ETF-ovi su preoblikovali tokove likvidnosti kriptovaluta 2025. godine

Likvidnost kripto tržišta porasla je 2025. godine, ali je ostala koncentrirana u glavnim imovinama

Kripto tržišta privukla su svježu likvidnost 2025. godine, ali taj kapital nije bio ravnomjerno raspoređen širom ekosustava. Prema Wintermute-ovom izvještaju Digital Asset OTC Markets 2025 izvještaju, dotoci su ostali usko koncentrirani u bitcoinu, etheru i maloj skupini velikih tokena, što je fundamentalno izmijenilo ponašanje tržišta.

Izvještaj, temeljen na Wintermute-ovim vlasničkim podacima o protoku over-the-counter, pokazuje da su burzovno trgovani fondovi (ETF-ovi) i digitalni povjerenički fondovi (DAT-ovi) postali glavni ulazni točke za kapital. Njihovi mandati prirodno su usmjerili novac u BTC, ETH i odabrane velike, ostavljajući malo za šire tržište altcoina. Kao rezultat toga, dugo očekivana rotacija u manje tokene nikad nije materijalizirana.

Altcoini su osjetili direktne posljedice. Prosječni altcoin rasti trajali su oko 20 dana u 2025. godini, oštro opadajući s otprilike 60 dana u 2024. Popularne priče, uključujući memecoin launchpade, perpetual DEX-ove i tokene povezane s AI, brzo su se uzdizale, ali jednako brzo i gasile kako je likvidnost prolazila dalje.

Znaci sazrijevanja tržišta također su se pojavili na derivatima. Aktivnost s opcijama naglo je skočila, više nego se udvostručila iz godine u godinu, te se povećala 2,5 puta od četvrtog tromjesečja 2024. do četvrtog tromjesečja 2025. Korištenje se pomaknulo od izravnih smjerničkih oklada prema sistematičnijim strategijama kao što su generiranje prinosa, zaštita od gubitka i pokrivene prodajne opcije.

Ponašanje maloprodaje dodatno je učvrstilo trend koncentracije. Mnogo spekulativne pažnje koja je prije tekla u kripto prebacila se na dionice, posebno teme oko AI, robotike i kvantnog računalstva.

Regionalno, pozicioniranje se mijenjalo u fazama, a ne odjednom. Azijski investitori su prodavali tijekom travanjske volatilnosti uzrokovane tarifama, europski tokovi su preraspodijeljeni tijekom ljeta, a američki investitori su vodili neto prodaju do kraja godine dok je Federalna rezerva signalizirala stroži stav.

Pročitajte više: Bitcoin ETF-ovi rastu s priljevom od 754 milijuna dolara dok kripto ETF-ovi bilježe široke dobitke

Izvještaj tvrdi da ove dinamike ukazuju na dublju promjenu. Tradicionalni četverogodišnji kripto ciklus čini se da slabi, zamijenjen tržištem kojim upravljaju ulasci likvidnosti i koncentracija investicijske pažnje. U 2025. godini, koncentracija, a ne ciklusi, određivali su izvedbu.

Gledajući unaprijed, Wintermute primjećuje tri faktora koja bi mogla promijeniti obrazac u 2026. godini: širi mandati ETF-a i DAT-ova, rast BTC i ETH koji stvara efekt bogatstva, ili obnavljena maloprodajna usmjerenost na kripto.

Česta pitanja🚀

• Gdje je završila većina nove kripto likvidnosti 2025.?
  Većina kapitala tekla je u bitcoin i ether putem ETF-ova i povjereničkih fondova, ostavljajući malo likvidnosti za altcoine.
• Zašto su altcoin rastovi brže nestajali u 2025.?
  Likvidnost je ostala koncentrirana u glavnim imovinama, skraćujući rastove altcoina na otprilike 20 dana.
• Kako su se tržišta derivata promijenila prošle godine?
  Aktivnost s opcijama je naglo porasla dok su trgovci favorizirali strategije zaštite i prinosa umjesto smjerničkih oklada.
• Što Wintermute očekuje da bi moglo promijeniti to u 2026.?
  Širi mandati ETF-ova, efekt bogatstva BTC–ETH, ili obnova maloprodajnog interesa mogli bi proširiti likvidnost.