Bitcoin trguje po cijeni od 89.166 USD po novčiću u 12 sati EST 24. siječnja 2026., pri čemu tržišta derivata šalju miješane, ali otkrivajuće signale ispod površine. Poluga na budućnosnicama se smanjuje, trgovci opcijama ostaju selektivno optimistični, a podaci o likvidacijama sugeriraju da se višak pozicija još uvijek riješava.
Bitcoin derivativi signaliziraju oprez dok otvoreni interes opada i likvidacije rastu
Ovaj članak objavljen je prije više od mjesec dana. Neke informacije možda više nisu aktualne.
NAPISAO
PODIJELI
Derivati bitcoina slikaju napetu sliku
Bitcoin futures open interest na svim burzama, prema coinglass.com, iznosi otprilike 656.880 BTC, što predstavlja oko 58,64 milijardi USD u teorijskoj vrijednosti. Iako je open interest porastao za 0,20% u posljednjih sat vremena, pao je za 2,89% u posljednja 24 sata, što ukazuje na širi trend smanjenja poluge, a ne agresivno novo pozicioniranje.
Među burzama budućnosnica, Binance ima najveći udio s otprilike 135.340 BTC u open interestu, a slijedi ga CME sa 124.740 BTC. CME-ov udio od gotovo 19% i dalje odražava institucionalnu participaciju, dok Binance ostaje dominantno mjesto za usmjereno maloprodajno i vlasničko trgovačko djelovanje.
Kratkoročno pozicioniranje futuresa pokazuje neujednačene prilagodbe na različitim platformama. Bybit i Gate zabilježili su značajne kratkoročne povećanja open interesta tijekom četverosatnog razdoblja, dok su Binance i CME zabilježili skromne padove tijekom istog razdoblja. Zaključak: trgovci se preuređuju, a ne vraćaju se žurno.
Podaci o likvidacijama s cryptoquant.com pojačavaju tu poruku. Likvidacije dugih pozicija bitcoina naglo su skočile u nekoliko dana sredinom siječnja, s nekoliko sesija koje su premašile 300 milijuna USD, a jedan događaj likvidacije premašio je 500 milijuna USD. Ove likvidacije podudarale su se s povlačenjem cijena, sugerirajući da su bili prekomjerno zaduženi duge pozicije uhvaćene previše povijene na lokalnu snagu.
Likvidacije kratkih pozicija bile su relativno mirne, ali još uvijek značajne, s višestrukim skokovima iznad 150 milijuna USD. Neravnoteža između dugih i kratkih likvidacija potvrđuje da je volatilnost prema dolje činila veću štetu nego pokreti prema gore—tržište još uvijek kažnjava prekomjerno samopouzdanje.
Podaci o toku narudžbi podržavaju ovaj oprezan ton. Omjer bitcoin kupoprodajnih transakcija je ispod neutralnog na približno 0,96, što ukazuje da pritisak prodaja i dalje nadmašuje agresivne kupnje. Unatoč kratkim skokovima iznad pariteta početkom mjeseca, nedavna očitanja pokazuju da se kupci povlače.
Tržišta opcija, međutim, pričaju složeniju priču. Ukupni open interest opcija na bitcoin ostaje povišen, a opcije kupnje čine otprilike 57,7% svih otvorenih pozicija, u usporedbi s 42,3% za opcije prodaje. Na temelju volumena u zadnja 24 sata, dominacija kupovnih opcija dodatno se povećava na više od 62%, što ukazuje da se trgovci i dalje pozicioniraju za rast, ali s definiranim rizikom.
Koncentracija udaraca pokazuje veliki interes za dugoročne call opcije iznad 100.000 USD, posebno na Deribitu, uz obrambene put opcije grupirane ispod 90.000 USD. Ova struktura sugerira da trgovci očekuju da će volatilnost opstati, čak i ako blisko-terminska cijena ostaje ograničena.
Također pročitajte: Bitwise pokreće ETF vezan za bitcoin kako bi se suprotstavio opadanju snage dolara
Razina maksimalne boli nudi dodatni kontekst. Na Deribitu, razina maksimalne boli nalazi se blizu 90.000 USD za najbliže isteke, dok Binanceova razina maksimalne boli neznatno raste prema niskim do srednjim 90.000 USD. OKX pokazuje sličnu gravitacijsku zonu blizu 90.000 USD, pojačavajući da bi pozicioniranje opcija moglo izložiti stabilizirajući pritisak na trenutne cijene.
Uzimajući sve u obzir, derivativna tržišta bitcoina odražavaju oprezno ponovno postavljanje, a ne potpuni strah. Poluga na budućnosnicama se hladi, likvidacije čiste višak rizika, a trgovci na opcijama ostaju selektivno konstruktivni—klađenje na volatilnost, a ne komplacenciju.
Česta pitanja ❓
- Što trenutno signalizira open interest na futuresima bitcoina?
Open interest na futuresima bitcoina opada na dnevnoj razini, što ukazuje da se poluga smanjuje umjesto da se povećava. - Zašto likvidacije dugih pozicija dominiraju na tržištu?
Ponovljena povlačenja cijena više su kaznila pretjerano poluge duge pozicije nego kratke. - Jesu li trgovci opcijama optimistični ili pesimistični?
Podaci o opcijama pokazuju težak nagib prema kupovnim opcijama, sugerirajući oprezni optimizam s definiranim rizikom prema dolje. - Što razina maksimalne boli sugerira za cijenu bitcoina?
Razina maksimalne boli klastera se blizu 90.000 USD, potencijalno djelujući kao kratkoročna stabilizacijska zona.
