Na tržištima derivata Bitcoina u nedjelju, 21. rujna, zabilježeno je značajno pozicioniranje u futuresima i opcijama—s ukupnim otvorenim interesom futuresa na razini od 83,56 milijardi dolara, dok su se trgovci opcijama blago naginjali pozicijama call—a—kako se cijena kreće unutar sedmodnevnog raspona između 114.696 i 117.851 dolara po BTC.
BTC Derivativi Tjedan: Terminski poslovi dominiraju, opcije vode dok $115K djeluje kao povoljan kurs
Ovaj članak objavljen je prije više od mjesec dana. Neke informacije možda više nisu aktualne.
NAPISAO
PODIJELI
Bitcoinov hrpa futuresa od 83,56 milijardi dolara susreće opcije sklone call pozicijama pred kraj kvartala
Bitcoin (BTC) proveo je tjedan unutar uskog raspona od 3.155 dolara, mirne vanjštine koja skriva dinamično pozicioniranje ispod površine. Spot traka nastavlja orbitirati sredinom 115.000 dolara, a struktura termina odražava to ravnotežno stanje: nema stampeda, već mnogo pozicioniranja dok se trgovci pripremaju za posljednji tjedan rujna i aktivnosti kotrljanja pred kraj kvartala.
Što se tiče futuresa, prema statistikama coinglass.com, ukupni otvoreni interes (OI) iznosi oko 83,56 milijardi dolara, što je znatno više od ethereumovog OI, koji ovog vikenda iznosi 64,57 milijardi dolara. To je blizu gornje zone viđene od proljeća, što odgovara povišenim šipkama na grafikonu OI dok se linija cijene drži na istoj visini. Ova gradnja je široka, nije efekt jednog mjesta, i održava razgovor o stalnim financiranjima živim bez da se ulazi u ekstreme.
Dijeli dionica pokazuju priču. CME vodi s oko 17,19 milijardi dolara u OI (20,57%), podsjećajući da tradicionalni novac nije napustio arenu. Binance je sljedeći s otprilike 14,59 milijardi dolara (17,46%), a nakon njega dolazi Bybit s 10,23 milijardi dolara (12,24%) i OKX s 4,60 milijardi dolara (5,5%). Gate prikazuje 8,68 milijardi dolara (10,38%), Bitget 6,15 milijardi dolara (7,36%), MEXC 3,09 milijardi dolara (3,69%), WhiteBIT 2,52 milijardi dolara (3,01%), dok su Kucoin i BingX manji s 670,32 milijuna dolara (0,8%) odnosno 504,39 milijuna dolara (0,6%).
Dnevni pokreti su tihi, a ne teatralni. CME-ov OI pao je za oko 0,12% na dan; Binance je skliznuo za 0,90%; Bybit je pao za 1,51%. Suprotstavljajući se tome, KuCoin je porastao za 0,80% i nekoliko srednjih platformi zabilježilo je frakcionalne dobitke. Net-net: pozicioniranje je stabilno, s rotacijom umjesto potpunog smanjenja rizika.
Podaci coinglass pokazuju da su opcije mjesto gdje ton postaje optimističan. Na različitim platformama, call opcije čine 59,92% OI (263.276,82 BTC) u usporedbi s 40,08% put opcija (176.130,99 BTC). Posljednja 24 sata odražavaju tu podjelu prema volumenu—60,48% call opcija (4.777,91 BTC) prema 39,52% put opcijama (3.122,52 BTC)—što sugerira da trgovci plaćaju za izloženost rastu dok drže nogu na kočnici.
Max pain lebdi blizu akcije s cijenom. Deribitova serija s datumom dospijeća u neposrednoj blizini grupira se oko 115.000 dolara, s padom prema 110.000 dolara za dospijeće u petak 26. rujna prije nego što se ponovno vrati u sredinu 115.000 dolara početkom listopada. Taj profil implicira klasični rizik pin-a oko 115.000 dolara kako se pristupi isteku, posebno ako spot odbija lutati.
Distribucija strike-ova pokazuje da trgovci hedgeiraju s obje strane terena. Na 26. rujan 2025., najveće otvorene pozicije uključuju put opciju od 95.000 s oko 10.166 BTC i put opciju od 108.000 s otprilike 7.770 BTC. S obzirom na rast, postoji značajna call opcija od 140.000 koja ističe istog dana s oko 9.974 BTC.
Gledajući dalje unaprijed, ugovori iz prosinca 2025. sadrže još jedan call od 140.000 s gotovo 9.693 BTC i call od 200.000 s oko 8.471 BTC. Ukratko, trgovci pokrivaju rizike padanja cijena dok također klade na mogućnost znatno viših cijena do kraja godine.
Tokovi u bliskoj budućnosti osvjetljavaju tjedan pred nama. Najprometniji 24-satni volumeni bili su grupirani unutar raspona call opcija od 110.000–121.000 (611,1 BTC do 401,6 BTC za isteke od 23–24. rujna) s značajnim ispisom put opcije od 108.000 (215,9 BTC). Ako spot ostane u rasponu, te razine postaju magneti; ako odluta, postaju okidači.
Zaključak: s visokim OI futuresa i opcijama sklonom call opcijama, čini se da je bitcoin zadovoljan orbitiranjem oko 115.000 dolara do isteka kada će biti potrebna odluka. Kraj kvartala mogao bi dodati poticaj; inače, pinovi i gama će upravljati—tiho nemilosrdno, kao uvijek.
