Delaware se usredotočuje na vodstvo u području stablecoina s novim okvirom licenciranja

SB19 zahtijeva rezerve 1:1 i mjesečne revizije za stablecoin tvrtke

Predloženi Delaware Payment Stablecoin Act ili Delaware Banking Modernization Act utvrđuje strukturu licenciranja i nadzora za izdavatelje stablecoina i pružatelje usluga digitalne imovine koji posluju sa stanovnicima države. Ova inicijativa dolazi kao dio šireg nastojanja modernizacije koje uključuje dodatne reforme bankarstva i prijenosa novca osmišljene kako bi se zastarjeli financijski propisi uskladili s aktivnostima vezanim uz digitalnu imovinu.

Lokalno izvještavanje navodi da je senator Spiros Mantzavinos, koji predsjedava Senatskim odborom za bankarstvo, poslovanje, osiguranje i tehnologiju, predstavio prijedlog zakona zajedno s zastupnikom Billom Bushom. Državni dužnosnici i lokalne institucije, uključujući ured guvernera i Sveučilište Delaware, izrazili su potporu, predstavljajući mjeru kao pro-poslovnu i usmjerenu na zaštitu potrošača.

Zakonodavstvo uvelike odražava savezni Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, odnosno GENIUS Act, donesen 2025. Taj savezni zakon uspostavio je podijeljeni sustav u kojem veliki izdavatelji potpadaju pod nacionalni nadzor, dok manji izdavatelji mogu djelovati u okviru državnih sustava koji se smatraju „bitno sličnima”. Delaware se pozicionira kako bi taj standard ispunio rano.

Ako bude usvojen, SB19 bi stvorio tri kategorije licenci: izdavatelj platnog stablecoina, pružatelj usluga digitalne imovine i kombinirana licenca. Nadzor bi bio u nadležnosti državnog bankarskog povjerenika Delawarea, koji bi također bio odgovoran za donošenje detaljnih propisa i provođenje nadzora.

U središtu prijedloga je strogi zahtjev za rezervama. Izdavatelji bi morali poduprijeti sve stablecoine u omjeru 1:1 visokokvalitetnom likvidnom imovinom poput američkih dolara, novčanih ekvivalenata ili kratkoročnih državnih obveznica SAD-a. Prijedlog zakona propisuje obvezne korektivne korake ako rezerve podbace te zahtijeva odvajanje (segregaciju) i zaštitu skrbništva nad tom imovinom.

Pravila transparentnosti jednako su stroga. Tvrtke moraju objavljivati mjesečna izvješća s detaljima o rezervama i neotplaćenoj emisiji, uz neovisne potvrde registriranih računovodstvenih tvrtki. Ta izvješća trebala bi korisnicima pružiti jasan uvid u to je li token doista pokriven kako se oglašava.

Prijedlog zakona snažno se oslanja i na usklađenost s propisima protiv pranja novca. Izdavatelji bi morali slijediti standarde Zakona o bankarskoj tajni (Bank Secrecy Act), uključujući postupke „upoznaj svog klijenta” (KYC) i nadzor transakcija. Ukratko, od stablecoin tvrtki očekivalo bi se da posluju uz zaštitne mjere usporedive s onima tradicionalnih financijskih institucija.

Jedna značajna odredba jasno povlači crtu oko prinosa. SB19 izričito zabranjuje izdavateljima ponuditi kamatu ili nagrade samo za držanje stablecoina, čime se sprječavaju pokušaji zamućivanja granice između platnih instrumenata i proizvoda nalik depozitima.

Kapitalni zahtjevi također su jasno propisani, počevši s minimalnih 5 milijuna dolara i rastući ovisno o operativnom riziku. Izdavatelji moraju održavati i dovoljno kapitala za pokrivanje najmanje jedne godine projiciranih troškova, dajući regulatorima zaštitni jastuk ako se uvjeti pogoršaju.

Prava na otkup još su jedna ključna točka. Prijedlog zakona zahtijeva da izdavatelji u uobičajenim okolnostima izvrše otkup u roku od dva radna dana, uz ograničena produljenja za velike zahtjeve za povlačenje. Promjene naknada zahtijevale bi prethodnu najavu, čime se sprječavaju iznenadne promjene koje bi mogle zarobiti korisnike.

Za sada je SB19 upućen odboru i glasovanje još nije održano. Očekuje se da će puni tekst zakona uskoro biti objavljen, što bi moglo razjasniti dodatne tehničke pojedinosti i mehanizme provedbe.

Za Delaware, potez je poznat: krenuti rano, postaviti pravila i privući poslovanje. Zakonodavci se klade da jasan, sa saveznim okvirom usklađen sustav može privući izdavatelje stablecoina na isti način na koji su ranije politike prije desetljeća privukle divove kreditnih kartica — ovaj put s digitalnim dolarima umjesto plastike.

FAQ 🔎

• Što je senatski prijedlog zakona 19 u Delawareu?
  To je predloženo zakonodavstvo koje stvara državni sustav licenciranja i regulatorni okvir za izdavatelje stablecoina i tvrtke za digitalnu imovinu.
• Kako je SB19 povezan sa saveznim zakonom?
  Usklađen je s GENIUS Actom iz 2025., koji manjim izdavateljima omogućuje rad u okviru certificiranih državnih sustava.
• Koji su ključni zahtjevi za izdavatelje?
  Moraju održavati rezerve 1:1, objavljivati mjesečna izvješća, poštovati AML pravila i ispunjavati kapitalne standarde.
• Kada bi SB19 mogao stupiti na snagu?
  Prijedlog zakona još je u odboru, a provedba bi uslijedila nakon zakonodavnog odobrenja i uvođenja regulative.