Deribitovo isteknuće opcija od 28,5 milijardi dolara na Dan boksa postaje glavni događaj Bitcoina

Institucionalne Bitcoin oklade gomilaju se uoči Deribit isteka

Kako godina 2025. dolazi kraju, Deribit—sada podružnica Coinbasa—priprema se za svoj najveći isteka opcija u povijesti, s više od polovice ukupne otvorene kamate koja istječe 26. prosinca. Događaj je postao ključni tržišni trenutak blagdanskog tjedna.

Komercijalni direktor Deribita Jean-David Pequignot rekao je da razmjer isteka odražava koliko je tržište evoluiralo. “S rekordnih 28,5 milijardi dolara u nominalnoj vrijednosti koje će isteći 26. prosinca, ovaj događaj predstavlja više od 50% ukupnog otvorenog interesa (OI) u opcijama na Deribitu,” rekao je, nazvavši to kulminacijom godine obilježene institucionalnim sudjelovanjem umjesto spekulativnog viška.

Kraj godine uključuje otprilike 24,3 milijarde dolara u bitcoin (BTC) opcijama i oko 4 milijarde dolara u ethereum (ETH) ugovorima—gotovo dvostruko više od prošlogodišnjeg prosinačkog isteka. Ipak, volatilnost ostaje smirena, Pequignot napominje da s bitcoinovim DVOL indeksom koji oscilira oko 45, to signalizira relativno kontrolirano tržište unatoč smanjenoj blagdanskoj likvidnosti.

Bitcoin se trgovao po cijeni od $87,981 od 15:30 sati EST u ponedjeljak, 22. prosinca, postavljajući promptnu cijenu ispod $96,000 “maksimalne boli” za istek. Omjer put-call je 0,37, dok bi značajna klasa otvorenog interesa u vrijednosti od 1,2 milijarde dolara na $85,000 mogla poslužiti kao kratkotrajni magnetski cjenovni faktor. Pequignot je primijetio da se opcijski pristranost smirila nakon snage krajem studenog i početkom prosinca.

“Tržište je umanjilo pristranost nakon rasta krajem studenog i početkom prosinca. Tjedna i mjesečna Put-Call pristranost ostaju na pozitivnim teritorijima iznad 3%, što je manje od 8-9% prije nekoliko tjedana,” objasnio je Pequignot.

“Ova pristranost ističe divergenciju: dok je srednjoročna pristranost naglašena pozivnim opcijama, ciljajući $100k-$125k putem pozivnih (širenja), trenutačna potražnja za zaštitnim put opcijama je skupa,” dodao je Deribitov izvršitelj, naglašavajući napetost između bikovskog srednjoročnog pozicioniranja i opreznog godišnjeg hedžiranja.

Pozicioniranje na strani poziva sugerira snažan otpor blizu $100,000 do $102,000, gdje velike koncentracije opcija mogu ograničiti bilo koji kasno-sezonski rast osim ako volumen značajno ne ubrza.

Trgovci su također prenijeli obrambene pozicije dalje, pomičući prosinačke put opcije na niže u siječanjske strukture. Prema Pequignotu, to odražava tržišno čišćenje rizika prije ključnih siječanjskih katalizatora, uključujući odluku Federalnih rezervi krajem siječnja i MSCI presudu povezanu s izloženošću digitalnih imovine u trezoru (DAT).

Pročitajte također: Blackrockove investicijske teme za 2025. stavljaju Bitcoin i IBIT u središte pažnje

Do sljedećeg sastanka Feda ima 36 dana, a prema CME-ovom alatu Fedwatch postoji 80% šanse da centralna banka neće promijeniti federalnu stopu zaduživanja. Do petka se očekuje da istek na Dan boksa ponovno uspostavi pozicioniranje na svim razinama—i već je postao glavna tema na društvenoj mreži X.

“Nešto veliko će se dogoditi ovog petka,” jedna osoba napisala je na X-u, dodavši, “Ako imate novac u kriptovalutama, NE SMIJETE to ignorirati.”

Bilo da istek donese spektakl ili tiši reset, sama veličina ovog događaja na Dan boksa ukazuje koliko su derivate sada u srži otkrivanja cijena kriptovaluta, s institucionalnim pozicioniranjem—ne hype maloprodaje—koje diktira uvjete dok tržišta idu u 2026. a trgovci se pripremaju za siječanj pun makro i indeksom potaknutih katalizatora.

FAQ ❓

• Što istječe na Deribitu ovog tjedna?
  Više od 28,5 milijardi dolara u bitcoin i ether opcijama spremno je za istek 26. prosinca.
• Zašto je razina od $96,000 važna za bitcoin?
  Ona predstavlja cijenu maksimalne boli gdje najviše opcija istječu bez vrijednosti.
• Očekuje li se porast volatilnosti nakon isteka?
  Volatilnost zasad ostaje umjerena, ali pozicioniranje bi se moglo drastično promijeniti nakon isteka.
• Što slijedi za kripto tržišta u siječnju?
  Trgovci prate odluku Federalnih rezervi 28. siječnja i MSCI indeksom povezane razvojne događaje.