Inflacija se u veljači zadržala stabilnom na 2,4% dok se američke dionice otvaraju oprezno zbog geopolitičkih rizika

Veljački CPI potvrđuje usporavanje inflacije dok energetska tržišta skaču zbog sukoba na Bliskom istoku

Veljačko izvješće o Indeksu potrošačkih cijena (CPI) objavljeno u 8:30 po istočnom vremenu (ET) pokazalo je da se američka inflacija zadržala na 2,4% na godišnjoj razini, što odgovara siječanjskom očitanju i očekivanjima ekonomista, prema Zavodu za statistiku rada (BLS). Na mjesečnoj razini, ukupni CPI porastao je 0,3% u veljači, nešto brže od siječanjskog rasta od 0,2%, dok je temeljni CPI — koji isključuje hranu i energiju — porastao 0,2% u mjesecu i 2,5% u odnosu na godinu ranije.

Podaci su stigli neposredno prije otvaranja američkih burzi u 9:30 ET, dajući trgovcima svježe očitanje inflacijskih trendova kako je jutarnja sesija započela. Terminski ugovori sugerirali su umjereno niži početak, a rani promet odražavao je taj oprezan ton. Terminski ugovori na Dow Jones Industrial Average pali su oko 146 bodova, odnosno približno 0,31%, dok su terminski ugovori na S&P 500 skliznuli 0,15%, a terminski ugovori na Nasdaq spustili su se oko 0,03% dok su ulagači probavljali inflacijsko očitanje uz rastuće geopolitičke rizike.

Na razini sektora, stanovanje je ostalo najveći doprinositelj mjesečnim porastima cijena. Troškovi stanovanja porasli su 0,2% u veljači i sada su viši 3% u odnosu na prošlu godinu. Najamnina primarne rezidencije porasla je samo 0,1% u mjesecu — najmanji rast od siječnja 2021. — što sugerira da se stambena komponenta inflacije i dalje postupno hladi, trend koji su kreatori politika strpljivo iščekivali.

Cijene hrane porasle su 0,4% u veljači, pri čemu su cijene namirnica porasle 0,5%, a cijene u restoranima 0,3%. Unutar namirnica, voće i povrće skočili su 1,4%, dok su cijene mliječnih proizvoda pale 0,6%. Troškovi energije također su se umjereno oporavili, porasli su 0,6% na mjesečnoj razini jer su cijene benzina porasle 0,8%, iako je benzin i dalje niži za više od 5% u odnosu na godinu ranije.

Nekoliko drugih kategorija ponudilo je mješovitu sliku inflacije. Cijene odjeće porasle su 1,3% u veljači, usluge zdravstvene skrbi porasle su 0,5%, aviokarte su porasle 1,4%, a cijene rabljenih vozila pale su 0,4%. Cijene novih vozila bile su praktički nepromijenjene. Sveukupno, izvješće je učvrstilo ideju da inflacija općenito popušta, ali je i dalje prilično tvrdokorna u dijelovima uslužnog sektora.

Za kreatore politika Federalnih rezervi, brojke nude delikatnu ravnotežu. Inflacija ostaje malo iznad cilja središnje banke od 2%, ali nastavlja se spuštati s vrhunca od oko 9% dosegnutog 2022. Tržišta uvelike očekuju da će Fed zadržati svoju referentnu stopu federalnih fondova u trenutnom rasponu od 3,50% do 3,75% na sastanku 18.–19. ožujka idući tjedan, dok dužnosnici čekaju više dokaza da su cjenovni pritisci čvrsto pod kontrolom.

S obzirom na to da je preostalo sedam dana do sastanka članova Feda, CME-ov alat Fedwatch pokazuje 99,3% vjerojatnosti da neće biti promjene. Prinosi na državne obveznice blago su pali nakon izvješća, odražavajući stav da se inflacija ne ubrzava ponovno — barem zasad. Međutim, trgovci i dalje oprezno procjenjuju da bi rast cijena energije povezan s geopolitičkim napetostima mogao zakomplicirati sliku u nadolazećim mjesecima.

Te su napetosti usmjerene oko Hormuškog tjesnaca, gdje su nedavni napadi na teretne brodove i pojačana vojna aktivnost u koju je uključen Iran snažno pogurali cijene nafte naviše. Sirova nafta West Texas Intermediate u ranoj trgovini u srijedu kretala se oko 84 do 87 dolara po barelu, dok je Brent bio blizu 89 do 92 dolara po barelu. Skok je podigao energetske dionice i obrambene tvrtke, istovremeno unoseći novu dozu neizvjesnosti na globalna tržišta.

Cijene plemenitih metala koje je zabilježio Kitco pokazale su mješovite reakcije tijekom rane sesije. Zlato se trgovalo blizu 5.170 dolara po unci, blago niže tijekom dana nakon rasta ranije u tjednu uslijed geopolitičkih strahova. Srebro se također povuklo dok su trgovci prilagođavali pozicije na usklađeno CPI očitanje i promjenjiva očekivanja o kamatnim stopama.

Tržišta kriptovaluta bila su relativno stabilna tijekom jutarnje sesije. Bitcoin se trgovao oko 70.000 dolara, zadržavajući se iznad te psihološke razine unatoč oprezu na širem tržištu. Ethereum je lebdio blizu 2.040 dolara. Digitalna imovina posljednjih tjedana pomno prati širi rizikovni sentiment, često reagirajući na makroekonomske podatke i geopolitička zbivanja uz dionice.

Sveukupno, veljačko izvješće o inflaciji podupire narativ da se američko gospodarstvo postupno hladi bez klizanja u recesiju — scenarij koji se često opisuje kao meko prizemljenje. No, s obzirom na to da su energetska tržišta iznenada ponovno u fokusu i da geopolitičke napetosti tinjaju, ulagači se čine nevoljkima proglasiti pobjedu nad inflacijom — barem zasad.

ČPP 🔎

• Što je izvješće CPI za veljaču 2026. pokazalo o inflaciji u SAD-u?
  Inflacija u SAD-u zadržala se na 2,4% na godišnjoj razini u veljači 2026., što odgovara siječnju i prognozama ekonomista.
• Kako je burza reagirala na objavu veljačkog CPI-ja?
  Američke dionice otvorile su se blago niže u ranom trgovanju dok su ulagači odmjeravali podatke o inflaciji uz rastuće geopolitičke napetosti.
• Kakvu su ulogu cijene energije imale u izvješću o inflaciji?
  Cijene energije porasle su 0,6% u veljači, iako su podaci zabilježeni prije najnovijeg skoka cijena nafte povezanog s napetostima na Bliskom istoku.
• Što bi CPI podaci mogli značiti za politiku Federalnih rezervi?
  Izvješće podupire očekivanja da će Federalne rezerve zadržati kamatne stope nepromijenjenima na svom sastanku u ožujku, uz praćenje budućih trendova inflacije.