Bitcoinov četverogodišnji ciklus nije mrtav — istraživanje otkriva medvjeđu, postepenu opadanje pred nama

Rani Pad Testira Pretpostavke dok Bitcoin Ciklus Ostaje

Globalna kripto tržišta preispituju dinamiku Bitcoin ciklusa kako se strukturni pritisci pojačavaju. Menadžer imovine Canary Capital objavio je svoj izvještaj “Četverogodišnji Ciklus Bitcoina: Provjera Stvarnosti za 2025” ranije ovog mjeseca, istražujući zašto se trenutni pad pojavio ranije nego što se očekivalo i što to signalizira za šire tržište.

Izvještaj navodi da je četverogodišnji ciklus Bitcoina i dalje u osnovi vezan uz ekonomiju rudara unatoč promjenama u strukturi tržišta i širem sudjelovanju institucija. Rast troškova električne energije, djelomično potaknut brzim širenjem AI podatkovnih centara, nesrazmjerno je pogodio male i srednje rudare izložene promjenjivim modelima cijena, prisiljavajući rano likvidiranje Bitcoin rezervi. Kako izvještaj objašnjava:

“To je rezultiralo širokom kapitulacijom rudara ranije u ciklusu nego što je povijesna norma.”

Druga točka pritiska pojavila se kroz kolaps trgovine terminskim ugovorima bitcoina nakon uvođenja spot burzovnih fondova (ETF-ova), koji su smanjili premije na futures ugovore i smanjili poticaje za arbitražu.

Osvrćući se na tvrdnje da je sam ciklus propao, Canary Capital tvrdi:

“Četverogodišnji ciklus ostaje netaknut. Bitcoin je dosegao vrhunac u listopadu na približno 126.000 USD, u skladu s prethodnim tempom ciklusa.”

Analiza dodatno osporava pretpostavke da su nova investicijska vozila neutralizirala utjecaj rudara, napominjući: “Tvrdnja da će ETF-ovi i DAT-ovi osloboditi dovoljno novog institucionalnog i maloprodajnog kapitala kako bi eliminirali ulogu rudara jednostavno nije točna, barem ne u ovom ciklusu. Dugoročno, možda, ali ne sada. Iako je poboljšani pristup povećao potražnju kroz razne investitorske klase, ponašanje je jednako važno kao i dostupnost.”

Gledajući unaprijed, izvještaj povezuje tržišnu putanju s makroekonomskom politikom i ponašanjem investitora. Različiti putevi središnje banke, uključujući blaži stav SAD-a uz zaostajanje Japana, povijesno se usklađuju s razdobljima slabosti Bitcoina, dok ograničena potrošnja potrošača ograničava maloprodajno sudjelovanje.

Pročitajte više: Je li četverogodišnji ciklus Bitcoina prekinut nakon iznenadnog završetka u 2025?

O riziku pada, Canary Capital jasno izlaže očekivanja: “Svaki ciklus prepolovljenja donosi umanjen marginalni utjecaj, ali prisilni prodavači, posebno rudari, ostaju strukturno utjecajni. I volatilnost na strani dobitaka i gubitaka se smanjila svakim ciklusom.” Steven McClurg, osnivač i glavni izvršni direktor Canary Capital Group, dodao je:

“Očekujem da će ova medvjeđa faza rezultirati padom od 50–55% od vrhunca do najniže točke. S BTC većim za otprilike 30%, postepen pad tijekom sljedećih 6–9 mjeseci je razuman. Ova putanja usklađena je s očekivanim promjenama politike Federalnih rezervi i sugerira ciklički minimum sredinom do kasnog ljeta, nakon čega slijedi oporavak.”

Izvan pada, izvještaj ukazuje na selektivnije okruženje koje dolazi, zaključujući: “2026 će vjerojatno biti definirana usvajanjem i stvarnom profitabilnošću poslovanja, s naglaskom na posuđivanje i zaduživanje na lancu, tokenizaciju stvarnih sredstava i infrastrukturu za stabilne kovanice i plaćanja,” što signalizira pomak prema diferencijaciji utemeljenoj na osnovama u okviru kripto sektora.

Često Postavljana Pitanja ⏰

• Zašto je pad Bitcoina stigao ranije u ovom ciklusu?
  Rast troškova električne energije, kapitulacija rudara i kolaps trgovine terminskim ugovorima doveli su do pritiska na prodaju.
• Kaže li izvještaj da je četverogodišnji ciklus Bitcoina prekinut?
  Ne, Canary Capital tvrdi da četverogodišnji ciklus ostaje netaknut unatoč promjeni tržišne dinamike.
• Kako su ETF-ovi utjecali na ponašanje cijene Bitcoina?
  ETF-ovi su poboljšali tržišnu efikasnost i pristup, ali nisu eliminirali prodaju vođenu rudarima u ovom ciklusu.
• Što izvještaj očekuje za Bitcoin nakon dna 2025?
  Projektira oporavak u 2026 vođen usvajanjem, posuđivanjem na lancu, tokenizacijom i infrastrukturom za plaćanja.