Cryptoquant analitičari navode strukturnu promjenu u planovima za akumulaciju Bitcoina strategije

Strategija prilagođava Bitcoin priručnik

Novo izvješće istraživačkog tima Cryptoquant opisuje značajno restrukturiranje dizajna trezora Strategije, naglašavajući kretanje tvrtke ka uspostavljanju namjenske rezerve u američkim dolarima uz svoja dugotrajna bitcoin (BTC) posjeda.

Istraživači Cryptoquinta napominju da je Strategija prikupila više od 1,44 milijarde dolara kroz emisiju dionica po tržišnim cijenama (ATM) kako bi financirala ovu novostvorenu rezervu, fond namijenjen pokrivanju dividendi preferencijalnih dionica, kamata na konvertibilne bilješke i kratkoročnih potreba likvidnosti. Ovo je prvi put da je Strategija strukturirala svoju bilansu u dvije eksplicitne rezerve: dugotrajnu bitcoin rezervu i kratkotrajni američki dolar tampon.

Prema izvješću objavljenom u srijedu, pomak predstavlja odlazak od Strategijinog pristupa između 2020. i studenog 2025., koji se uvelike oslanjao na izdavanje dionica ili konvertibilni dug za širenje bitcoin pozicije. Tvrtka sada definirana bitcoin kao jezgro svoje dugoročne teze, dok priznaje da održavanje pozicije zahtijeva fleksibilnost, uključujući alate za zaštitu i mogućnost selektivne prodaje imovine tijekom stresnih razdoblja.

Podaci analitičke tvrtke pokazuju dosljedno usporavanje tempa Strategijine akvizicije bitcoina. Mjesečne kupnje pale su sa 134,000 BTC u studenom 2024. na 59,700 BTC u prosincu 2024., zatim na 31,500 BTC do srpnja 2025., i konačno na 9,100 BTC u studenom 2025., s tek 135 BTC prikupljenih do sada u prosincu. Istraživači ovo tumače kao taktičku rekalkulaciju, a ne napuštanje bitcoin-prema naprijed identiteta Strategije.

Pročitajte više: Bitcoin ETF-ovi ponovno stječu zamah dok Solana ETF-ovi nadmašuju Ether

Izvješće naglašava da se čini da Strategija priznaje netrivijalnu vjerojatnost dubokog ili produženog povlačenja. Analitičari ističu da se skretanje tvrtke podudara s najpoznatijim padom bitcoina u 2025. i rijetkim padom Cryptoquant Bull Score Indeksa na nulu — očitanje viđeno samo jednom od siječnja 2022., kada je počelo prethodno medvjeđe tržište.

Istraživači zaključuju da uspostavljanje 24-mjesečnog likvidnosnog tampona sugerira očekivanja slabe 2026. i povećanja opreza oko budućeg pristupa tržištu kapitala. Ipak, napominju da smanjivanje vjerojatnosti prisilne prodaje bitcoina može podržati dugoročnu stabilnost tržišta, čak i kada kratkoročna potražnja slabi.

Česta pitanja ❓

• Koju promjenu je Cryptoquant identificirao u modelu trezora Strategije? Cryptoquant izvještava da je Strategija usvojila strukturu dvostruke rezerve izgrađene oko likvidnosti bitcoina i američkih dolara.
• Zašto Strategija stvara veliku USD rezervu? Istraživači kažu da će rezerva financirati dividende, pokriti obveze kamata te osigurati likvidnost tijekom teže tržišnih uvjeta.
• Kako se promijenilo Strategijino ponašanje u kupnji bitcoina? Cryptoquant bilježi strmi pad u akumulaciji tijekom 2025., dok tvrtka teži fleksibilnijem profilu rizika.
• Koji tržišni signal je Cryptoquant istaknuo u svojoj analizi? Tvrtka ukazuje na pad Bull Score Indeksa na nulu, što ukazuje na medvjeđe uvjete slične onima viđenim početkom 2022.