Cryptoquant Upozorava: Dno Medvjeđeg Tržišta Bitcoina Još Nije Tu

Silazni trend Bitcoina se produbljuje, no Cryptoquant kaže da kapitulacija nije završena

Cryptoquantovo posljednje izvješće Institucionalni Uvidi, objavljeno 12. veljače pod naslovom “Strpljenje: Dna medvjeđeg tržišta trebaju vrijeme da se formiraju”, tvrdi da nedavna volatilnost još nije proizvela strukturni reset koji se tipično vidi na cikličkim najnižim razinama.

Prema istraživačima na cryptoquant.com, držači bitcoina su ostvarili dnevne gubitke od 5,4 milijarde dolara 5. veljače, što je najveći gubitak od ožujka 2023. i veći od gubitaka zabilježenih nakon kolapsa FTX-a. Analitičari napominju da, iako brojka izgleda dramatično, mjesečni kumulativni ostvareni gubici u BTC terminima iznose blizu 0,3 milijuna BTC — znatno ispod 1,1 milijun BTC koliko je zabilježeno na kraju medvjeđeg tržišta 2022. godine.

Drugim riječima, istraživači Cryptoquanta smatraju da ispiranje možda nije završeno.

Procjenjivački metrički podaci analitičke tvrtke pojačavaju taj stav. Omjer MVRV, ključni pokazatelj fer vrijednosti, ostaje izvan zone “ekstremne podcijenjenosti” koja je povijesno povezana s dugotrajnim dnom. Cryptoquantovo izvješće dodaje da, kada MVRV uđe u tu zonu, tržištima obično treba četiri do pet mjeseci izgradnje baze prije nego što započne kontinuirani oporavak.

Istraživači također ističu NUPL indikator, koji mjeri nerealizirani profit i gubitak. Povijesno, stratezi na tržištu kažu da su cjenovni minimumi formirani kada držači suoče s otprilike 20% nerealiziranih gubitaka — prag koji još nije dosegnut.

Ponašanje dugoročnih držača pokazuje sličnu priču. Podaci izvješća pokazuju kako dugoročni držači trenutno prodaju blizu ravnoteže, ili 0% profita, smanjenog s troznamenkastih dobitaka u listopadu. Istraživači napominju da su prethodna medvjeđa tržišta prošla kroz faze u kojima su dugoročni držači trpjeli gubitke od 30% do 40%.

Čak i Cryptoquantov vlasnički Bull-Bear Market Cycle Indicator ostaje u Fazi medvjeda umjesto u “Ekstremnoj fazi medvjeda” koja povijesno označava početak produženih perioda postizanja dna. Istraživači naglašavaju da ekstremni medvjeđi uvjeti često traju nekoliko mjeseci prije nego cijena stabilizira.

Možda najznačajnije, analitičari procjenjuju kako je realizirana cijena bitcoina blizu $55,000 — razina koja je služila kao glavna potpora u prethodnim ciklusima. Bitcoin trenutno trguje otprilike 18% iznad te razine, dok su cijene u prošlim medvjeđim tržištima padale od 24% do 30% ispod realizirane cijene prije nego što su formirale bazu.

Zaključak Cryptoquanta je jasan: Dna medvjeđih tržišta rijetko su događaji koji se odvijaju u jednom danu. Prema istraživačkom timu Institucionalni Uvidi, trajna dna su procesi koji zahtijevaju vrijeme, a ne jednokratni vrhunski skokovi kapitulacije.

Za trgovce koji traže dramatičan signal “sve jasno”, poruka izvješća je manje filmska, a više strpljiva: Tržištima možda još treba vremena da završe posao.

FAQ

• Što je Cryptoquant rekao o nedavnim gubicima bitcoina?
  Cryptoquant je izvijestio o dnevnim ostvarenjima gubitaka od 5,4 milijarde dolara, no rekao je da kumulativni podaci još ne odražavaju potpunu kapitulaciju.
• Je li bitcoin u ekstremnoj fazi medvjeda prema Cryptoquantu?
  Ne, Cryptoquantov Bull-Bear Market Cycle Indicator ostaje u Fazi medvjeda, ne u Ekstremnoj Fazi medvjeda.
• Koju razinu Cryptoquant identificira kao ključnu potporu?
  Cryptoquant procjenjuje realiziranu cijenu bitcoina blizu $55,000.
• Koliko dugo obično traju dna medvjeđeg tržišta, prema Cryptoquantu?
  Cryptoquant kaže da povijesna dna obično zahtijevaju nekoliko mjeseci izgradnje baze.