iracionalno oduševljenje,” objavljenoj 2000. godine, dobitnik Nobelove nagrade, ekonomist Robert Shiller, za mjehuriće na tržištu okrivljuje pretjerano entuzijastične investitore. Shiller je točno predvidio dot-com balon i financijsku krizu 2007-8. godine. Ali što ako njegova teorija vrijedi i obrnuto? Što ako tržišta ponekad postaju iracionalno pesimistična čak i kada su ekonomski temelji zdravi? Neki stručnjaci tvrde da se upravo to sada događa s bitcoinom.

“Zašto se digitalna imovina još uvijek rasprodaje na svaku lošu vijest, ali ne uspijeva se uzdignuti na dobru vijest?” pita Jeff Dorman, izvršni direktor tvrtke za kripto investicije Arca. “Nemam pojma.”

Pročitajte više: Manipulira li se cijenom Bitcoina?

Dionice rastu; Fed smanjuje kamatne stope; institucionalni interes za bitcoin veći je nego ikad. Pa zašto je kriptovaluta skoro 30% niža od povijesnog maksimuma koji je dosegnula samo prije osam tjedana? Ponuđeno je mnogo objašnjenja, ali nijedno se ne čini dovoljno široko prihvaćenim da smiri nesigurne medvjede. Prvo su to bile carine, zatim je Binanceova zabuna s margin pozicijama za koje su mnogi okrivili događaj likvidacije kriptovaluta u iznosu od 19 milijardi dolara 10. i 11. listopada. Ponuđeni su i drugi čimbenici slabog cjenovnog učinka bitcoina, ali zasad ne postoji sveobuhvatno objašnjenje.

“Možemo barem pokušati racionalizirati neka od nižih kretanja na tržištu,” kaže Dorman. “Ali ta uporna slabost svakako nas češe po glavi.”

A sada, u možda trenutku frustracije, mnogi počinju sumnjati u manipulaciju cijenom od strane beskrupuloznih kitova, dok drugi pokazuju znakove paranoje propitkujući financijski zdravlje kompanija poput Tethera, koje po svemu sudeći, bolje kapitalizirane od prosječne američke banke.

“Smanjenje od oko 30% u poziciji zlata + $BTC izbrisalo bi njihov kapital, i tada bi USDT teoretski bio nelikvidan,” napisao osnivač Bitmexa Arthur Hayes u nedjelju. “Izvadite kokice, očekujem da će MSM divljati s ovim.”

Tether ima oko 181 milijardu dolara imovine za podršku svojih 180 milijardi dolara u cirkulirajućim USDT. Otprilike 112 milijardi njegovih rezervi čine trezorski zapisi. Kombinacija zlata i bitcoina na koju se Hayes referirao iznosi približno 23 milijarde dolara. Hayes misli da bi pad cijena bitcoina i zlata od 30% doveo do scenarija u kojem bi Tetherove obveze premašile njegova sredstva, učinivši tvrtku nelikvidnom. No, takav je scenarij vrlo malo vjerojatan, a ako bi se ikad dogodio, Tether ima zasebnu rezervu od 30 milijardi dolara za rješavanje te točne situacije.

“Tether će nastaviti održavati višemilijardu dolara viška rezerva i ukupni, vlasnički kapital grupe koji se približava 30 milijardi dolara,” tvrtka navodi na svojoj web stranici.

To ponovno postavlja pitanje pesimizma. Može li biti da su investitori u bitcoin, poznati po tome što ih Shiller opisuje kao “iracionalno oduševljene”, sada postali iracionalno pesimistični? Možda su vodeći mislioci poput Hayesa dio zaraze koju karakterizira sumornost i propast, koja inficira kripto tržišta dok trgovci dionicama, još uvijek utemeljeni u racionalnoj analizi, uživaju u rekordnim visinama.

“Ljudi su spremni vjerovati većinskom mišljenju ili vjerovati autoritetima,” napisao je Shiller u Iracionalnom oduševljenju. “Čak i kada jasno proturječe zdravom razumu.”

Pregled tržišnih metrika

Bitcoin se u trenutku izvještavanja trgovao po cijeni od 91,767.67 USD, što je porast od 6.03% na dan i 5.88% na tjednoj bazi, prema Coinmarketcapu. Nestabilnost, slično kao i jučer, ostala je visoka s cijenom BTC-a koja je fluktuirala između 86,202.19 USD i 92,316.63 USD tijekom 24 sata.

Dnevni obujam trgovanja pao je za 10.3% na 77.97 milijardi USD, dok je tržišna kapitalizacija porasla na 1.92 trilijuna USD. Dominacija Bitcoina također je porasla, povećavši se za 0.42% na 59.65% u trenutku pisanja.

Ukupni otvoreni interes za bitcoin futures porastao je za 2.12%, dosegnuvši 59.28 milijardi USD, prema podacima Coinglass-a. Likvidacije su pale za više od 50%, ali su ostale relativno visoke na 183.41 milijuna USD. Ovaj put su medvjedi izbrisani na 168.24 milijuna USD, dok su bikovi uglavnom bili pošteđeni, izgubivši samo 15.17 milijuna USD u likvidiranim marginama.

ČPP ⚡

• Zašto bitcoin ima poteškoća unatoč snažnim ekonomskim temeljima?
  Neki analitičari kažu da investitori pokazuju iracionalni pesimizam koji nije podržan podacima ili tržišnim uvjetima.
• Je li nedavna prodaja Bitcoina izazvana manipulacijom?
  Rastući broj trgovaca sumnja na koordinirano djelovanje kitova, iako se zasad nije pojavilo konačnih dokaza.
• Zašto su neki investitori iznenada zabrinuti za Tether?
  Kriva tumačenja njegovih financija izazvala su zabrinutost, iako tvrtka održava velik višak rezervi.
• Može li raspoloženje samo po sebi potisnuti cijenu bitcoina?
  Stručnjaci tvrde da strah i zaraza mogu nadjačati temelje, stvarajući pad digitalnih sredstava vođen raspoloženjem.