Dužnosnici Fed-a podijeljeni dok tržišta očekuju smanjenje kamatne stope u prosincu

Trgovci se klade na smanjenje kamatnih stopa unatoč rastućem razmimoilaženju Fed-a oko inflacije

Prema CME Fedwatch Alatu, trgovci sada dodjeljuju 65,4% vjerojatnost da će središnja banka smanjiti ciljanu raspon na 3,50–3,75%, s trenutnih 3,75–4,00%, na sastanku 10. prosinca 2025.

Preostalih 34,6% očekuje da neće biti promjena, ukazujući na tržišnu nesigurnost hoće li inflacija ili usporavanje rasta dominirati raspravom.

Tržišta predviđanja odražavaju tu podjelu. Na Polymarketu, trgovci postavljaju 71% šanse na smanjenje od 25 baznih bodova, dok Kalshi odražava iste izglede. Oboje pokazuju samo 2–3% vjerojatnosti za dublji pomak od 50 bodova i približno 27–28% izgleda da Fed ostane stabilan.

Unutar središnje banke, napetost je jasna. Neki dužnosnici upozoravaju da bi pritisci na cijene uzrokovani tarifama i tvrdokorna uslužna inflacija mogli poremetiti napredak prema cilju od 2%. Drugi, uključujući predsjednicu San Francisco Feda Mary Daly, tvrde da usporavanje rasta zaposlenosti i slabija potražnja opravdavaju razmatranje smanjenja kako bi se spriječilo teže prizemljenje.

“Pravilna politika zahtijevat će otvoren um i pronalaženje dokaza na obje strane rasprave”, napisala je Daly.

Pročitajte više: Arthur Hayes kaže da je sljedeći skok Bitcoina osiguran s rastućom poplavom likvidnosti Fed-a

Osjećaj tržišta oscilira posljednjih tjedana kako dužnosnici daju proturječne poruke. Dok golubiji članovi naglašavaju hlađenje tržišta rada, jači zagovornici upozoravaju protiv preranjeg popuštanja koje bi moglo obnoviti inflacijska očekivanja.

Predsjednik Federalnih rezervi Atlante Raphael Bostic kaže da su trenutni podaci o tržištu rada nejasni i zbunjujući, što otežava donošenje konačnog zaključka.

“Nejasni su do te mjere da ne opravdavaju agresivan monetarni odgovor kada se izvaga protiv jednostavnijeg rizika tekućih inflacijskih pritisaka”, dodao je Bostic tijekom govora, izvijestio je Reuters u srijedu.

Kako se bliži prosinac, trgovci ostaju fokusirani na nadolazeće izvještaje o inflaciji i zaposlenosti koji bi mogli dodatno preokrenuti razloge. Za sada tržišta naginju prema smanjenju od 25 bodova — ali s trajnim oklijevanjem usred jednog od najpodijeljenijih Fed pogleda ove godine.

Često postavljana pitanja 📊

• 🇺🇸 Kada je sljedeći sastanak Feda?
  Sljedeći sastanak Federalnog odbora za otvoreno tržište zakazan je za 10. prosinca 2025.
• 📉 Što pokazuje CME FedWatch Alat?
  Pokazuje 65,4% šansu za smanjenje stope za 25 baznih bodova.
• 💬 Što kažu tržišta predviđanja?
  I Polymarket i Kalshi daju otprilike 71% izglede za smanjenje od 25 bodova, što se uvelike podudara s podacima o terminskim ugovorima.
• 📈 Zašto je Fed podijeljen?
  Dužnosnici se ne slažu oko toga predstavljaju li tvrdokorna inflacija ili slabljenje podataka o radu veći rizik uoči prosinca.