Decentralizirane burze osvajaju gotovo 20% globalnog tržišta trajnih ugovora (perps)

Nadogradnje Solane i Ethereuma potiču pomak prema onchain kripto derivatima

Perpetual DEX-ovi obradili su oko 6,7 bilijuna dolara kumulativnog obujma trgovanja u 2025., što predstavlja porast od 346% u odnosu na približno 1,5 bilijuna dolara u 2024. Mjesečni obujmi više su puta premašili 1 bilijun dolara, dok je dnevna aktivnost početkom 2026. dosegla vrhunac između 7 i 8 milijardi dolara. Platforme uključujući Hyperliquid, Aster i Lighter činile su sve veći udio te aktivnosti, odražavajući pojačanu konkurenciju među onchain tržištima.

Zamah se nastavio i u 1. tromjesečju 2026. Prema izvješću Coingecka objavljenom ovog mjeseca, kombinirani obujam vječnih terminskih ugovora na centraliziranim burzama (CEX) i DEX-ovima dosegnuo je 7,24 bilijuna dolara u siječnju, što je 75% više u odnosu na razine iz siječnja 2024. Od toga su DEX platforme doprinijele s 739,48 milijardi dolara, što predstavlja otprilike osmerostruki rast u odnosu na isto razdoblje dvije godine ranije. Tržišni udio DEX-ova porastao je na 19,2% u siječnju, snažno na godišnjoj razini unatoč blagom mjesečnom povlačenju povezanom sa širim tržišnim uvjetima.

Omjer vječnog trgovanja na DEX-ovima u odnosu na CEX-ove značajno se proširio od 2024., pri čemu procjene pokazuju porast s otprilike 6% do čak 18% u vršnim razdobljima. Analitičari taj trend opisuju kao strukturnu promjenu, a ne kratkoročni skok, budući da decentralizirane platforme izlaze iz nišne upotrebe i izravnije konkuriraju centraliziranim burzama u trgovanju s polugom.

Poboljšana kvaliteta izvršenja bila je ključni pokretač usvajanja. Onchain knjige naloga, nadograđeni oracle sustavi i strukture s niskim naknadama smanjili su latenciju i klizanje cijene (slippage), čineći DEX trgovanje konkurentnijim. Neke platforme nude naknade za takere već od oko 0,035%, uz mehanizme dijeljenja prihoda i otkupa tokena osmišljene za poboljšanje povrata korisnicima.

Poticaji za likvidnost također su odigrali veliku ulogu. Airdropovi, programi bodova i nagrade pružateljima likvidnosti privukli su trgovce koji traže prilike za prinos i samostalno skrbništvo nad imovinom. Novi sudionici poput Astera i Lightera koristili su ove strategije kako bi izravno konkurirali promocijama centraliziranih burzi, ubrzavajući priljeve kapitala u decentralizirana tržišta.

Na razini infrastrukture, nadogradnje blockchaina smanjile su trenje za visokofrekventno trgovanje. Solanina reforma konsenzusa Alpenglow osmišljena je kako bi omogućila finalnost transakcija za otprilike 100 do 150 milisekundi, što je znatno poboljšanje u odnosu na ranija vremena potvrde. Na Ethereumu, nadogradnje poput Pectre i planirana poboljšanja uključujući PeerDAS imaju cilj unaprijediti skalabilnost, smanjiti naknade i poboljšati interoperabilnost među layer-2 mrežama, čineći onchain trgovanje učinkovitijim.

Vodeće platforme nastavljaju učvršćivati svoje pozicije. Hyperliquid je zabilježio približno 2,9 bilijuna dolara obujma trgovanja u 2025. i zadržao dominantan udio i u 2026., dok su protokoli temeljeni na Solani poput Drift-a i Jupiter Perps-a profitirali od poboljšanja performansi povezanih s nadogradnjama mreže.

Unatoč brzom rastu, centralizirane burze i dalje čine većinu obujma trgovanja derivatima, držeći procijenjeni tržišni udio od 80% do 90%. Međutim, postojan rast sudjelovanja DEX-ova sugerira da onchain perpetuali postaju ključna komponenta infrastrukture tržišta digitalne imovine, a ne rubna alternativa.

FAQ 🔎

• Što su vječni terminski ugovori na decentraliziranim burzama?
  Vječni terminski ugovori su kripto ugovori s polugom kojima se trguje na DEX-ovima bez datuma isteka, omogućujući kontinuirane long ili short pozicije.
• Zašto se trgovci prebacuju s CEX-ova na DEX-ove?
  Trgovci prelaze zbog nižih naknada, boljeg izvršenja, samostalnog skrbništva nad imovinom i programa poticaja poput airdropova.
• Koliko je veliko tržište vječnog trgovanja na DEX-ovima u 2026.?
  DEX platforme obradile su oko 739 milijardi dolara samo u siječnju 2026., što predstavlja otprilike 19% ukupnog obujma perpova.
• Koje platforme predvode onchain trgovanje vječnim ugovorima?
  Hyperliquid, Aster, Lighter i protokoli temeljeni na Solani poput Drift-a među vodećim su platformama po obujmu.