Bitcoin raste već 8 dana zaredom dok Fed signalizira zadržavanje kamatnih stopa — odvajanje ili samo navlakuša?

Powell pod pritiskom: očekuje se da će Fed zadržati stope unatoč Trumpovim kritikama

Odbor za operacije na otvorenom tržištu (FOMC) završava sastanak 17.–18. ožujka odlukom koju su tržišta već ukalkulirala: bez promjene ciljne kamatne stope na federalna sredstva, uz zadržavanje na 3,50% do 3,75%. Predvidljivo? Da. Nevažno? Nimalo.

Jer dok Fed drži prst dalje od okidača, bitcoin se penje — sada na valu osmodnevnog niza dobitaka i koketira s razinama iznad 75.000 USD, potez zbog kojeg trgovci šapuću da možda, samo možda, kripto napokon počinje plesati po vlastitim pravilima. Spoiler: ne baš tako brzo.

Analitičari iz Bitfinexa polili su hladnom vodom narativ o razdvajanju, objašnjavajući u bilješci podijeljenoj s Bitcoin.com News da je, iako je nedavna snaga bitcoina vrijedna pažnje, to daleko od čistog prekida s širim financijskim uvjetima.

“Nedavna snaga iznad 75.000 USD pokazuje relativno nadmašivanje, ali nazivati to pravim ‘razdvajanjem’ je preuranjeno,” rekli su analitičari Bitfinexa našoj redakciji. “Ono što vidimo je idiosinkratična snaga unutar okvira koji je i dalje makro-povezan.”

Prijevod: bitcoin izgleda snažno — ali i dalje vrlo jasno živi u istoj ekonomskoj kući kao i sve ostalo. Tu snagu, prema analitičarima, pogoni koktel stabilizirajućih priljeva u burzovno uvrštene fondove (ETF), svježa potražnja iz novih strukturiranih proizvoda poput STRC, smanjena poluga nakon veljačkog resetiranja tržišta i stezanje ponude na lancu.

Drugim riječima, ovaj rally ima noge — ali te noge i dalje stoje na makro tlu. A to se tlo pomiče. Inflacija se umjereno hladila, pri čemu su podaci o indeksu potrošačkih cijena za veljaču pokazali godišnji rast od 2,4%, a temeljna inflacija iznosila je 2,5%. Ne baš za šampanjac, ali dovoljno da održi nade u rezove stopa prema 2026.

Onda su cijene nafte skočile. Geopolitičke napetosti povezane s Iranom pogurale su cijenu sirove nafte prema 100 USD po barelu, unijevši novu neizvjesnost u inflacijske izglede i prisilivši tržišta da preispitaju koliko brzo Fed može ublažiti politiku. To je za bitcoin važnije nego što bi “ekipa razdvajanja” željela priznati.

“BTC nadmašuje ostalu rizičnu imovinu, ali se još nije oslobodio uvjeta likvidnosti,” dodali su analitičari Bitfinexa. “Povijesno gledano, ono što se označava kao ‘razdvajanje’ obično je privremeno odstupanje tijekom resetiranja pozicioniranja, a ne strukturni prekid korelacije.”

Dakle, iako se bitcoin može šepuriti, i dalje sluša istu makro glazbu — kamatne stope, likvidnost i uvijek budno tržište obveznica. A upravo sada, ta je glazba postala glasnija.

Inflacijski rizik potaknut naftom, uz Brent koji je, usput rečeno, i dalje iznad 100 USD, već je pogurnuo očekivanja o rezovima stopa dalje u budućnost, pri čemu se neke prognoze pomiču prema kasnoj 2026. ili u potpunosti smanjuju broj rezova. Viši prinosi i jači dolar nisu baš pozadina koja viče “kripto neovisnost”.

Da bi se bitcoin uistinu odvojio, mora nastaviti rasti čak i dok se ti uvjeti pooštravaju — test koji dosad nije uvjerljivo položio. “Da bi se ovo kvalificiralo kao stvarno razdvajanje, bitcoin bi morao nastaviti rasti unatoč pooštravanju financijskih uvjeta … što još nismo uvjerljivo vidjeli,” rekli su analitičari. Ipak, postoji kvaka — i to velika.

“No, relativna snaga je važna,” primijetili su analitičari Bitfinexa. “Ako BTC nastavi držati iznad zone prihvaćanja od 75.000 do 78.000 USD dok druga rizična imovina zaostaje, to signalizira snažnu spot potražnju i apsorpciju ponude, što je tipično preteča održivog proboja.”

Jednostavno rečeno: zadrži ove razine i stvari postaju zanimljive. Izgubi ih i ovo počinje izgledati kao još jedan rally na tržištu koje vodi makro. To stavlja reflektor izravno na sljedećih nekoliko tjedana — ne samo na ono što Fed kaže, nego i na to kako tržišta na to reagiraju.

Powellova konferencija za medije vjerojatno će se osloniti na poznate teme: strpljenje, ovisnost o podacima i oprez pred novim inflacijskim rizicima. Ali trgovci neće samo secirati njegove riječi — pratit će reakciju bitcoina u stvarnom vremenu.

Jer ako bitcoin nastavi rasti dok stope ostaju visoke i likvidnost se steže, narativ o razdvajanju dobiva drugi pogled. Ako ne, pa — dobrodošli natrag u makro. A za sada, presuda je još uvijek otvorena.

FAQ 🔎

• Odvaja li se bitcoin od tradicionalnih tržišta u 2026.?
  Još ne — analitičari kažu da i dalje reagira na kamatne stope, likvidnost i makro uvjete.
• Zašto bitcoin raste unatoč neizvjesnosti oko Feda?
  ETF priljevi, novi izvori potražnje i smanjena poluga pomažu poduprijeti rast.
• Koja je razina cijene trenutno najvažnija za bitcoin?
  Zadržavanje između 75.000 i 78.000 USD ključno je za signaliziranje trajne snage.
• Kako Fed utječe na cijenu bitcoina?
  Više stope i stroža likvidnost obično opterećuju rizičnu imovinu, uključujući bitcoin.