Dionice Circlea pale 20% dok pravila o prinosima u okviru Clarity Acta i revizija Tethera potresaju rezultate

CRCL se suočava s dvostrukim udarcem zbog nacrta američke politike i vijesti o reviziji konkurenta

Circle Internet Financial (NYSE: CRCL) doživio je da mu dionice 24. ožujka 2026. potonu oko 20% unutar dana, skliznuvši s ranih vrhunaca blizu 125 USD na najniže razine oko 101 USD, što je označilo njegov najveći pad otkako je izašao na burzu u lipnju 2025.

Pad je pratio snažan obujam trgovanja, pri čemu je promijenilo vlasnika više od 30 milijuna dionica dok se dionica do sredine poslijepodneva po EDT-u kretala između 102 i 108 USD, ovisno o izvoru podataka.

Rasprodaja je izbrisala dio nedavnih dobitaka kompanije, iako je CRCL i dalje znatno ispod prijašnjih vrhunaca blizu 300 USD dosegnutih ranije u svom post-IPO razdoblju. Dva katalizatora stigla su odjednom — i nijedan nije išao Circleu u prilog.

Prvo su zakonodavci kružili ažuriranim jezikom povezanim sa Zakonom o jasnoći tržišta digitalne imovine (Digital Asset Market Clarity Act), širim prijedlogom zakona o tržišnoj strukturi kripta koji se polako probija kroz Washington. Najnoviji nacrt pooštrava pravila oko prinosa na stablecoine, izričito zabranjujući kamate, nagrade ili bilo kakve „ekonomski ekvivalentne” povrate na pasivna stanja stablecoina poput USDC-a ili USDT-a.

Poticaji temeljeni na aktivnosti vezani uz trgovanje, posuđivanje ili pružanje likvidnosti i dalje bi bili dopušteni, ali narativ lake zarade vezan uz samo držanje stablecoina očito se stavlja u okvire. Za Circle je to važno.

Kompanija ostvaruje prihod od pričuva koje podupiru USDC, uglavnom plasiranih u američke državne obveznice, te dijeli ekonomiku preko platformi koje distribuiraju poticaje — što znači da stroža pravila o prinosu izravno pogađaju ključnu polugu rasta. Ažurirani jezik nadovezuje se na ranije odredbe iz GENIUS Acta i široko se smatra usklađenim s interesima tradicionalnog bankarstva, ograničavajući konkurenciju digitalnih dolara koji nose prinos.

Kripto rukovoditelji i analitičari brzo su označili taj jezik restriktivnim, a tržišne priče gotovo su ga odmah povezale s padom dionica CRCL-a. A zatim je stigao drugi udarac.

Tether, izdavatelj dominantnog stablecoina USDT, objavio je da je angažirao računovodstvenu tvrtku iz skupine Big Four za svoju prvu potpunu reviziju financijskih izvještaja, koja obuhvaća pričuve, obveze i interne kontrole. Godinama se Tether suočavao s propitivanjem transparentnosti, oslanjajući se na potvrde (attestations) umjesto na potpune revizije, pa ovaj potez signalizira pomak prema snažnijim standardima objave informacija.

Taj bi pomak mogao suziti jednu od ključnih prednosti Circlea. USDC se dugo oslanjao na pozicioniranje „regulativa na prvom mjestu” i percipiranu prednost transparentnosti, osobito među institucionalnim korisnicima, ali potpuno revidirani USDT mogao bi izjednačiti teren.

Neki sudionici tržišta bili su izravni, nazvavši razvoj događaja negativnim za Circle, posebno ako Tether reviziju upari s dubljim ambicijama na američkom tržištu. Tajming je pojačao učinak. Regulatorno stezanje s jedne strane i jačanje vjerodostojnosti konkurenta s druge stvorili su savršenu oluju koju trgovci nisu oklijevali uračunati u cijenu.

Ipak, šira slika i dalje je promjenjiva. Zakon Clarity još nije finaliziran, a pregovori u Senatu su u tijeku, što znači da se ključne odredbe — uključujući ograničenja prinosa — još uvijek mogu mijenjati prije nego što postanu zakon.

U međuvremenu, temeljni pokazatelji Circlea, uključujući rast cirkulacije USDC-a i institucionalnu prihvaćenost, ostaju netaknuti, iako je sentiment pretrpio udarac. Za sada je poruka tržišta jasna: detalji politike su važni, a konkurencija ne čeka.

FAQ 🔎

• Zašto su dionice Circlea danas pale?
  Dionice Circlea pale su zbog novog jezika u američkom prijedlogu zakona koji ograničava prinose na stablecoine te zbog Tetherove najave potpune revizije.
• Što Zakon Clarity kaže o stablecoinima?
  Najnoviji nacrt zabranjuje isplatu kamata ili nagrada na pasivna stanja stablecoina poput USDC-a.
• Zašto je Tetherova revizija važna za Circle?
  Puna revizija mogla bi smanjiti Circleovu prednost transparentnosti u odnosu na Tetherov USDT.
• Je li Zakon Clarity već finaliziran?
  Ne, prijedlog zakona je i dalje u pregovorima u Senatu i još nije stupio na snagu.