Glavni trgovac Goldman Sachsa, Tony Pasquarello, vidi da bi američki rast dionica mogao zadržati svoj tempo, ali upozorava na promjene u dinamici rizika i nagrada s približavanjem ljeta—posebno s kripto tržištem koje se širi na nevjerojatnih 4 trilijuna dolara vrijednosti.
Goldman Trader Bilježi Snagu Tržišta, Uspon Kriptovaluta na $4T Usred Upozorenja o Promjeni Odnosa Rizika i Nagrade
NAPISAO
PODIJELI
Goldmanov Pasquarello o Tržištima: Poticanje Rasta, Rast Rizika
U bilješci o tržištu koju je pokrio Tyler Durden na Zerohedgeu, Pasquarello, koji vodi pokrivenost hedge fondova u Goldman Sachsu, ukazao je na svježe vrhove dionica, uglavnom pokretane momentom mega-cap tehnologijskih dionica i povoljnim tehničkim parametrima. Ipak, ukazao je na neujednačene ekonomske signale i rezultate zarada, naglašavajući da sada CEO-i moraju isporučiti izuzetna iznenađenja kako bi zadržali rast.
Skrenuo je pozornost na nekoliko važnih tema, uključujući tipično ljetno usporavanje likvidnosti i nadolazeće ključne izvještaje o zaradi od tehnoloških divova. Za njega su posebno zanimljivi planovi trošenja tih kompanija i kako planiraju vraćati kapital dioničarima.
Kripto tržišta, međutim, zauzela su središnje mjesto u analizi. Pasquarello je istaknuo uvide stručnjakinje Dominike Nestarcove, koja je pripisala nedavni uspon bitcoina—unatoč blagom povlačenju krajem tjedna—regulatornom zamahu u SAD-u. Uz to, snažan priljev u burzovne fondove (ETF) povezane s bitcoinom (koji sada drže oko 150 milijardi dolara u imovini), solidna aktivnost spot trgovanja i povećano usvajanje od strane korporativnih riznica.
Nestarcova je primijetila da je šire kripto tržište nadmašilo 4 trilijuna dolara vrijednosti, s ethereumom (ETH) koji je skočio 30% tijekom tjedna dok je sustizao. Trenutno, ukupno kripto tržište je niže za 100 milijardi dolara od visokih 4 trilijuna, na razini od 3.9 trilijuna dolara na nedjelju, 20. srpnja 2025.
Izvan digitalnih sredstava, Pasquarello je ukazao na infrastrukturno trošenje kao veliki poticaj—koji obuhvaća umjetnu inteligenciju (AI), energiju, povrat proizvodnje, obrambene i klimatske projekte. Navodio je dionice povezane s energijom i industrijske metale kao ključna područja koja imaju koristi od ovog trajnog pomaka.
Čak i s pozitivnim signalima koji još uvijek svijetle i tehničkim parametrima koji izgledaju snažno u kratkom roku, Pasquarello je dao upozorenje. S obzirom na to da rast traje još od travnja, prostor za daljnji rast izgleda sužen. Upozorio je na rastući pritisak na tržištima državnog duga i visoki optimizam malih ulagača kao znakove upozorenja.
Kako je izvijestio Durden, Pasquarello je savjetovao investitorima da razmotre kako još uvijek ima “nešto goriva u spremniku”, ali da se pripreme za tanje prilike i ljetno opadanje tako što će rotirati određene duge pozicije u call opcije koje ističu krajem kolovoza.
Iako treći kvartal ne završava do 30. rujna 2025., BTC trenutno bilježi porast od 9.98%. Vraćajući se na 2013., bitcoin je pokazao mješovite rezultate u trećem kvartalu—pola vremena raste, pola vremena pada. Četvrti kvartali, međutim, obično naginju bikovskom trendu, sa 66.67% šanse da završe u zelenom—and povijesno, BTC često završava četvrti kvartal s ozbiljnim momentom.
