Bitcoinov dramatični bis? Bitfinex Alpha vidi kako tržište potajno priprema sljedeći čin

Bitcoinov povratak na 70 tisuća dolara mogao bi biti tek uvodni čin, kažu analitičari Bitfinexa

Bitcoin ulazi u sastanak Saveznog odbora za otvoreno tržište (FOMC) 18. ožujka s obnovljenom snagom nakon što je ponovno preuzeo razinu od 70.000 dolara, promjenu za koju analitičari Bitfinexa kažu da signalizira poboljšanje tržišne strukture i rastuću institucionalnu akumulaciju, a ne kaotične oscilacije potaknute likvidacijama koje su obilježile ranije mjesece.

Prema najnovijem Bitfinex Alpha izvješću, tržišna se priča pomaknula od panike prema apsorpciji — financijskom ekvivalentu situacije u kojoj igrači s velikim kapitalom mirno usisavaju ponudu dok se svi ostali još prepiru oko vremena.

Bitcoin se tijekom tjedna popeo iznad otprilike 71.800 dolara, postavivši novi vrh raspona dok je ponovno prešao psihološki važan prag od 70.000 dolara. Analitičari tu promjenu opisuju kao strukturno poboljšanje tržišnih uvjeta, a ne kratkotrajni odskok.

„Bitcoin se ovog tjedna približava sastanku FOMC-a s obnovljenim zamahom i odlučno je ponovno preuzeo razinu od 70.000 dolara“, napisali su tržišni stratezi Bitfinexa u Alpha izvješću, dodajući da, iako imovina još nije probila iznad lokalnih vrhova raspona, „temeljna se struktura smisleno poboljšala“.

Još jedan signal koji privlači pozornost analitičara je Omjer apsorpcije i emisija (Absorption-to-Emissions Ratio), Bitfinexova interna metrika koja mjeri nadmašuje li institucionalna kupnja tempo novog bitcoina koji iz rudara ulazi u opticaj. Trenutačno brojke izgledaju prilično neuravnoteženo.

Analitičari Bitfinexa navode da se sedmodnevni prosjek AER-a kreće oko 4,8 puta iznad emisija rudara, što znači da institucionalna potražnja apsorbira ponudu gotovo pet puta brže nego što se proizvodi novi bitcoin. U tržišnim terminima, to nije blagi vjetar u leđa — to je usisavač s turbo postavkom.

„Institucionalna potražnja uklanja ponudu s tržišta gotovo pet puta brže nego što je emisije rudara mogu nadomjestiti“, napisali su analitičari, napominjući da neravnoteža potvrđuje kako se na tržištu možda formira „vakuum ponude“.

Izvješće također sugerira da trenutna cjenovna akcija možda manje govori o oklijevanju, a više o zatezanju opruge. „Dok se spot cijena konsolidirala, AER krivulja se izgladila u održivi uzlazni trend“, rekli su analitičari, tvrdeći da divergencija upućuje na to da se tržište možda priprema za snažniji usmjereni pokret.

U međuvremenu se čini da su tržišta derivata konačno odradila prijeko potrebnu drijemku. Globalna poluga resetirala se na svoje najkonzervativnije razine u otprilike dvije godine, a otvoreni interes obnavlja se polako umjesto da se napuhuje ispred cijene — ona vrsta trijeznog ponašanja koju trgovci obično slave tek naknadno.

Stope financiranja uglavnom ostaju neutralne čak i dok je bitcoin porastao s niskih 60.000 dolara na udobno iznad 70.000, što sugerira da je spot potražnja — a ne spekulativna poluga — bila glavni pokretač nedavnog rasta.

Ipak, jedna prepreka prijeti izravno iznad glave. Analitičari Bitfinexa identificiraju klaster likvidacija blizu 72.500 dolara, gdje bi oko 2,4 milijarde dolara kratkih pozicija moglo biti izbrisano ako bitcoin probije više.

Ako tržište progura kroz tu razinu, rezultirajući short squeeze mogao bi pojačati uzlazni zamah dok medvjeđi trgovci žure zatvoriti pozicije — scenarij koji trgovci dobro poznaju, a medvjedi ga obično preziru. Izvan kripto tržišta, makro okruženje ostaje mješavina tvrdokorne inflacije, geopolitičkih napetosti i neizvjesnosti monetarne politike.

Indeks potrošačkih cijena (CPI) za veljaču pokazao je rast cijena od 0,3 posto na mjesečnoj razini i 2,4 posto na godišnjoj razini, dok je temeljno očitanje doseglo 2,5 posto.

U međuvremenu, preferirani inflacijski pokazatelj Federalnih rezervi — indeks osobne potrošnje (Personal Consumption Expenditures) — porastao je 0,4 posto na mjesečnoj razini i 3,1 posto godišnje za temeljno očitanje, signalizirajući postojane cjenovne pritiske i prije nedavnog skoka troškova energije povezanog s napetostima na Bliskom istoku.

Očekivanja u vezi s kamatnim stopama su se sukladno tome promijenila. Analitičari Bitfinexa napominju da se vjerojatnost smanjenja stope u travnju srušila s otprilike 35 posto prije mjesec dana na oko 5,8 posto, odražavajući rast cijena nafte i geopolitičku neizvjesnost.

Unatoč tome, širi financijski sustav nastavlja se razvijati oko kripto infrastrukture. Veteran makro investitor Stanley Druckenmiller nedavno je sugerirao da bi stablecoini u sljedećih 10 do 15 godina mogli pokretati značajan udio globalnih plaćanja, ističući rastuću relevantnost financijskih tračnica temeljenih na blockchainu.

Regulatori se, u međuvremenu, čini se također prilagođavaju. Nedavno izvješće američkog Ministarstva financija priznalo je da kripto mikseri mogu služiti legitimnim svrhama privatnosti čak i dok vlasti nastavljaju preispitivati njihovu ulogu u nezakonitim financijama.

U međuvremenu, Komisija za vrijednosne papire i burzu (SEC) i Komisija za trgovanje robnim terminskim ugovorima (CFTC) signalizirale su planove za jačanje koordinacije nadzora nad digitalnom imovinom, potez koji je namijenjen smanjenju regulatorne rascjepkanosti i pružanju jasnijih smjernica brzo rastućoj kripto industriji.

Kad se sve zbroji, Bitfinex Alpha izvješće oslikava tržište koje se, unatoč makro turbulencijama, možda tiho steže iza kulisa.

Ili, kako bi iskusni trgovci mogli reći, pozornijska se svjetla zagrijavaju — a bitcoin izgleda kao da uvježbava svoju sljedeću veliku scenu.

FAQ 🔎

• Zašto je Bitcoin ponovno porastao iznad 70.000 dolara?
  Prema analitičarima Bitfinexa, institucionalna potražnja i priljevi u ETF-ove apsorbiraju ponudu brže nego što rudari mogu proizvesti novi bitcoin.
• Što je Omjer apsorpcije i emisija (AER)?
  To je Bitfinexova metrika koja mjeri koliko brzo institucionalni kupci apsorbiraju novoiskopani bitcoin koji ulazi na tržište.
• Zašto je razina od 72.500 dolara važna za Bitcoin?
  Analitičari Bitfinexa kažu da bi otprilike 2,4 milijarde dolara kratkih pozicija moglo biti likvidirano ako bitcoin probije iznad te razine otpora.
• Kako bi Federalne rezerve mogle utjecati na cijenu Bitcoina?
  Očekivanja o kamatnim stopama i inflacijski trendovi utječu na apetit investitora za rizikom na svim tržištima, uključujući bitcoin i drugu digitalnu imovinu.