BOJ Hike Watch: Zašto sljedeći potez Japana drži trgovce na rubu diljem svijeta

Odbrojavanje do Povećanja Kamatne Stope BOJ: Tržišta Kažu da su Šanse Gotovo Sigurne

Prošli tjedan, američke Federalne rezerve smanjile su federalnu stopu za četvrtinu boda, a tržišta sada klade da siječanjski sastanak Federalnog odbora za otvoreno tržište (FOMC) neće donijeti nikakve prilagodbe. Pažnja se sada prebacila na Banku Japana (BOJ), gdje rastu očekivanja da će središnja banka sljedeći tjedan povisiti svoju kratkoročnu međubankovnu kamatnu stopu.

Središnja banka Japana trebala bi sazvati svoj sastanak o monetarnoj politici (MPM) 18.-19. prosinca 2025., a odluka se očekuje drugi dan. Tržišta se pripremaju za moguće povećanje na 0,75% s 0,5%, što bi formalno zatvorilo poglavlje o posljednjem preostalom režimu negativnih kamatnih stopa u svijetu. Kad su u pitanju kamatne stope, Japan se dugo izdvajao kao globalni izuzetak.

BOJ je ustrajala s negativnim kratkoročnim stopama i strogom kontrolom nad dugoročnim obvezničkim prinosima kroz svoj okvir Kontrole krivulje prinosa (YCC), čak i kada su druge velike središnje banke prešle na povećanja stopa. Mnogi analitičari vjeruju da ovo označava definitivan kraj “Carry Trade.”

U jednostavnim terminima, strategija je uključivala posuđivanje po niskim troškovima jena i ulaganje u imovinu s višim prinosom u inozemstvu. Trgovina se održava sve dok otkup jena ostaje izuzetno jeftin, a valuta stabilna ili niža. Trenutno, vodeća prediktivna tržišta Polymarket i Kalshi signaliziraju snažne šanse da će BOJ donijeti povećanje od 25 baznih poena (bps).

Trgovci Polymarketom pretežno navode povećanje stope od četvrtine boda od strane BOJ, s vjerojatnostima koje lebde blizu 98%. Svaki drugi scenarij — bez promjene, veći potez ili smanjenje — uglavnom je odbačen, svaki na 2% ili manje, što odražava gotovo sigurno da je korak od četvrtine boda središnje tržišno očekivanje.

Trgovci Kalshiem odjekuju to uvjerenje. Povećanje od 21–40 baznih poena na BOJ sastanku sljedeći tjedan nosi otprilike 95% šanse, dok šanse za nepromjenu iznose oko 2% i smanjenje jedva bilježi ispod 1%. U jednostavnim terminima, tržište se kladi da je središnja banka Japana spremna djelovati. Za odluke o stopama Federalnih rezervi, trgovci se mogu osloniti na CME Fedwatch alat za procjenu očekivanja prije svakog sastanka, dok ne postoji sličan alat za praćenje poteza stope BOJ-a.

Također pročitajte: Najveća brazilska banka ažurira preporuke za portfelj bitcoina

Međutim, za procjenu šansi za povećanje BOJ-a, pojedinci ili institucije mogu se osvrnuti na cijene terminskih ugovora — posebno 3-Mjesečne TONA terminske ugovore, koji obuhvaćaju kako se trgovci klade na buduće kamatne stope. Trenutno, implicirana prosječna stopa kombinira trenutnih 0,5% za rani dio razdoblja s mogućnošću višeg nivoa kasnije.

Kada se taj broj izvaže u odnosu na današnju stopu i prilagodi vremenu, izračun pokazuje otprilike 89% šanse za povećanje od četvrtine boda.

Tržišta se Pripremaju za Odluku BOJ Dok Kamatne Stope, Akcije i Bitcoin Vise u Ravnoteži

Mnogi vjeruju da bi ovo povećanje stope moglo utjecati na akcije i kripto imovinu. Američke dionice završile su niže u petak diljem ploče, što je predvodio oštar pad Nasdaqa od gotovo 400 bodova. Dow, S&P 500 i NYSE Composite također su završili u crvenom.

U Japanu, podaci pokazuju da je Nikkei zatvorio na blizu 50,800, a Topix oko 3,420, ukazujući na široki rast nakon sesije koja je započela s neujednačenim trgovanjem. Neki promatrači sada očekuju povlačenje bitcoina prema povećanju stope BOJ-a, stav koji dobiva na snazi na X dok korisnici šire teoriju. “Banka Japana treba povisiti stope +25 bps 19. prosinca. Japan = najveći vlasnik američkog državnog duga,” napisao je jedan korisnik napisao. “Svaki put kad BOJ povisi stope → Bitcoin padne za preko 20%+”.

Drugi korisnik, dijeleći grafikon, dodao: “Utjecaj japanskog povećanja stopa na bitcoin—Sljedeće je najvjerojatnije u petak, 19.” Taj pogled potpaljuje spekulacije da bi taj potez mogao djelovati kao još jedan okidač koji gurka BTC prema granici od 75,000 dolara. Hoće li se taj scenarij ostvariti ostaje otvoreno pitanje i neće biti odgovora dok BOJ ne krene s potezom. BTC je već pao za 29% sa svog rekorda od preko 126,000 dolara, a još jedan udarac njegovoj vrijednosti mogao bi biti bolan.

Teorije poput ove široko su raspršene na X i drugim društvenim mrežama. Za sada, tržišta ostaju u stanju čekanja i gledanja, s BOJ-om koji drži konačnu kartu. Predikcijska tržišta, terminska cijena i pričanje na društvenim mrežama sve ukazuju na povećanje stopa, ali uvjerenje nije jednak sigurnosti. Ako Japan povuče potez, globalni valovi su vjerojatni, testirajući sve od momentuma dionica do otpornosti bitcoina.

Dok ta odluka ne stigne, trgovci ostaju navigirati vjerojatnostima, a ne ishodima, i pozicioniranju za trenutak koji bi mogao brzo resetirati očekivanja.

Često Postavljana Pitanja ⏱️

• Kada je sljedeća odluka o kamatnoj stopi Banke Japana?
  BOJ je zakazan da objavi svoju odluku o politici 19. prosinca nakon dvodnevnog sastanka o monetarnoj politici.
• Koje povećanje stope tržište očekuje od BOJ-a?
  Tržišta uglavnom predviđaju povećanje od 25 baznih poena s trenutne razine od 0,5%.
• Zašto je povećanje stope BOJ-a značajno za globalna tržišta?
  Povećanje bi moglo označiti kraj japanske ere ultra-niskih stopa i ripove preko valuta, obveznica i imovine s rizikom.
• Kako bi povećanje stope BOJ-a moglo utjecati na bitcoin?
  Neki trgovci vjeruju da bi stroža japanska politika mogla utjecati na bitcoin, iako ishodi ostaju neizvjesni.